亏本卖出

先说一下，资产配置是很个人的事儿，这些方法是我结合实际情况一点点迭代出来的，可能未必普适。 建议大家重逻辑、轻结论 ，具体还是结合自己的实际情况调整。

1、更理性的亏本卖出

这是我最近特别有感触的发现，自己做决策时更容易放下买入成本了。

回本是一种执念，时不时就会看到这样的留言：之前投资乱买的，终于遇到了更适合自己的、更好的。但随后总会补一句「 等我回本就换过来 」😂

回本有两个显而易见的问题：

1. 这笔投资未来是涨是跌，根本不在乎我们什么价格买入。

2. 我们怎么知道“坏投资”回本的收益，能赶上同期“好投资”的收益？

但理性如此，人就是很难摆脱这种情绪。即便知道这三条线一样长，依然会有「上面这条最短」的感觉 👇

但我最近突然发现，自己对成本的在意程度变少了。

因为也挺简单的，再平衡要求我卖出一笔亏损投资时，常常是为了买入另一笔同期跌幅更大的。

这么两相对比，关注点就不再是卖出旧投资我亏了多少，而是关注两者之间的价差「我赚了～」

不限于一笔投资的盈亏，资产配置会从更全局的视角考虑问题，也更容易纠正错觉。换个视角 👇 这个错觉是不是就没那么明显了

有时候我们把困难归于情绪、人性，但也可能是认知和方法还有欠缺。 如何退出亏钱的投资，后面 3 还有一条思考 。

2、投资没变，但决策更有章法

每次聊起投资上的新思考，总有小伙伴着急，我是不是换投资了 😂 在 我当前的投资 里也聊过，其实我现在持有的具体投资和以前依然差不多。但资产配置很有帮助的一点是，提供全局视角，把所有投资打通。

这里其实也可以回答一个问题， 多少是资产配置的合适比例？

我也不知道 🤷‍♀️ 假设咱俩都有 50 万本金，我年入 5 万，你年入 50 万，咱俩合适的资产配置能一样么？资产配置受人的影响，比钱的影响更大。

所以我是这么行动的：

1. 先别管所谓「合适的资产配置比例」，先盘点清楚自己当前的所有投资，看看他们各自占比多少；

2. 就拿当前这个数字作为自己的资产配置，开始行动，开始执行再平衡；

3. 后续持续复盘自己感觉不舒服、值得优化的地方，一点点调整目标。

相比于合适的比例，资产配置更大的帮助是全局的视角。比如这种情况——我有主动基金，有长赢、长钱，有海外投资，还有自己买的指数、个股。如果有一笔 2 万的新增资金，决定应该买什么、买多少？或者反过来，变现 2 万，应该卖什么、卖多少？

以前这类问题往往就是凭感觉现拿主意。但现在我总能给出清晰的回答了——做一次再平衡就都清楚了。

上次有小伙伴问，每月买入投资是用新钱，还是已有本金，这个问题也能一起回答。

我在资产配置里有现金仓位。其他投资下跌时，现金就会被动超过目标比例，触发再平衡买入；反过来，上涨触发再平衡卖出也是一个道理。新增资金进来也会增加现金比例，触发再平衡。这样一来，定投和资产配置就统一在一起了，这笔钱是本金还是新增资金，其实没影响。

是不是很全局的视角，各种情况要卖什么、买什么，就非常清楚了。

而且不仅如此，新钱进来也是一次退出不合适投资的机会。

3、退出不适合的（亏钱的）投资

再给大家分享一个思考，如何有计划地退出不合适的投资，不用坐等回本：

首先，每次新增资金进来，现金比例增加，都会导致其他投资比例下降。可以借此机会在不卖出的情况下，降低这笔投资的比例。

其次，涨跌都是阶段性的，任何投资都会阶段性表现好，包括想要退出的投资。 「过度再平衡」这个方法很好用。

假设 A 投资我们持有 10%，现在因为表现好变成了 11%。标准的再平衡只要卖出 1%，回到 10% 就好。但用过度再平衡，此时可以卖出 2%，让比例降到 9%。

再平衡卖出，一定是这笔投资相对表现好的时候。用涨得多的，买涨得少的，从心理上更容易克服「亏钱卖出」的情绪。

当然，其实就算没有资产配置我们还是可以这么做的。但资产配置能提够一个更严谨的规则、更有计划。 ‍

4、关于颗粒度

还有两个小伙伴问到，在什么纬度上再平衡？比如是只关注 A 股、美股这样就行，还是具体投资也再平衡？要不要在稳健投资和长期投资之间再平衡？

首先，考虑资产配置和再平衡时，我只会看长期投资这一个部分 👇

稳健理财和活钱要留多少是当前生活决定的，和投资反而关系不大。

其实最开始我考虑资产配置和再平衡比较粗旷，就关注 A 股、海外投资的比例。但很快发现这样不行，因为一旦触发再平衡，不知道变化具体是哪笔投资带来的，不知道买谁、卖谁……

再后来，我把颗粒度具体到资产类别，比如主动基金、长赢+长钱、恒生红利……发现还是不行，因为哪怕都是主动基金，涨跌也不一样。