2024年上半年
61家非上市寿险公司
盈利91亿
,
利润“两连升”
①泰康人寿
盈利60亿,蝉联第一
老六家中增速最快,个代和银保发力
②
新准则下
中邮、农银等险企利润大涨
2024年上半年
非上市寿险利润“两连升”
新准则下中邮等险企利润大涨
2024年上半年,在高基数和停售效应边际递减的双重因素影响下,寿险公司的保费增速明显放缓。
根据金融监管总局披露的数据显示,2024年上半年寿险公司实现原保险保费收入2.63万亿,可比口径下增长5.1%,详见下图。
然而,与规模增长放缓形成鲜明对比的是,非上市寿险公司的净利润,连续两年提升。
按照可比口径,61家非上市寿险公司,2024年上半年的净利润为91.2亿,较上年同期增加约26.7亿,同比增长41%。
那么,有人可能会问,面对利率下行寿险公司增提准备金,再加上资本市场震荡,寿险公司不是盈利承压,怎么会大幅增长呢?
这背后有多重因素需要考虑~
一是,2023年上半年,非上市寿险公司亏损榜前三,除中邮人寿外,渤海人寿已经不披露偿报,信泰人寿是不披露净利润和净资产。
详见《
信泰人寿原董事长被终身禁业,股东被指违法违规!
》。
因此,在可比口径下,因为缺少这两家公司的数据,上年同期非上市寿险公司的净利润也明显提升。
二是,在利率下行周期,旧准则下750移动平均增提准备金,对公司年度损益产生不利影响。
新准则下,IFRS17和IFRS9均侧重以市价计量,保险公司通过各账户间的资产负债匹配管理,能有效缓解净利润受利率波动的影响。
详见《
面对利率下行和资本市场波动,逆周期下“破困而生”
》
因此,以中邮人寿为代表的多家银邮系险企,母公司为上市银行,选择在今年执行新准则,净利润大幅提升。
以中邮人寿为例,2024年上半年盈利近57亿,同比增长约86亿,详见后文。
3.
“报行合一”下,新业务价值率↑,若后续投资助力,未来可期~
所以,如果剔除这些执行新准则的公司,非上市寿险公司的净利润仍下降。
这一点,从分公司的情况也能看出来,2024年上半年,61家非上市寿险公司中30家亏损,占比49%,较上年同期增加。
当然,亏损机构仍旧集中在中小险企,比如,25家亏损公司都是上年保费规模不足百亿的小型险企。
其中,不乏一些连续两年亏损的机构,比如,北大方正、华泰人寿、中华人寿、鼎诚人寿等。
这些公司的亏损,有的是投资收益同比下降,有的是退保率和赔付支出上升,详见后文。
值得注意的是,在行业严格执行“报行合一”监管措施,加强成本管控意识下,部分公司的新业务价值率已经有所提升。
此外,二季度很多寿险公司抓住机遇,当季投资收益率也有所提升。
具体而言,26家非上市寿险公司,当季综合投资收益率大于2%,其中,10家大于3%。
因此,在行业新业务价值提升基础上,若后续投资方面也有明显改善,将有助于行业利润上升。
31家寿险公司盈利榜
泰康
蝉联NO.1,保费增速快
中邮、农银、中英等险企利润大涨
1.
泰康人寿:继续蝉联利润第一,老六家中保费增速最快!
作为寿险“老六家”之一,泰康人寿凭借自身个代渠道优势和投资实力,盈利能力一直较为出色。
因此,在非上市寿险公司中,泰康人寿一直稳居盈利榜第一!
2024年上半年,泰康人寿实现60.5亿的净利润,再度蝉联盈利榜第一,且是执行旧准则。
更重要的是,相比其他头部寿险公司的增速低迷而言,泰康人寿的保费增速超18%,遥遥领先。
这得益于个代和银保两个渠道的快速发展~
2024年,泰康的银保渠道发力,从一季度的数据看,规模保费为298亿,已经完成2023年全年保费的一半。
上半年,泰康集团董事长陈东升先生,更是带队先后赴中信银行和中国银行,深化对接合作。
而且,从产品看,与其他公司以传统险为主不同,泰康的分红险和万能险占比高,且一季度分红险占比明显提升。
此外,泰康人寿的综合投资收益率高达5.1%,同比提升3.35个百分点,退保率也同比下降0.2个百分点。
所以,规模的快速扩张加上投资稳定输出,是泰康人寿能够在利率下行背景下,依旧保持较好盈利的关键。
2.
中邮人寿执行新准则,净资产↑,新业务价值率↑
当然,如前文所说,非上市寿险公司利润同比上升,背后与中邮人寿等公司执行新准则后,净利润大幅提升有关。
从上图可见,中邮人寿、农银人寿、中英人寿等多家险企,净利润和综合投资收益率都大幅提升。
这些公司的共性,一是,多数是银邮系险企,母公司是上市公司,二是,2024年上半年都是执行的新准则。
三是,上半年保费增速较快,除交银人寿外,其他公司的保费增速均在20%左右,甚至有的超30%。
其中,中邮人寿早在2024年一季度,已经按照新会计准则披露净利润数据。
相比上年同期亏损29亿而言,2024年上半年中邮人寿在新准则下净利润近58亿,同比增加约86亿。
需要注意的是,除投资收益率同比提升外,在业务结构优化和银保渠道“报行合一”降低费差的基础上,
中邮人寿的
新业务价值率显著提升。
从上图看见,2024年一季度中邮人寿的新业务价值率为23%,为近四年最高值。
因此,从净资产的角度看,中邮人寿的净资产也较年初增加约45亿。
此外,中英人寿投资收益率大幅提升,净资产也也较年初增加37亿,不过,也有的公司净资产出现明显下滑~
30家寿险公司亏损榜
北大方正、鼎诚人寿等连续亏损
1.
多家百亿险企亏损:投资收益下降,或赔付支出大幅增长!
从亏损榜可见,2024年上半年亏损超过5亿的有5家,与上年同期相比,高额亏损的公司增多。