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两个上市平台、两场中报会，这对于花样年的管理层来说恐怕是忙碌且充实的一天。只是，介于这两种情绪之中的，可能还有忐忑和喜忧参半。
观点地产网 8月25日，潘军率领一众领导层在香港举办花样年与彩生活的中期业绩发布会。
一边是纯利跌幅近70%，饱受投资者“责难”；另一边则是溢利同比增长35.6%，首次突破亿元大关的欣喜。
两种迥乎不同的业绩表现，勾勒出了花样年目前面对的难题，也让首度执行官潘军在现场忍不住“大吐苦水”，称过去5年的资产策略确实令花样年的规模落后于同期上市的房企，并表示未来要调整轻、重资产路线：“未来希望我们的轻重比例为5：5，这是个很好的资产结构。”
调整结构之外，管理层也透露了在纳储上的心境。潘军坦承，公开拍卖市场不断上涨的地价让花样年压力不小。不过公司还是通过和中小企业的并购、合作，进行了有效的土地补充。
截至2017年6月30日，花样年规划土地储备总建筑面积约1595万平方米，大部分位于一二线城市，其中一线城市占比35.6%。
2017年上半年，花样年纯利录得8127万元，跌幅69.5%。这也成为中报会上关注的焦点。首席财务官林锦堂解释下跌的主要原因是上半年竣工项目较少，结算的收入并不高。而融资成本等固定开支则上升，令盈利有所下降。
需要注意的是，被潘军誉为和花样年是“一个系统两面”的彩生活，上半年平台服务面积增至约8.5亿平方米，溢利同比增长35.6%至约1.15亿元。
这样的好“收成”让潘军不禁表示，未来的目标是在2020年实现服务面积25亿平方米，覆盖1亿人口。
“我们确实落后了”
两个上市平台、两场中报会，这对于花样年的管理层来说恐怕是忙碌且充实的一天。只是，介于这两种情绪之中的，可能还有忐忑和喜忧参半。
中报会的前一天晚上，花样年与彩生活一前一后向资本市场提交业绩报告，这也为8月25日业绩发布会现场的众多提问埋下伏笔。
观点地产新媒体查阅中报获悉，2017年上半年，花样年实现合同销售金额约50.53亿元，同比增长5%，对应合同销售面积为64.14万平方米；期内收入约为36.37亿元，较2016年同期下降32.2%；纯利8127万元，按年跌幅近70%，每股盈利1.41分，不派中期息。
业绩会现场，媒体提问直指跌幅近七成的纯利。林锦堂将此项下跌归因于项目开发进度所限，而导致开发物业交付的项目及总建筑面积减少。他表示，上半年竣工项目较少，导致交付入帐的收入也相应减少。
另外，融资成本由2016年上半年的3.31亿元上升到2017年同期的6.1亿元，固定开支的上升也令盈利有所下降。林锦堂续称，随着下半年交付项目的入帐增加，预料全年盈利会比2016年理想。
年报显示，上半年花样年仅有苏州、惠州和武汉的4个项目或项目分期竣工，合计总建筑面积约57.7万平方米。在建项目则较多，目前花样年处于在建阶段的项目或项目分期共有14个，合计规划总建筑面积193.5万平方米，因此这部分待未来项目竣工后将在收入和利润中集中体现。
展望未来5年，管理层对深圳在利润方面的推动和提升作用表示了期待。潘军透露，花样年在深圳储备的资源越来越丰富，未来五年会有很大的溢利空间。
除了利润表现令投资者有所疑虑外，近年来渐渐落后的地产规模和排名，成为管理层绕不开的话题。
潘军直言：“和同期上市的企业相比，我们确实落后了。”
潘军透露，自己其实非常在意排位，花样年上市之初的排名是前50，2011年以后则降到了100名之外。逐渐下降的排名，让潘军心生担忧，“不进入前100，我们的融资成本会大幅提升。”
这一点在花样年同期激增84.29%的融资成本中可略窥一二。
规模缓慢增长的“副作用”同样反映在土地的补充上。潘军笑称，公开市场都是大型房企的游戏场，不断上涨的地价让花样年压力不小。为此，花样年绕道而行，通过和中小企业的并购、合作，进行了有效的土地补充。
截至2017年6月30日，花样年规划土地储备总建筑面积约1595万平方米，大部分位于一二线城市，其中一线城市占比35.6%。
潘军“重”与“轻”
深受关切的规模、土储、排名之外，整场发布会最令人印象深刻的，就是管理层在发展思路上的大转变。
“失之东隅，收之桑榆”，这种中途“变道”首先体现在轻重资产结构的调整上。面对资本市场质疑花样年没有做轻资产的基因，潘军予以否认。
他也表示，当初定的方式是用轻资产解决规模问题，但过去五年销售一直稳定在100多亿，令公司不得不重新审视经营策略。
据观点地产新媒体现场了解，2016年花样年着力调整房地产结构，未来会轻重并举，达到轻重比例五五对开的理想状态。
观点地产新媒体现场获悉，未来花样年将透过产业的渠道，布局重资产。产业方面，将通过地产开发，积极拓展旧改、一二级开发、并购及代建等其资产输出获取开发利润。
另外，花样年在金融方面成立了地产基金，管理规模达到75亿元，今年的目标是突破100亿元。潘军介绍，该地产基金被寄予的厚望是对轻资产转型提供有力支持。
据了解，上述地产基金的主体业务是房地产特殊机会基金，这个部分将有力协助花样年对于前期以及长期土地储备的获取。
同样的调整还贯穿在彩生活的发展模式中，据管理层现场介绍，2017年上半年平台服务面积增至约8.5亿平方米，包括自管面积4.2亿平方米，合作面积1.79亿平方米及联盟面积2.5亿平方米。
潘军透露，除开自管面积外，登录资本市场的三年中，彩生活有50%即超过2亿平方米的管理面积是通过收购实现增长的，花费代价超过13亿元。随着进入物管行业的企业不断增多，彩生活的收购费用也在不断上升。
潘军表示，这和当初的轻资产运营战略不太符合，“以后不会再举债进行大量并购，未来彩生活主要会以小股操盘的方式扩张，即使涉及到兼并也会用发基金或社会资本进行。”
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