商业银行领域中，招商银行在零售金融业务上可谓“一骑绝尘”。据业内人士透露，在12月6日招商银行发布APP5.0以及在线上线下同步推出财富管理重磅应用摩羯智投后，引发同业高度关注。
财富管理被金融业玩家视为下一个主要的风口，目前各互联网平台及大型金融机构较为擅长的主要是确定收益产品的销售，而在协助客户投资于波动市场的“投资顾问服务”方面，一直是财富管理领域共同的难题。因此，很多同行不免好奇究竟是基于什么样的秘密武器，能够让招商银行能够率先将“投资顾问服务”从人工化推向智能化，并且具有快速迭代优化能力的呢？
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大类资产配置，分散投资风险
“摩羯智投”是运用机器学习算法的智能投资组合顾问服务，通过以公募基金为基础进行全球大类资产配置，达到分散投资风险的目的。而在此过程中，摩羯智投整个投资模型框架中使用机器学习算法作为工具，但并非完全依赖机器，而是同时融入了招商银行十余年的基金研究和资产配置实践经验，采用人机结合的服务方式。
所谓大类资产配置的核心，是指穿透产品形态看基础资产。因此，无论是基金、理财产品、还是信托都只是产品形态，其投资范围都可包括“权益、固收、货币、另类”等，故大类配置的核心是看投资标的是否在上述基础资产中做了分散，而不是看其产品形态。摩羯智投，“我们认为，是为客户带来的‘限制beta暴露+alpha’的策略。”
其实“资产配置”策略在机构投资领域早已不陌生，然而一般零售客户却较难享受到这样的专业服务，主要原因在于零售客户不仅数量众多、且每个人的风险和流动性偏好各不相同不同、与此同时市场还在每时每日都发生着变化，因此，比较多的销售机构大多是在销售单一产品，而招商银行在对于海量零售客户的“资产配置服务”上却已积累了多年的经验。据介绍，招商银行自2008年率先开始培训客户经理为客户提供资产配置式服务，已经涵盖各种类的品种，包括上述银行理财、公募私募基金和信托产品，还包括黄金和保险等全品类。2011年开始，招商银行研发资产配置系统，并于2013年全行推广，已经实现了各品类产品大类资产配置的系统化和自动化。因此，摩羯智投是一个新起点，针对客户的“投资需求”实现了线上下相结合的智能化全流程服务，未来，其将进一步为更多的客户智能化地提供大类资产配置服务。
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海量专业数据驱动的资产配置
智能投顾是一种充满科技气质的金融服务工具，因此，做这件事情时人们很自然地会将银行与互联网科技公司放在一起比较。
一般认为，大公司具有大量的数据，包括电商、搜索、社交等行为数据，但业内人士也指出，这些历史上的数据并非为智能投顾设计的，并且数据零散在各处。
招商银行摩羯智投项目负责人表示，“到底哪个数据理解能够发挥作用？无论什么人，其对金融的需求就是三点——收益、流动性和风险。当然这其中的收益目标会很复杂，但总的来说，大量的数据并不是行为数据——大量的数据是在金融数据里如何实现出更好的流动性、收益性和风险性相结合的产品。这就是BAT和金融机构的差异。”
这里面的数据，分为结构化和非结构化两层。结构化层面，是指投资股票、债券、商品、大宗、现金这些基础资产的每日波动的标准化数据，这个在市场上是公开的，招行同样也是需要连续跟踪这部分数据。
而非结构化层面，这就是竞争的核心武器了。这部分数据包括基金公司的治理结构、激励考核、基金经理最近工作的精神状况、风格漂移等。非结构化数据，需要经过大量的收集、整理、提炼和描述工作——组合的逻辑是什么？里面的比例是多少？动态结构调整怎么做？这件事情牵扯到的，是从业者的金融理解，即大类资产配置的战略问题。
“商业银行作为第三方的销售服务平台，对基金公司和基金产品的了解有着天然的优势。我们已经积累了近十年的基金经理个人行为数据库，这些非结构化数据与基金的结构化数据叠加在一起，是目前市场上基金投资的最大、最有效的数据库。”
说到这里，就不得不提的是，除了非结构数据，据雷锋网获得的内部信息，招行还拥有大量的客户的金融数据：
全中国最多的活跃的中产阶级客户，将近5000万人。
5.4万亿交易活跃的零售金融交易资产。这个量级是在所有的金融机构里才可能有的，非金融机构是不可能有这个量级。
截止到9月底，全中国有金融牌照的资产管理规模60万亿，招商银行的托管规模9万亿。
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