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史上最严格的投资者保护办法！7月1日以后，股票可能不再是人人想买都能买了。
全民炒股时代即将终结？
中国证券业协会近期向多家券商发布了《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（征求意见稿）》，如果投资者被评为保守型和谨慎型，券商将不可向其销售被评为中等风险的A股和B股。
证监会新闻发言人张晓军表示，未来将突出对普通投资者的特别保护，向投资者提供有针对性的产品及差别化服务。
券商中国提到，7月1日以后，券商应向普通投资者销售符合其风险承受能力等级的产品或服务。
换言之，7月1日之后，人人都能炒股吗？这事真的不好说。
理论上不是所有人都能炒股
7月1日后，中国资本市场上，将划分出“普通投资者和专业投资者”。普通投资者将根据风险承受能力等级，由低至高划分为五类。
得分20分以下，为保守型投资者，可进行低风险投资。
得分20-36分，为谨慎型投资者，可进行中低风险投资。
得分37-53分，为稳健型投资者，可进行中等风险投资，可购买A股股票。
得分54-82分，为积极型投资者，可进行中高风险投资。可购买港股通股票。
得分83分以上，为激进型投资者，可进行高风险投资。
五类普通投资者风险承受能力等级
“A股股票、B股股票、AA级别信用债、创新层挂牌公司股票”被划入“中风险”等级产品，只适合稳健型、积极型和激进型投资者。
也就是说，在问卷测试的时候被评价为保守型、谨慎型的投资者，理论上就不能投资中等风险的“A股、B股”了，散户们可要当心了。
这也是提醒投资者：你要对自己的投资行为负责，对面临的风险要有充分认识。别动不动就要求证监会救市，要求暂停IPO。
为什么要有这个制度？
财经作家黄生分析，这项保护性政策，可以说是中国股市成立近三十年来最强的投资者保护政策，具有特殊的意义。但为什么要出台这项制度呢？
1、中国的股市以散户投资者为主，风险承受能力低，一旦亏钱就无法承受，就不断的发泄情绪性的语言和批评。集体性宣泄负面情绪，这是很可怕的，也容易导致中国股市进入一个非理性的状态。
2、这项制度的推出，让散户明白，股市风险大，买入什么样的股票，就要做好承受风险的心理准备。
尤其是现在，集体诉讼制度和赔偿制度还没出台，要想保护散户，就得从源头上进行保护。限制散户买入风险极高的股票，比如ST股、垃圾股、高市盈率股就成为了非常重要的一个措施，这是从源头进行保护。
成熟的股市，都是以机构投资者为主，但是中国一直是以散户投资者为主，这使得中国股市表现得不理性、不成熟，投机文化非常强盛，甚至扼杀了投资文化的建立。
股市，最残酷的阶段来了！
财经作家刘晓博认为，千万不要小看这项“投资者分级”和“投资品分级”制度，这意味着中国股市即将进入最残酷的阶段：去散户化。
刘晓博分析，随着IPO注册制改革临近，中国股市将面临价值重估。随着注册制的临近，扩容不断提速，审批制带来的上市溢价（或者叫壳价值），将逐渐消失。这是残酷的第一层含义。
残酷的第二层含义是：随着注册制来临，退市制度的建立，股市的风险显著加大。以前，你买错了股票还可以靠“耗时间、等重组”来回本，而且总是有人会借壳。以后，买错了股票很有可能价值完全归零，最终退市，一分钱不剩。在注册制下，投资将是一件非常专业的事情，普通人参与其中被割韭菜的时候会更加惨烈。
上面说的“指引”，其实就是在为迎接这个残酷局面做准备。你要么通过学习，把自己变成一个专业投资者；要么只买低风险产品，把钱交给更专业的人去打理。否则，最好退出股市，因为你的钱会变得非常危险。
根据公开报道推测，新三板开户门槛极有可能降低。上述表格里，创新层挂牌公司的股票和基础层挂牌公司的股票，已经被分别列为“中风险”和“中等偏高风险”的产品，可以被稳健性和积极型的普通投资者购买。此前，只有符合专业投资者标准的个人，才能在新三板开户。
如果这项内容获得通过，变成现实，则对于创业板、中小板将构成重大利空。
但长远看，“新三板”降低开户门槛，在交易制度上逐步靠近深沪交易所（阶段集合竞价交易、大宗交易），看来是大势所趋。鉴于新三板挂牌股票众多，为新三板引入流动性必将对深沪股市带来巨大的资金压力。
问题来了，7月1日能否按时落实？
华尔街见闻昨日援引市场人士评价称，说它是统领市场适当性管理制度的“母法”毫不夸张。它将对传统经纪业务、资管业务、研究业务产生重大影响。各地证监局与券商已经进入备战倒计时。
根据新规，7月1日以后，券商应向普通投资者销售符合其风险承受能力等级的产品或服务，面对市场中庞大而复杂的投资者群体，券商们真的能按时交卷吗？
据券商中国消息，多名券商经纪业务部门高管表示：准备时间极其紧张，难度相当大，适当性管理无法做到完全到位。前期协会口径是适当性管理暂时不涉及普通股票、债券交易，我们也是按这样去准备的。
华北地区一家拟上市券商经纪业务部副总裁说道：“关键是传统股票交易能不能豁免，公募基金能不能不那么严格？现在普遍做法是在7月后做好产品销售和和两融、期权等业务的适当性管理，普通股票交易很难做到位。如果一定要包括股票交易，那我肯定没有一家券商会在7月1日完成任务，起码也得给行业留出时间。”
方正证券负责人曾对媒体表示，公司规定没有测评的客户拒绝销售，销售高风险产品时客户风险等级与产品风险等级不匹配的，拒绝销售；分级基金权限开通一律实行双录。
另外，黄生也指出，一项好的政策，最重要的是在执行过程。一旦散户不能追涨杀跌，不能频繁交易，不能为券商营业部贡献佣金，那么券商有可能会想尽办法来突破制度，所谓上有政策，下有对策。
例如，他们会不会在给散户做评级调查问卷的时候，让他们都填写指定选项从而被评为高风险承受能力用户？
一个国家的经济要健康，就要降低杠杆率；一个国家的股市要健康，就要降低散户率，全球现在都进入了降杠杆率的过程，发达国家股市散户率更是非常低，中国股市的降散户率才刚刚开始，任重道远。
附：风险承受能力自测，你能得多少分？
个人投资者风险承受能力问卷调查表：
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