【华创金工周报】基金加仓，价量共振，中期看涨(20190617—20190621）

华创金工 · 公众号 · · 2019-06-23 16:16

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【华创金工】基金加仓，价量共振，中期看涨

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本周观点

上周观点我们认为，市场的反弹行情将会逐渐展开，虽然周三至周五有所回调，但是无需悲观，下周有可能先抑后扬，后市上行可期。本周周一和周二市场有小幅回调，但是周三至周五，市场大幅上涨，完全符合预期。本周领涨行业为：非银金融、计算机、餐饮旅游、传媒、电力及公用事业。其中餐饮旅游为推荐行业。

本周，上证综指在周三与周四的放量阳线中，一举突破前期的下降通道，周三更是走出了突破缺口上攻的行情。从价能的角度来看，多数宽基和中信一级行业看多。从量能的角度来看，周三至周五逐渐放量，导致几乎所有的宽基和中信一级行业价量共振模型 V1/V2/V3 看多，市场量能非常足。

北上资金最近几周的表现为资金净流出 163 亿、资金净流出 9 亿、资金净流入 96 亿、资金净流入 156 亿、本周资金净流入比上周更胜一筹，达到 199 亿元，市场后续的行情依旧会比较乐观。

在周四周五的放量上涨影响下，本周 HCVIX 先降后增，目前最新值为 25.09。

本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为 84.03，相较于上周增加 28 个 bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位为 55.71%，相较于上周增加 33 个 bps。股票型先行者基金总仓位为 85.74%，相较于上周增加 19 个 bps，混合型先行者基金总仓位为 45.38%，相较于上周增加 40 个 bps（先行者基金定义详见《评价基金行业轮动能力的新指标》）。

综上所述，我们认为，市场中期看多，跟踪价量共振多头行情，后市依旧看涨。

下周推荐行业为：家电、电力及公用事业、电力设备、轻工制造、煤炭。

择时系统HCTiming

本周，上证综指在周三与周四的放量阳线中，一举突破前期的下降通道，周三更是走出了突破缺口上攻的行情。从价能的角度来看，多数宽基和中信一级行业看多了，当下的市场将走出中期上涨。从量能的角度来看，周三至周五逐渐放量，导致几乎所有的宽基和中信一级行业价量共振模型 V1/V2/V3 看多，市场量能非常足。

恐慌指数 HCVIX

我们根据中证指数有限公司上证 50ETF 波动率指数(中国波指 iVIX)算法（目前已经暂停发布），发布了 HCVIX，与已发布 iVIX 相关系数达到 99.2%。经过计算：本周 HCVIX 周三前都在下降，周四周五陡然上升，目前最新值为 25.09

仓位角度HCPOS

本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为 84.03，相较于上周增加 28 个 bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位为 55.71%，相较于上周增加 33 个 bps。

股票型先行者基金总仓位为 85.74%，相较于上周增加 19 个 bps，混合型先行者基金总仓位为 45.38%，相较于上周增加 40 个 bps（先行者基金定义详见《评价基金行业轮动能力的新指标》）。

目前股票型基金重仓的前五个行业为：食品饮料（12.10%）、银行（8.94%）、医药（7.18%）、餐饮旅游（6.31%）、家电（5.98%）；仓位超低配前五个行业为：食品饮料（7.12%）、餐饮旅游（5.83%）、家电（4.22%）、农林牧渔（4.02%）、医药（2.09%）。

混合型基金重仓的前五个行业为：食品饮料（6.79%）、银行（6.59%）、家电（4.45%）、医药（4.11%）、餐饮旅游（3.70%）；仓位超低配前五个行业为：食品饮料（3.49%）、餐饮旅游（3.38%）、家电（3.28%）、农林牧渔（2.48%）、通信（1.16%）。

从超低配近两年分位数来看：股票型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为纺织服装、餐饮旅游、银行、商贸零售、交通运输；混合型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：纺织服装、餐饮旅游、交通运输、商贸零售、通信。

周度仓位增加最多的行业为：家电、电力及公用事业、电力设备、轻工制造、煤炭。

形态角度HCGraph

一、形态识别系列本周组合表现一览

双底形态：本周双底形态组合上涨 3.82%，同期上证综指涨幅 4.16%，本周组合相对上证综指跑赢-0.35 个百分点。2019 年 1 月 1 日至今，组合累计上涨 22.53%，上涨综指累计涨幅 20.37%，跑赢上涨综指指数 2.16 个百分点。

杯柄形态：本周杯柄形态组合上涨 4.59%，同期上证综指涨幅 4.16%，本周组合相对上证综指跑赢 0.43 个百分点。2019 年 1 月 1 日至今，组合累计上涨 19.01%，上涨综指累计涨幅 20.37%，跑赢上涨综指指数-1.36 个百分点。

二、双底形态本周表现

上周实现双底形态突破的 6 只个股中，有 1 个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益-2.52%。

三、杯柄形态本周表现

上周实现杯柄形态突破的 6 只个股中，有 0 个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益-7.3%。

四、本周实现突破的个股

下周观点

在周四周五的放量上涨影响下，本周 HCVIX 先降后增。

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