【大炮评级】Kyber Network：动态储备库、多交易对、跨链交易三驾马车

交易所类项目一直是热门赛道之一，不管是强者愈强态势开始明显的中心化类型，或者是虎视眈眈的各类去中心化解决方案、撮合协议等。对更好的流动性和安全性的追求从未止步。

去中心化交易所虽然可以在一定程度上提升安全，但使用体验、燃料费的抽取一直为人诟病。这个板块想要在这个市场里杀出重围，必须要有能拿得出手的杀手锏，否则很难在未来的竞争中杀出重围。 Kyber Network作为其中之一，相信很多人最早知道他是因为V神站台，那么项目本身有哪些特色，众筹至今的履约情况以及市场表现又是否满足人们的预期呢，带着这些问题，我们进入今天的评级。

对于ChainDC成长版的项目，履约能力的考察以及市场维度持续一段时间的观察和跟进是我们模型中很重要的模块，在本次评级中，我们引入了一些新的方案。这将与我们之后推出的“大炮交易所榜单”，新版本的“大炮代码审计”相关，敬请期待。

ChainDC成长版-V1.0 详细结构图（点击可放大）

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项目（ 权重 30%，实得分68分 ）

根据白皮书的描述， KyberNetwork是 基于以太坊的分布式数字货币交易所及协议 ，具有去 信任、去中心化执行、即时交易和高流动性 。为用户提供 钱包 和 API， 为买家和卖家提供 金融衍生工具 ，计划在后续版本为用户提供 跨链交易 （CrossChain Trading）。

KyberNetwork作为 数字资产即时交易和兑换的链上协议， 其核心模块分别有以下几个部分。

1、 动态储备库

动态储备库 保留一部分Token，通过实时参考全球各交易市场价格为用户提供最低的成交价 。

2、金融衍生工具Derivative

为买家和卖家提供金融衍生工具（Derivative） ，包括 期货 和 期权 ，来对冲交易的风险。

3、多交易对

基于以太坊系币种实现任意交易对间的兑换。

4、跨链区块交易

使用 链中继技术、Polkadot 和Cosmos 等技术来实现以太坊账户接收不同数字货付款的功能。

与底层或区块链解决方案类项目不同，对于具体领域的项目，我们在战略定位环节的评估，将选取该领域重要的几个关键点，考察其创新、逻辑合理性、潜力等。交易所类项目在我们的模型中，重点关注安全性、流动性、扩展空间。

1、安全性

KyberNetwork等 去中心化交易所的最大特点是买卖双方 不经过第三方撮合进行交易。虽然大多同类型项目都这么说，但事实上第三方只是变成了不同的智能合约和解决方案。这样的做法相比中心化交易所来说，最主要的目是为了安全性，由于用户的数字货币资产在自己的钱包而不是托管给交易所，保护好私钥将能尽可能地避免因交易所被盗币而产生的损失。

2、 流动性

挂单后长时间无法得到交易的体验是非常差的， 所以高流动性一直是交易所类项目的重点解决方向。KyberNetWrok的 储备金账户方案，将通过链上智能合约快速完成结算，是一个合理的方向。

3、 扩展潜力

Kyber Network的 以太坊系任意币交易对 和 跨链交易 毫无意味是其具有潜力的部分，但值得一提的是，在Kyber Network的白皮书中，最难的 跨链交易部分仅一带而过，具体如何 结合和使用这几项技术没有详细阐述。

总体来看，Kyber Network的定位是数字资产即时交易和兑换的链上协议，落在“交易所垂直领域”的30～40分区间，第一阶段的核心模块是 为提高流动性而建立的动态储备库 ，类似方案的 竞争对手不少， 后续的发展前景是 以太坊系任意币交易对 以及 跨链交易 。有成长空间 ，综合评定37分。

对于Kyber Network的项目必要性，我们分别细分评定其各个模块的必要性。

1、 去中心化交易所必要性：一般必要

虽 然中心化交易所的内部作恶、外部攻击风险、监管问题等一直潜在，但不能仅因此就一棍子打死，在我们看来，即使是长远的未来， 去中心化交易所只能说是选择之一而并非是唯一选择 ，因此评定为一般必要。

2、 即时交易撮合：十分必要

毋庸置疑， 流动性问题的解决一直是刚需 。

3、 解决其他去中心交易所面临的问题：十分必要

部分去中心化的交易指令是完全放在链上的，这将带来的问题是不可避免的延迟和燃料费，较高的成本需要用户买单。目前有链下匹配订单，链上结算清算的方向，我们认为是可取的。

4、流程繁琐的解决：一般必要

交易所的一系列注册、kyc，存币提币的认证等步骤虽然繁琐，但一次解决终身可用， 并非必须革新的痛点 。

4、资产种类繁杂所带来的问题：十分必要

虽然随着市场不断增长，越来越多数字资产的兑换和交易需求出现，以太系任意币的交易对功能，跨链功能等均能带来更多的选择和流动性，减少中间转换的汇率损失，需求足。

综上，KyberNetwork的项目必要性落在“十分必要”区间，评分31分。

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团队（ 权重 30%，实得分71分 ）

官网上显示14位主要成员，其中开发人员共10人，以下介绍下主要核心成员。

Yaron Velner ， CTO 兼联合创始人，特拉维夫大学计算机科学博士，他的研究领域是区块链协议中的博弈论激励机制和智能合约的形式化验证。他曾经在以太坊找漏洞激励计划中找到了多个漏洞。

Victor Tran 是一位高级后端工程师和 Linux 系统管理员，于 2016 年初参与了加密货币的开发，是 SmartPool 项目的首席工程师。

此外，官网上披露的成员中，大部分均为Developer，开发团队人员充足。对于 “技术团队”二级子维度，我们给出如下评定：

Loi Luu，CEO兼联合创始人，致力于加密货币，智能合约安全以及分布式共识算法的研究。 是比特币与以太坊相关研讨会的常邀演讲嘉宾。Loi也是另外一个开源项目Smartpool 的联合创始人，该项目包含了现有加密货币中矿池的去中心化， 可见其除了对区块链项目开发有一定的经验外，团队运作上也有一定经验。

官网上缺少 对于其他运营团队人员的披露，核心成员中的业务发展主管Lee Tsun Ngai在领英上信息只有在本团队的一些经历。见下图：

综上， 对于Kybernetwork在“运营团队”二级子维度， 我们给出的评定如下：

众所周知，Kybernetwork的顾问是以太坊创始人V神，他的认可对于kybernetwork初期得到的关注提供了不小的帮助， 我们给到其如下认定：

综上，Kyber Network在一级维度“团队”这块的最终评定为：

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履约（ 权重 20%，实得分90分 ）

kybernetwork 官网披露了以下路线图

根据模型，我们接下来从白皮书规划节点履约情况和代码更新质量两个子维度来对kybernetwork进行履约能力的测评。

根据kybernetwork 2017年8月9日公众号发布的信息，以及2018年1月24日进展公告，见下图：

结合github上发布的MVP版本信息和路线图对照我们得知， 17年8月7日团队如期发布了测试网络的MVP版本，完成了其2017年8月发布测试网络的约定 。根据1月24日的进展公告，可以得知 下周就会在内部主网部署，且智能合约已经在审计阶段，预计一季度发布主网第一版的目标将如期实现。

进度与白皮书中的计划进度相符，履约能力良好。

将上述各单项维度的评测结果汇总，得到整体评测信息：

最终评测结果为：

大炮点评：Kyber Network作为交易所方向的垂直领域定位，将面临各类竞争对手，根据目前的履约情况来看，第一季度很大概率将交出良好的答卷，但真正的难点以及项目的核心优势，是其后续的以太系任意交易对和跨链交易实现上，分别将在18年Q2和19年初推出版本，接受市场的验证和考验。