▲证券时报宋春雨/摄
新年伊始，由证券时报社主办、长江证券协办的“金长江”私募基金发展高峰论坛暨私募基金“金长江”奖颁奖典礼在黄浦江畔举行。来自全国各地超过100家私募高管及相关业务负责人，近300人欢聚一堂。
会上，朱雀投资高级合伙人王欢为大家分享了2017年A股投资的看法，他表示，很多行业都将有家“腾讯”。
“2016年我们是以股灾开始，用债灾来中止。” 王欢先不忘调侃这一句，对于2017年，王欢表示，可以保持一个相对审慎但是偏乐观的状态。
对于经济基本面，王欢认为，在过去几年一直是在寻底的状态。权威人士也讲过中国经济会是“L”型，逐步地在向“L”型走横的状态。但这个“横”是非常水平的，还是略微向下，王欢表示，可能不是非常急速的回落状态。
王欢称，中国的投资增速慢慢找到了支撑。同时，在中国经济平衡里，更应该关注结构的变化。现在GDP的构成里面，第三产业占比已经达到了50%多的水平，而从每一年GDP增长的贡献度来说，第三产业的贡献度超过了三分之二，这反映了中国经济结构正在发生变化。过去一直讲的三驾马车——投资、出口、消费，其中消费一直是比较慢的。如果现在经济增长的动力来自第三产业较多，就意味着第三产业和消费的关联度更高，也就意味着中国经济已经出现了结构上的变化。这种变化的好处就是韧性会增长。
从传统一点的货币和财政政策角度来看，王欢表示，2017年货币政策会稍微偏紧一点，中央经济会议是一个稳见中性的政策。最近的工作重心已经转向了去杠杆，强调的是对于高杠杆行业的抑制。所以，在2017年会面临相对偏紧的宏观金融的环境。
王欢称，朱雀投资更加关心的是供给侧改革，推动转型升级的结构性改革政策，这个对经济发展更加关键。
对于供给侧改革，去年底，中央经济工作会议专门谈到了供给侧改革的问题。他认为，2017年最主要的事就是下半年的十九大，以及3月份的两会，对于改革推动的方向性政策和更具体的措施或将出台，这些是非常值得关注的。
对于具体的投资方向，王欢强调，“整体股市环境在发生一些变化，这个变化就是加强监管，强调制度的问题。比如说，刘主席担任了证监会主席以后，强制退市、对于跨界重组的整合更严……对这种题材性的问题监管会越来越严，这是大的方向。因此在今年的投资中，首先要对这类题材持一个谨慎的态度。”
他表示，朱雀投资一方面比较关注的是中游行业的龙头，很多行业都会有“腾讯”，原来的一些中游行业、制造业表现的不像预期那么好，行业的成长空间不大。但一些行业的龙头利用竞争力弱的公司退出，扩大自己的市场占有率。所以这样的公司是非常值得去关注的。
另一方面，就是十九大的问题，关于改革的话题是非常值得关注的，比如国企改革是混改。这一次的中央经济工作会议专门谈到了农业供给侧改革的问题，另外，包括一些企业色彩比较弱的，像铁路等等也都在推进，还有军工行业。这个也是非常值得去持续关注的。
第三个又回到了成长的问题，中国经济转型升级最终一定要靠成长。原来的炒小、炒新、炒题材对于成长股的投资模式是有问题、有风险的，如今必须回到企业本质，去找那些真正有成长性的公司，而不是去找某一些所谓的概念。
王欢继续补充道，“赛道在那里，也不是每一个选手都能到达成功的彼岸的，你必须在赛道中选择好的赛手。也就是我们想反复地强调的：你必须要找好的公司。”
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