来源：21金融圈
最近孙宏斌和融创着实火了一把，有段子手说IPO之后还有孙宏斌轮，有人说孙宏斌做了最大的接盘侠，接了乐视还能接王首富，人家都把烂摊子给孙宏斌。
更有网友开了脑洞：融创左手买乐视，右手买万达文旅，回头对乐视控股债务重组，获取乐视网控股权，再把万达文旅及酒店资产注入上市公司，把乐视强大的文化品牌和万达文旅优质资产结合起来，成为超越迪斯尼的文化旅游项目，分分钟让乐视网市值超过2000亿。到那时，一个乐视生态，竟然由孙宏斌建成了。
但回过头来看这段发生在2016年11月23日，孙宏斌在《中国不动产金融年会》上的内部演讲，就可以很清楚地理解这位当时27岁曾经联想少将，落魄后8年再到百亿资产的牛人，最近几次百亿级并购的策略和逻辑了。
在这次内部讲话中的几个重点：
1. 对中国宏观经济形势的判断，融创的定位
流动性宽松，利率很低，会改变吗？
专家总是分析拐点。什么叫拐点?没有拐点。因为你没有办法。如果说有变化的话，那可能是M2原来的增长是13%，变成12%或者11%，不可能变成不增长。所以你担心什么?!13%变成12%、11%对企业没有什么影响。利率会涨吗?美国肯定是要加息的，共和党本来是要加利率的，特朗普要修路、修桥、要减税，这两点对通胀有预期，所以美国加息可能会快一点。但是美国加息中国就加息吗?不太可能的。所以第二个判断就是：流动性很多，还要继续印钱，利率很低，这个是不会变的。
去杠杆、去产能、去库存。
去产能和去库存相对容易些，但是去杠杆挺难的。因为差的企业，要想让它活着，就要借他钱，让他还利息，你不借他钱，还不了利息。好的企业，银行想借他钱，所以杠杆肯定是要加的。如果说结构性改革成功了，坏企业都死了，好企业银行更想给钱了，然后杠杆就更高了。在经济下行压力大的时候，有很多并购的机会。谁能借更多的钱、更便宜的钱、更长的钱，可以穿越周期的钱，就有很大的优势。如果有这个机会不去做，反而减杠杆那是不对的。
全世界的贫富分化越来越严重。
其实在2008年之前，美国老百姓的工资涨的很少，老板的钱更多了。逻辑就是，因为全球化把工厂搬到中国了，老百姓没有工作了，但是老板成本降低了。或者是有了信息化系统以后，比如说沃尔玛商场，收银员少了，但老板的成本降低了。2008年以前的趋势是，有钱人越来越有钱了，老百姓收入增长很慢。2008年量化宽松以后，美国的贫富分化更厉害。量化宽松那么多钱都去哪里了?穷人的收入并没有很多的增加，钱都去有钱人那里了。所以，美国的贫富分化、欧洲的贫富分化都是很多很多年存在的事实。中国的贫富分化其实也是很严重的，不会比欧美要好。这个问题怎么解决呢?西方是通过选举和税收来调节财富的重新分配，所以才会出现这样选举结果。中国怎么办?我不知道。但是有了这个判断之后，我们做房地产怎么定位，就知道怎么变化了。融创做的是高端，如果算老百姓整体的收入房价比，怎么算都买不起房。但你算30%那是买的起的;如果算10%更买的起;如果算5%的话，那他什么房子都买得起。因为房价涨得很快，GDP增长是6.7%，人民币在贬值，老百姓的收入实际上并没有增加。融创一直坚持做高端和改善的，将来一定是有市场的。
2. 我的投资逻辑：买对地方、买对时间、多借点钱
这个行业一定要理解分两段：投资、盖房子。
投资错了，盖什么房子都是赔钱的，你的地买错了。投资本来就是很难的事，这个行业投资比别的行业更难。为什么?杠杆太多。有银行、客户预付款，有杠杆以后让投资变得很复杂。现在投了钱以后，杠杆很高，而且能不能赚钱要在三年以后，比种庄稼还难。这个行业首先是投资，投错了以后做什么都不行。地买对了以后有品牌，做高端的，就更好。
规模，这个行业去年不到10万亿的规模，到今年10月底9万亿了。
10万亿的规模再增长也难了，但是在快速向大公司集中。现在前100名占40%多，前10名占20%多。去年前10名占17%，今年已经20%多了，前100名已经占40%多了。我觉得，这个行业下一步5~10年或者5年左右前100名会占70%~80%，前10名会占35%~40%。这样的话，前10名平均就要4000亿，没有两三千亿进不了前10名。当然，这个是怎么形成的?小公司干不了了，买了地以后挣钱退出做不了让大公司做，另外就是收购、兼并。这个行业本身就有金融属性。这个特别重要。
这次的宏观调控绝对是好事。
对谁都是好事，客户、开发商、银行等都是好事。地越来越贵、风险越来越大，最后钱更难挣了。这次调控的严厉程度是很多企业预计不足的。这次的宏观调控力度超过每一次的，这一次是自上而下的，是目标管理的。所以每个地方的政策不一样，所以执行力度也不一样。宏观调控以后，我们做高端的肯定好。原来买10套，现在买1套，一定买位置好、品牌好、品质好、大一点的，那就是我们。理解这个行业的三个特点，第一点，投资也要做的好、房子也要盖的好。有的公司，第一阶段做得好，第二阶段做的差;有的公司，第二阶段做得好，第一阶段做的差;哪个阶段做不好都不行。第二点，市场规律，在快速的向大公司集中。第三点，是在时间和空间上都有错配的情况，空间和时间带来的不平衡。
