主要观点总结
本文介绍了近期各大品牌及企业的市场动态，包括百事可乐与雅戈尔收购银泰、贝因美推出宠物奶粉及零食、喜茶与Hello Kitty联名等。此外，还涉及沃尔玛与美团的战略合作、老铺黄金股价上涨、金利来私有化、联合利华出售食品品牌、开云集团债务压力激增以及始祖鸟母公司的募资情况。
关键观点总结
关键观点1: 百事可乐与雅戈尔收购银泰
雅戈尔集团收购银泰百货，双方达成战略合作关系。此举旨在扩大雅戈尔在时尚领域的市场份额，同时也是对银泰无糖产品业务的一次重要布局。
关键观点2: 贝因美推出宠物奶粉及零食
贝因美开始涉足宠物食品市场，推出包括宠物奶粉和零食在内的系列产品。这是公司拓展业务范围、寻找新的增长点的重要举措。
关键观点3: 喜茶与Hello Kitty联名
喜茶与经典IP Hello Kitty联名，推出系列饮品和周边产品。此举旨在吸引年轻消费者，推广植物茶品类，提升品牌影响力。
关键观点4: 沃尔玛与美团的战略合作
沃尔玛中国与美团达成战略合作，全国沃尔玛门店已全面上线美团并接入美团配送。此举旨在为消费者提供更为便捷的购物体验，加速沃尔玛的全渠道转型。
关键观点5: 老铺黄金股价上涨
老铺黄金股价表现抢眼，自上市以来涨幅高达272.7%，近期股价再次上涨超过20%。该公司主营黄金、珠宝等创意加工，产品受到市场欢迎。
关键观点6: 金利来私有化
金利来集团宣布私有化，计划以溢价收购公司股份并撤销上市地位。上半年营业额下降9%的背景下，金利来选择私有化以寻求新的发展机会。
关键观点7: 联合利华出售食品品牌
联合利华计划出售部分食品品牌，专注于迷你餐食领域的发展。此举旨在优化公司资产结构，提高盈利能力。
关键观点8: 开云集团债务压力激增
开云集团债务压力激增，达到约110亿欧元。为削减债务负担，公司正在通过外部融资建立不动产新实体，管理核心房地产资产。
关键观点9: 始祖鸟母公司成功募资
始祖鸟母公司亚玛芬体育成功募资10.79亿美元，创下近年来消费品企业股本增发的最大规模。此次募资将有助于公司的业务发展及扩张。
正文
整理 | 彭倩
#Big News#
据小食代报道，星巴克中国营运副总裁陈月明发出一封内部信称：“自2025年1月起，我们将正式推出‘启航项目’，推出新的运营模式‘多店社区’，通常由两家星巴克门店“1+1”组成，将出现一位星巴克店长同时管理两家门店的情况。肯德基和麦当劳很早就在采用这一模式：由一个店经理来管2-3家门店，这几家门店距离一般在300米范围内，且一般由一家热门大店带一家流量相对低的小店，以便店经理错峰管理。36氪从接近星巴克的人士了解到，早在2017年统一集团100%出让星巴克中国门店经营权时，星巴克就已在试运营“多店社区模式”，这封内部信则相当于“正式官宣”。不过此前更多是让部分店经理暂时代管缺人手的门店，没有在组织上明确。近7年来，随着星巴克中国门店加速扩张（目前达到7600家），覆盖的城市越来越多，坚持不开放加盟的星巴克开始出现店经理人力不足的情况，尤其是在门店密集的江浙沪地区、以及近年来开始加速布局的中西部地区，优秀的店经理更是难求。这类人才培养周期也较长，为3-5年，即使是外招资深店经理，他们也需要耗费2年左右的时间来适应。此外，该模式还可以有效帮助星巴克节省高薪店经理的薪资，上述消息人士解释：“1个人干2个人的活，薪水有增长，但是没开到双倍的价格，在1.2-1.5倍”。除了时间和精力，店经理还需要为高工资付出额外的代价。因为一些小纠纷和负面反馈，店经理很容易被被警告开罚单，甚至于离开星巴克。因此，星巴克中国近年来存在较为严重的一线人才流失和管理问题。针对这些问题，星巴克中国这次将设置全新的职级，在原有的单店经理和区经理之间，增加SM-2（资深店经理），减少星巴克员工从单店经理直接晋升到区经理之间的跨度和难度，同时也能反应出多店管理后，对店经理职责范围和能力要求的变化。小食代称，由于每位资深店经理需管理两家门店，他们可能不是一直在店里，也需要更多的值班主管。在店经理之外，值班主任在每个班次里是最大的管理负责人。因此，星巴克门店的值班主管也被视为未来店长的“预备役”。星巴克创始人舒尔茨曾多次在公开场合表示：“要超越伙伴的期待，才能超越客户的期待”，此番中国市场的改革，也是对这一目标的实践。从整体来看，虽然仍在负增长，但耐克该财季表现超预期。例如，销售额下降约8%至123.5亿美元，利润下降26%至11亿美元，均高于分析师预期的121.3亿美元。耐克的主要市场齐跌，但中国是唯一跌得低于预期的市场，Q3中国销售额下降8%至17.1亿美元。在财报会上，耐克履新刚满2个月的CEO Elliott Hill称公司复苏需要更多时间，并预告Q4假日季度销售额将出现低两位数下滑，低于市场预期，毛利率则将继续下降3至3.5个百分点。据耐克高管分析，多个市场销售和利润均下跌是由于耐克长期的以来的促销计划。为了清理库存，耐克近几年一直在打折，无论在线上还是线下，耐克的折扣都一度低到4.9折，日常也是7-8折，几乎无法全价销售。潮流品类是重灾区，曾延续了几年的时尚路线走偏，中国消费者并不买单，导致很多潮鞋成了库存。耐克强调，清理完库存后，将重新进行全价销售。耐克如今还面临更加激烈的市场竞争。例如，新消费环境下，中国消费者一方面越发青睐大众路线的国牌，另一方面，中产和年轻消费者对运动品牌的选择也更多元化，昂跑、萨洛蒙、Hoka等诸多更为小众的品牌灵活性强，在时尚和运动功能性的平衡方面都强于耐克，他们如今都在分食耐克的部分市场。为了拯救业绩，这家运动巨头近期更换 CEO，他是耐克“老将返聘”，对零售行业管理和认知颇深，提出了一系列恢复增长的战略。除了消除折扣带来的负面影响，耐克首要任务就是回归运动，将运动重新置于一切工作的中心。自接手以来，Elliott Hill已对此取得初步成果。例如，NFL在12月11日宣布，在短暂考虑其他竞标者后，决定与耐克续签合同。耐克已成为NFL、MLB和NBA的独家制服供应商，以巩固其在体育领域的领先地位。耐克股价今年已累计下跌约27%，而标普500指数则同期上涨了约27%。摆在新任CEO面前的局面十分棘手。山姆依然是今年为数不多在中国保持同比双位数增长的品牌之一。据山姆官方信息，至11月中旬，山姆中国销售额突破850亿元，并提前锁定年度销售额1000亿元，较去年844亿元同比增长超过20%。会员是山姆的核心增长动力，销售额继续高增长，他们功不可没。截至11月底，山姆中国会员数达到860万人，同比增长达72%，仅会员费就贡献了22亿元营收。山姆中国如今有只52家门店，只占全球门店800多家门店的1/16，但贡献了山姆整体销售额的1/6。此外，山姆中国也是单店销售额最高的市场。按照沃尔玛披露的数据，成立40年来，山姆已在美国开设超过600家门店，销售额约750亿美元，单店每年贡献1亿多美元；山姆中国年销售额150亿美元左右，单店（线上+线下）贡献3亿美元。除了持续的拓店，在线上山姆中国增长表现也一直强劲，山姆中国的电商占比在去年就超过50%，最新季度电商销售额同比增幅达26%，远超Costco的13.2%。据36氪了解，山姆电商正吸引越来越多的年轻消费者。整体来看，山姆对沃尔玛的贡献也是显而易见的。分析师预计，作为沃尔玛仅次于主品牌业务和国际业务的第三大板块，山姆会员商店今年销售额有望突破900亿美元（约6500亿元）大关，同比增长7%。这一亮眼表现也助推母公司沃尔玛创季度数据新高，2024年Q3，扣除燃料因素后，沃尔玛同店销售额同比增长7%，大幅超越去年同期3.8%的同比增幅。业绩增长持续亮眼，线上线下阿里、胖东来、永辉、名创优品等多家知名企业都公开喊话要学习山姆，如今山姆在中国很难低调，今年以来，山姆也在持续调整组织，聚焦增长战略，近期，沃尔玛还宣布山姆将与美团展开合作，拓展更多的渠道，山姆中国的前进步伐仍在加快：12月18日，山姆在中国浙江温州开设第52家店，是其首次进军温州市场，预计开业后办卡人数有望突破6万。低价“搅局”纯净水赛道后，农夫山泉又看上了矿泉水。界面新闻称，农夫山泉即将在全国范围内推出一款全新的天然矿泉水，这款产品以长白山为水源地，规格为380毫升，目前在某KA渠道的促销价格在15瓶（1箱）18元。根据产品包装信息，这款新品矿泉水的水源来自长白山，这并非农夫山泉第一次围绕长白山水源地推矿泉水产品。早在2015年，农夫山泉以长白山为水源推出了一系列产品，如高端玻璃瓶天然矿泉水、运动盖天然矿泉水、长白雪等。在矿泉水赛道，水源地一直是一大卖点。作为中国珍贵的水气矿产资源，矿泉水储量稀少，因此被纳入了矿产资源管理范畴，受到政府严格的控制和管理和保护。这也导致企业经营门槛更高，水源地成了企业营销的“金字招牌”。这款新品不仅延续前几个单品的水源地优势，还以活动价18元15瓶的价格亮相，折算下来，只要单瓶1.2元，属于1元价格带，而其他同类产品均高于该价格，农夫山泉意在布局矿泉水更低的价格带，从而占据该品类各个价格带。不过，并非只有农夫山泉懂得矿泉水的好，今年以来，胖东来、东方甄选等渠道品牌也上新了自营品牌的矿泉水，均打出“长白山水源地”等卖点。近日，“只卖纯净水”的娃哈哈在线下销售起了矿泉水。随着各方的加入，再加上老玩家之间一直以来火药味十足，中国瓶装水正开启新一轮大战，各厂商为争夺市场份额，使矿泉水的价格不断下探。半年报显示，今年上半年农夫山泉包装水业务相比去年上半年少卖19 亿元，这也是其加大力度布局多个产品线的原因，矿泉水则是其中很重要的一个。截至10月中旬，农夫山泉“红瓶天然水+绿瓶纯净水”二者相加的总份额超过30%，仍占据瓶装水市场首位，但仍与其销售最高峰时期超过50%这一数字有差距。随着水饮市场竞争边界的逐渐模糊，农夫山泉只能变得更大而全，才能不错过任何市场机会。出售传闻近1年后，阿里正式迈出线下“割肉”第一步。阿里巴巴近期发布的公告显示，阿里巴巴（ 持有银泰约 99% 的股权 ）与另一名少数股东同意将银泰 100% 的股权出售给由雅戈尔集团（ 主营男装，地产以及投资等业务 ）和银泰管理团队组成的购买方财团。阿里巴巴预计出售银泰商业的打包价约为 74 亿元，目前雅戈尔和银泰双方对该资产管理公司的出资比例为6:4。自2014年首次斥资53亿港币战略投资银泰、后续上百亿投资及私有化，阿里并未在该项目上获得预期的收益，从最终结果来看，这次降价出售甚至将产生约 93 亿元亏损。但从阿里去年更新后的聚焦核心战略来看，这项买卖实际上是及时止损，属于“能卖掉就赚到”。为了表明聚焦电商和云的核心战略的决心，阿里有许多动作落地。在银泰之前，阿里将持有的苏宁易购、美凯龙、丽人丽妆、居然之家等多家线下零售公司股权打包转让给一家新设立的公司杭州灏月，不再持有。自去年传出出售线下实体的传闻，到今年初的财报电话会议上，阿里董事会主席蔡崇信首次承认出售，银泰等实体零售业务的去留问题曾数次引发市场讨论，相关交易也都在进行中，银泰也不会是最后一个出售的业务。阿里投资银泰，也不能完全用数字来衡量。例如，银泰这个具备一定江湖地位的老百货集团曾引入上千个天猫服饰品牌打造“喵街”，曾为天猫做了较为有影响力的线下背书，这也是天猫在获得品牌认可的漫长路上破有意义的一步。该笔交易的买方雅戈尔在购买消息落地后，股价大涨7%至9.96元，创9年多来新高，说明市场对其接盘银泰后接下来的动作仍是有所期待的。据此前多家媒体披露的消息，银泰百货的潜在收购方有三家机构，雅戈尔并非出价最高的收购方，却是最被看好的代表。雅戈尔堪称隐形巨头，是下沉市场的重磅玩家之一。董事长李如成被誉为“宁波股神”，很早就通过服饰、地产和股票实现财富自由。雅戈尔此次收购意在完善时尚生态圈，银泰一般只接纳高端的品牌，能帮助雅戈尔更快在该领域占据一席之地。雅戈尔本身也是银泰多年的合作伙伴，在全国范围内的银泰百货铺设了近40家门店。部分分析师也认为，抄底银泰符合雅戈尔“回归（服饰）主业”的战略。在阿里手里未能盘活的银泰，碰上这样一个合作默契的实力买家，或许能找到新的发展路线。
据Marketingdive报道，百事可乐在海外市场推出了一项新的节日营销活动以推广其无糖产品，让圣诞老人从选择其竞争对手可口可乐的零糖产品转向选择百事的产品。每年圣诞都是各大品牌的营销重要节点，也是诸多品牌发布新创意的关键时刻。在多年不打口水战的饮料行业，今年有了更刺激的玩法。近2年，巨头布局多年的无糖赛道迎来重大发展机会，无糖赛道的竞争也越发激烈，百事可乐选择在这个重要时刻踩一波老对手可口可乐，也是反向为自家无糖产品“应援”。曾经历破产又高调宣布回归A股的老牌饮料汇源果汁也赶了一波时髦，想用短剧吸引年轻人的注意。汇源发布消息称，近日，由著名主持人肖东坡领衔主演的汇源首部微短剧《一个人的包间》上线。汇源通过高热度、强故事性的微短剧形式，将产品信息及品牌内涵更加生动、直观地进行展示，增强了汇源的亲和力及影响力。#上新了，品牌#
宠物赛道火热，奶粉品牌也来插一脚。
近期，据每日经济新闻报道，有投资者在投资者互动平台提问称，“请问公司在宠物食品，如奶粉，食物泥，营养素等方面有无布局”。贝因美昨日在投资者互动平台表示，公司POZA系列宠物奶粉、零食已开架上市，消费者可通过“贝因美官网”小程序进行选购。
茶饮品牌的联名大军又添一个经典IP，这次是Hello Kitty。喜茶则借此推广植物茶这个新品类。
喜茶官方宣布，将与Hello Kitty联名，联名将于12月20日推出。此次联名将回归草莓系列饮品，同时将提供Hello Kitty周边产品。
双方共同带来具有冬日氛围与未来质感的“喜茶专属定制Hello Kitty·银粉限定款”形象，并以超级植物茶系列最新产品“不老莓养眼杯”，寓意永远甜美、永远不老的心。
#What's more#
沃尔玛想让你在美团上也能下单。12月17日，沃尔玛中国与美团宣布达成战略合作，目前全国沃尔玛门店已经全面上线美团，并接入美团配送。沃尔玛称“本次合作是沃尔玛全渠道布局的有效补充，通过多触点购物，让我们的顾客享受更便利的购物体验。”加速全渠道转型，是沃尔玛门店变革的重要战略举措之一。目前，沃尔玛中国电商业务占比已接近一半，公私域并行发展。此次双方达成合作，可以帮助更多顾客享受多场景、多样化的购物体验。黄金珠宝行业在过去一年内表现不佳，老铺黄金则是与金价涨幅亮眼高度对齐的例外。老铺黄金（06181.HK）近期在资本市场上表现抢眼，其股价自上市以来已经涨幅高达272.7%，并且在近一周内再次上涨超过20%。成立于2009年的老铺黄金，主营黄金、珠宝等创意加工，采用多为手工古法制作的工艺，产品包括首饰、日用金器及摆件等。其销售主要依托线下门店，尤其在一线和新一线城市的高端商圈占据重要市场份额。值得一提的是，老铺黄金的门店数量相对较少，但其年营收和净利润增长相当显著。根据招股书数据显示，2023年单店平均收入已经达到了9390万元，其中北京SKP的两家门店2023年的总营收达到了3.36亿元，成为中国所有黄金珠宝品牌中单店收入的第一名。（金融界）上半年营业额下降9%，老牌男装金利来抓紧时间溢价卖身。复牌前一晚，金利来集团发布公告称，要约人建议以计划安排方式将公司私有化，每股现金1.5232港元，现金代价最高4.64亿港元，收购要约涉及3.04亿股，占总股本31.25%。计划生效后，金利来集团将申请撤销股份于联交所的上市地位。根据公告，该注销价较金利来集团停牌前收市价每股1.22港元，溢价约24.85%；较前一日收市价每股0.89港元，溢价约71.15%。未来重点发展的迷你餐食，联合利华频频出售不符合标准的品牌。联合利华宣布，将收购荷兰食品品牌Unox和比利时食品品牌Zwan。联合利华预计将在2025年内完成该交易。此外，芬兰食品公司Paulig昨日也宣布从联合利华手中收购Conimex，进军亚洲美食领域。Conimex在荷兰市场以其一系列虾片、汤、酱料和调味品而闻名。此前，联合利华宣布计划未来一两年处置约10亿欧元（约合人民币76亿元）营收规模的食品业务。（小食代）消费大环境不佳，曾在黄金地段买买买导致债务压力激增的奢侈品巨头也得学会好好管理资产。Gucci母公司开云集团正在通过外部融资建立一个不动产新实体，为其位于米兰、纽约和巴黎的核心房地产融资，总价值约40亿欧元。此项交易有望在明年年初完成，旨在削减集团的债务负担。今年10月，该集团首席财务官Armelle Poulou在分析师电话会议中表示，即使不考虑任何不动产交易，预计到今年年底集团净债务将达约110亿欧元，利润可能达到自2016年以来的最低水平。（时尚商业daily）安踏旗下的美股上市亚玛芬体育近日成功发行了4080万股股票，每股定价23美元。若包括超额配售选择权全部行使在内，此次募资金额达到10.79亿美元。这一增发项目是自2017年以来美股消费品企业规模最大的股本增发，也是全球运动品牌公司中融资规模第二大的股本增发。
