美股策略周报丨行情将从数据驱动转到政策驱动

艾德研究部 · 公众号 · · 2025-01-20 09:14

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▍ 美国2024年12月通胀符合预期

PPI： 2024年12月PPI同比增3.3%,低于预期值3.5%，高于前值3.0%；环比增0.2%，低于预期值0.4%，低于前值0.4%。北京时间14日21:30发布后标普500期货小幅上涨，标普500当天收盘涨0.11%。

CPI： 2024年12月CPI同比2.9%，符合预期2.9%，高于前值2.7%，连续抬升三个月；核心CPI同比 3.2%，好于预期3.3%，前值3.3%，为近44个月最低值，有效缓解再通胀压力。北京时间15日21:30发布后标普500期货大幅上涨，标普500当天收盘涨1.83%。

▍ 零售销售低于预期，整体稳定

美国2024年12月零售销售约7292亿美元，环比0.4%，低于预期0.6%，为2024年9月以来新低，但依然增长；与美国零售销售样本有80%重叠的周频指标红皮书商业零售销售13周移动平均同比增5.5%；整体而言家庭消费稳定。

▍ 多重因素影响，12月新屋开工暴升

由于多户型住宅项目激增、单户型住宅温和增长、低库存与房屋空置率低、消费者信心增强以及住房需求增长等多因素影响，美国2024年12月私人住宅新开工年化148.3万套，连续下降3个月后走高。

在强劲需求推动下，虽然按揭利率在走高，但房地美房价指数及标普/CS 20城房价指数均在不断的创新高，为家庭带来可观的财富效应，也是美国消费持续强劲的原因之一。

▍ 市场情绪迅速好转

上周市场情绪收报38点，处于‘恐惧’区间，但由低逐步走高，达至月内最高，回暖迹象逐步显现。维持市场处于恐惧或极度恐惧阶段是配置时机的观点不变。【注，恐慌与贪婪指数说明，0-25：极度恐惧(Extreme Fear)。26-44：恐惧(Fear)。45-55：中性(Neutral)。56-74：贪婪(Greed)。75-100：极度贪婪(Extreme Greed)。】

标普500波动率上周走低，收于15.97，远离临界值20，持平于50日移动平均值。