【华创机械】机械设备行业第43周周报：首架“汉产”飞机亮相，锂电设备招标旺季来临

【华创机械李佳团队】李佳/鲁佩/赵志铭/娄湘虹/吴纬烨

投资要点

1.一周行情概览

• 本周机械设备指数下跌2.06%，沪深300指数下跌0.23%，创业板指下跌3.34%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第13位。

• 在全部机械股中，涨幅前三位分别是恒力液压、赢合科技、杭氧股份，一周涨幅分别为14.56%、11.15%、10.53%。

2.主要行业动态

• （一）油气板块： 油价创新高，港股油气板块股普遍增长

• （二）煤化工：中外联手，废水处理技术难题有望攻克

• （三）工程机械：亚洲首个高空作业机械专业展会召开，浙江鼎力“智”造盛宴

• （四）轨道交通：“先进轨道交通”重点专项启动，会议确定6个项目启动实施

• （五）煤炭机械：运用共享经济 ，推动闲置煤炭设备周转

• （六）通用航空：首架“汉产”飞机亮相， 武汉掘金千亿通航产业链

• （七）智能制造：中国智能制造机电装备高峰论坛杭州开幕， 寻“智造”新风向

• （八）汽车轻量化：轻量化卡车乘龙H5上市， 自重低至7.5吨

• （九）锂电设备：锂电设备招标旺季来临， 行业龙头分享百亿订单业

• （十）OLED设备：三星OLED技术升级，可能对国产厂商造成冲击

3.本周推荐组合

• 短期组合： 厚普股份（20%）、海达股份（20%）、京山轻机（20%）、杭氧股份（20%）、浙江鼎力（20%）

• 长期组合： 杭氧股份（20%）、新筑股份 （20%）、海达股份（20%）、京山轻机（20%）、厚普股份（10%）、浙江鼎力（10%）

一、一周行情概览

• 本周机械设备指数下跌2.06%，沪深300指数下跌0.23%，创业板指下跌3.34%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第13位。

• 剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）54.08倍，相比上周略有下降。

• 在全部机械股中，涨幅前三位分别是恒力液压、赢合科技、杭氧股份，一周涨幅分别为14.56%、11.15%、10.53%。

二、主要行业动态

（一）油气板块：油价创新高，港股油气板块股普遍增长

• 在美国众议院接近全票通过扩大对伊朗制裁的议案后，布油升破59美元/桶，日内涨逾1%，创一个月来盘中新高。尽管面对美元同时走高、创三个多月盘中新高的压力，油价仍涨势不减。此外，丹麦盛宝银行高级投资经理Ole Hansen表示，有证据显示全球原油库存水平下降，同时原油需求强劲。但油价仍难以突破60美元关键位，主要由于明年3月减产协议理论上中止后的产量政策不明朗。市场普遍预计，在11月30日OPEC年会上，产油国将达成共识，第二次延长明年3月到期的减产协议，概率大于50%。有分析师称，如果OPEC在进一步减产方面犹豫不决，可能扼杀油价的这波反弹。受到油气价格双增的利好，港股油气板块股普遍增长。

• 投资建议 ：1） 大元泵业 （国内屏蔽泵龙头，受益煤改气推进）；2） 厚普股份 （全产业链布局，天然气加气设备技术优势领先）；3） 富瑞特装 （重卡&客车LNG改造行业拥有约40%市占率，龙头优势稳固）。
  

（二）煤化工：中外联手，废水处理技术难题有望攻克。

• 本周，德兰梅勒与兖矿水煤浆气化及煤化工国家工程研究中心有限公司正式签约，双方就联合研发并破解化工生产过程中遇到的各种化学品分离技术性难题以及煤气化生产过程中废水处理的技术性难题展开战略合作，为不断提升我国化工产品的质量及在国际市场上的竞争力而努力;同时践行国家新环保标准，蓄力我国环保事业的发展。

• 投资建议 ：1）空分设备核心供应商： 杭氧股份 ；2）粉煤气化工艺技术及设备龙头： 航天工程 ；3）深冷技术核心供应商： 中泰股份 ；4）煤化工压力容器供应商： 天沃科技 。行业其它相关标的： 陕鼓动力 、 东华科技 。

（三）工程机械 ：亚洲首个高空作业机械专业展会召开，浙江鼎力“智”造盛宴

• 10月31日至11月3日，亚洲区首个针对高空作业机械的专业盛会——2017首届亚洲国际高空作业机械展览会 （APEX Asia）在上海新国际博览中心盛大举行。浙江鼎力作为全球高空作业设备制造商10强中唯一中国品牌，又是APEX在此前除中国外其他国家举办展会 的常客。 作为中国高空作业平台的翘楚，浙江鼎力始终勇于突破，走在时代前沿。此次参展的多款匠心产品分别在安全高效、节能环保等方面各有千秋，旨在为客户打造一场“智”造盛宴。参展期间，浙江鼎力凭借出类拔萃的智能产品、完善健全的销售网络和自身专业的融资租赁平台等优势，吸引了来自本土和日本、韩国、新加坡、印度等多个国家的观众和客户前来展区咨询洽谈。

• 投资建议 ： 三一重工 （行业龙头，强者恒强）、 恒立液压 （国产液压泵阀唯一厂商，切入挖机有望放量）、 徐工机械 、 柳工 、 中联重科 、 山推股份 。

（四）轨道交通：“先进轨道交通”重点专项启动，会议确定6个项目启动实施。

• 2017年度国家重点研发计划定向中国中车“先进轨道交通”重点专项项目启动工作会议在北京召开。本批次6个项目的启动实施，一是将提升轨道列车牵引供电系统的综合能效，并完成新型变流装置并装车试用，同时搭建起新型供电制式车辆与车载储能技术、制造、试验平台；二是将实现轨道交通系统全生命周期成本降低20%，能力保持提高10%，综合能效提升10%；三是将搭建货运快速化产品平台、试验平台，形成技术标准体系，并完成时速120公里驮背运输车辆、时速160公里快捷货运列车及时速250公里及以上货运动车组研制。

• 投资建议：1）车辆及零部件： 中国中车 、 康尼机电 、 春晖股份 、 晋西车轴 、 太原重工 等；2）轨道部件： 中铁工业 、 晋亿实业 等；3）信号系统： 中国通号 （港股）、 和利时 （美股）、 辉煌科技 等；4）检修及运维： 神州高铁 等。

（五）煤矿机械： 运用共享经济 ，推动闲置煤炭设备周转

• 随着煤炭行业去产能的深入推进，处置退出的闲置设备成为焦点问题之一。10月24日，在易装备上线仪式上，中国煤炭工业协会副会长姜智敏指出，要用“互联网+”和共享经济的思维，推动煤炭机械设备共享，让闲置的设备周转起来，使闲置的资产“动”起来。姜智敏介绍，煤炭产业是我国推进去产能工作的重点产业之一。自2016年以来，全国各地区各部门认真贯彻落实党中央决策部署，创造性地开展了各项工作。煤炭企业主动作为，有力地推动了去产能工作的深入实施。截至今年8月，全国累计关闭退出煤矿落后产能超过4亿吨，超额完成了2016年和2017年去产能目标任务，全国煤矿减少了2000多处。姜智敏认为，去产能是个系统工程，不仅涉及职工安置和债务处置问题，也涉及大量闲置设备、物资的再利用问题。虽然有些企业和机构已经在积极探索退出煤矿闲置设备、材料的处置和再利用问题，但受煤矿设备专用性和市场信息不对称的制约，数量巨大的闲置设备还是无法得到有效处置，不仅增加了企业负担，还造成社会资源的极大浪费。

• 投资建议 ： 郑煤机 、 天地科技 。

（六）通用航空： 首架“汉产”飞机亮相 武汉掘金千亿通航产业链

• 随着首架“汉产”飞机下线，武汉通航产业在后发赶超的道路上又迈出了坚实一步。11月4日，世界飞行者大会在武汉汉南通用机场举办。在活动现场，刚下线两天的Skyleader 600（卓尔领航者SL600）飞机一经亮相就成为市民关注的焦点。《中国经营报》记者在现场采访中了解到，作为第一架“汉产”飞机，Skyleader600的顺利下线，也意味着武汉乃至湖北在通用航空整机制造领域取得突破性进展。据介绍，Skyleader 600是一架单发、双座、下单翼、全金属结构的轻型飞机，采用全数字化设计与制造技术生产，已通过中国民用航空局型号认可（VTC）。飞机最高航速265km/h，航程可达1600km，最高飞行高度为4000米，主要用于飞行培训、休闲娱乐飞行、短途旅行、观光旅游等。Skyleader 600可使用欧标车用95号汽油，百公里油耗仅为8升，官方售价198万元，“仅相当于一辆豪车的价格”。

• 投资建议 ： 雪莱特 、 威海广泰 、 隆鑫通用 、 川大智胜 、 四川九州 。

（七）智能制造： 中国智能制造机电装备高峰论坛杭州开幕， 寻“智造”新风向

• 11月4日，‘中国智能制造机电装备高峰论坛”在杭州和平国际会展中心召开。论坛以“智能制造”为主题，以“机电装备”为侧重探讨方向，众多业内大咖学者多方思想在此碰撞交流，共探机电制造行业“智造”新风向。浙大机械学院副院长刘振宇认为，“智能制造”并非单纯将人工智能技术与制造技术结合，而是要将数字化、网络化、智能化等作为载体和抓手，与设计制造技术深度融合，以此拓展智能制造的水平与深度。

• 投资建议 ：持续看好智能制造板块，重点推荐 联得装备 、 精测电子 、 黄河旋风 ，建议关注 华中数控 、 智云股份 、 慈星股份 、 科远股份 、 永创智能 、 劲拓股份 等。

（八）汽车轻量化： 轻量化卡车乘龙H5上市， 自重低至7.5吨

• 11月4日，超级轻量化卡车全国上市发布会在武汉国际商用车展上顺利举行，本次车展乘龙汽车携三大平台、五大系列共7款车型参展。乘龙H5定位超级轻量化卡车，覆盖了牵引车、载货车、工程车全品系，主要面向配货物流、资源、港口牵引、轿运、快递、绿通、城市渣土车等行业。在保证车辆安全性和承载力的前提下，乘龙H5通过应用新型材料、结构优化以及模块化设计，对车桥、车架、悬架、变速箱、储气筒等进行降重，实现了整车自重大大降低。发布会现场，乘龙H5 6×4牵引车缓缓开上称重仪器，现场过磅称重，大屏幕显示称重数据“7.5吨”。7.5吨的自重刷新了行业6x4牵引车自重纪录。整车自重降低，不仅能降低行驶油耗，更能大幅提高单车净货运量或净货容量，从而大大提升客户运营收益。

• 投资建议 ： 海源机械 。

（九）锂电设备： 锂电设备招标旺季来临 行业龙头分享百亿订单

• 媒体报道，四季度迎来锂电设备订单招标旺季，目前CATL、上汽、力神等动力电池企业已经开始招标流程。在CATL、银隆、比亚迪等大型锂电厂锂电设备招标旺季推动下，市场订单有望提升。据介绍，多家公司2018-2020年新增产能超过150GWh，共计需求600亿设备。业内表示，国内锂电厂供应格局逐渐清晰，马太效应逐步显现。锂电厂前5大的市场占有率不断提升，2015-2017Q1市占率分别为59%、68%、74%，强者恒强格局逐渐奠定。参考海外经验，日本电池厂与设备厂保持联合研发模式，这一路径将会被借鉴，锂电设备企业将会受益于与大厂联合开发模式，出现路径依赖性，竞争力进一步增强。绑定下游锂电池大厂，形成产业链竞争优势的设备公司有望获得大部分订单。

• 投资建议 ： 先导智能 、 雪莱特 、 泰尔股份 。

（十）OLED设备： 三星OLED技术升级，可能对国产厂商造成冲击

• 据业内人士透露， Samsung Display 的可挠式 OLED 面板，将运用激光剥离（ laser lift-off ， LLO ）设备生产。 LLO 原本采用准分子激光技术， AP System 为其唯一供应商，现在则更多改用二极体泵浦固态（ DPSS ）技术，供应商名单中多加入了 Philoptics 。 半导体激光器泵浦的固态激光器（LDPSSL）顾名思义是以 LD 或者 LD 阵列（Laser Diode Array，简写 LDA）作为泵浦源，以固体激光材料作为增益介质的激光产生装置。这种激光器核心部件没有液体（如染料、水等）或者气体（如一些惰性气体），常被称为全固态（或全固体）激光器（All Solid State Laser）。DPSS技术最大的优势便是成本低，且维修方便。并且改用DPSS之后，每条生产线上所需要的设备也将减少，大大节约了建设成本。

• 投资建议 ：OLED设备厂商推荐 大族激光 。

三、本周推荐组合

• 短期组合 ： 厚普股份（20%）、海达股份（20%）、京山轻机（20%）、杭氧股份（20%）、浙江鼎力（20%）

• 长期组合： 杭氧股份（20%）、新筑股份 （20%）、海达股份（20%）、京山轻机（20%）、厚普股份（10%）、浙江鼎力（10%）