本周行情回顾
推荐组合：万邦达、清新环境、联美控股、中再资环、桂东电力
1、大气政策继续落地：9月北京大气质量全国进倒十，预期京津冀大气监管力度将维持高压
10月28日，环境保护部向媒体发布了2017年9月和1-9月全国和京津冀、长三角、珠三角区域及直辖市、省会城市、计划单列市空气质量状况。京津冀区域13个城市9月平均优良天数比例为51.3%，同比下降14.1个百分点。PM2.5浓度为52微克/立方米，同比持平；PM10浓度为106微克/立方米，同比上升15.2%。1-9月，平均优良天数比例为52.6%，同比下降8.7个百分点。PM2.5浓度为64微克/立方米，同比上升10.3%；PM10浓度为114微克/立方米，同比上升10.7%。总结来看，9月份，北京、廊坊、天津空气质量有所恶化，均进入倒排前十城，同时，京津冀9月份的PM10浓度同比上升幅度较大，有恶化趋势。PM10的主要来源为工业燃煤以及施工扬尘等，17年北京PM2.5硬指标60ug/m3底线目标任务艰巨，预期后续政策监管将持续高压。
继续看好大气类治理监测龙头：清新环境、雪迪龙。
2、排污许可证与环境税相结合，工业环保需求有望倒逼
山西省环保厅颁发首张焦化行业排污许可证，钢铁、水泥、焦化等行业年底前有望逐步核发排污许可证。2016年12月全国人大通过《中华人民共和国环境保护税法》，环境保护税法终于出台并将于2018年1月1日起施行，开始向企业征收环境税。按照目前已出台征收标准的省份计算，环境税将比原有的排污费提升3-4倍。此外，按照2016年11月10日发布的《控制污染物排放许可制实施方案》规划，按行业分步实施排污许可证全覆盖，2017年完成《大气污染防治行动计划》和《水污染防治行动计划》重点行业及产能过剩行业企业排污许可证核发，2020年全国基本完成排污许可证核发。按照现有数据计算，到2020年，政府出让排污权收入将达近千亿。环境税+排污许可双重管理将一方面极大提高污染管控力度（排放不达标不发许可证），另一方面将极大提升企业排污成本，促进企业提升污染处理投入，工业环保需求有望从制度上倒逼。
我们遵循环保行业自然发展规律，中短期看好大气治理、水环境治理细分子行业，中长期看好固废治理细分子行业。建议关注三类公司：1.工业水处理板块，重点推荐标的，万邦达（工业水龙头）、中金环境。关注博天环境、中持环境、上海洗霸。2.工业大气治理，重点推荐标的，清新环境（工业大气龙头）。关注德创环保。3.固废治理，关注标的：东江环保、启迪桑德、高能环境。
万邦达（工业水+黑臭河治理龙头， 18年水十条考核开始，黑臭河+工业水订单大量释放，公司面向同一客户扩大污染物处理服务项目，18年23X，17-19年CAGR=60%）、清新环境（工业大气处理龙头，非电标准即将落地，打开千亿蓝海市场，18年18X，17-19年CAGR=30%）；
博天环境（水环境解决方案综合服务商，业务覆盖工业水+市政水）、上海洗霸（水处理化学品、工艺包、托管运营整体解决方案服务商）、中持股份（地方水环境+工业园区综合解决服务商）。（部分重点公司进入限制清单不能推荐请谅解）
3、国家发改委、国家能源局发布《关于促进西南地区水电消纳的通知》
为解决西南地区弃水问题，实现水电资源的处分利用和优化配置，推进能源结构转型升级，发改委发文从电源、电网协调发展的角度，加强西南地区的水电的规划引导和全局统筹。
1) 加快规划内的水电送出通道建设。要求尽快按照国家确定的雅砻江中游、大渡河上游等大型水电的消纳方案开展工作。其中尽快建成“十三五”规划的：滇西至广东±800千伏直流输电工程，开工四川水电外送江西特高压直流输电工程、乌东德电站送电广东广西输电工程。争取“十三五”期间新增四川送电能力2000万kW以上，新增云南送电能力1300万kW以上，确保水电送出通道需求。
2)加快推进龙头水库建设。加快推进雅砻江两河口、大渡河双江口水电站建设，推动金沙江中游龙盘水电站尽早开工。
参考“十三五”规划，未来水电新增装机将以雅砻江、金沙江、大渡河等流域的中大型水电站为主，建设运营单位将以国投电力（与川投能源合资投建雅砻江中游）、三峡集团、国电电力等大型电力企业为主。通知中还提出将完善水电价格机制、优化流域水库群联合调度机制。结合大型水电的建设，西电东送的工程也将同步推进，以解决消纳问题。
利好国投电力、长江电力、川投能源、国电电力等。
4、发改委发布关于做好迎峰度冬期间煤炭市场价格监管的通知
通知称，为防范煤炭价格异常波动，确保迎峰度冬期间煤炭市场价格基本稳定，要严厉打击煤炭行业哄抬价格和价格垄断行为。发改委要求，各地尤其是煤炭生产区、主要是煤炭港口所在地要立即行动、组织部署检查力量深入开展煤炭市场价格巡查。发改委将对重点地区检查工作进行督查，并派出检查组，对重点地区和重点企业进行直接检查。
此前，发改委就推进电煤直购直销、中长期合同签订、建立煤炭迎峰度冬保供稳价等工作进行了部署，有利于加快优质产能释放、优化煤炭市场交易环境，并对稳定煤价起到重要作用。近日随着大会的结束，限产产能及新增替代的优质煤炭将逐步释放，四季度煤炭价格有望回落。
本周PPP相关内容跟踪
1) 数据：本周（10.22-10.28）全中国政府采购网公布的PPP项目成交金额为【204.21】亿元，较前一周（10.15-10.21）成交金额【210.84】亿元，减少【3.15%】。
2) 10月21日下午，国家发展改革委主任何立峰，副主任张勇、宁吉喆共同出席了新闻中心记者招待会。在回答记者如何看待“当前投资增速较为疲软，不少市场主体反映民营企业投资的意愿不强”等现象时。张勇副主任提到，大中城市的大规模的基础设施建设得到了很好的发展，投资结构得到比较好的改善。但确实还存在很多问题，比如政府投资的有效性和精准性不高。民间投资的门槛还有障碍，包括PPP推行的模式当中，如何进一步怎么把它更加便利，同时还有深化投融资体制改革的问题都需要进一步加力。
3) 中国国际工程咨询公司研究中心主任、研究员李开孟24日在此间透露，中国专家正在牵头制定城市轨道交通PPP国际标准，并组织来自全球22个国家的45位国际专家开展此项工作，计划年底拟出标准草稿。
4) 穆迪投资者服务公司23日发布报告指出，中国政府和社会资本合作 (PPP) 项目数量及投资总额今年继续增长，且更多项目已推进至执行阶段。
5) 10月24日，上交所透露，国内首单央企租赁住房REITs（房地产信托投资基金）正式获批，这是国内首单以房地产企业自持租赁住房作为基础资产的REITs，此项融资尝试有利于解决长租物业持有者可能面临的资金链问题。
6) 10月22日上午，住房与城乡建设部王蒙徽部长表示，五年来我国城市建设发展的最新情况进行了介绍，其中，五年来，我们国家共新增城市道路5.54万公里，城市的轨道交通1600多公里，新增城市绿地45.8万公顷，城市生活垃圾无害化处理能力提高了38.9个百分点，城镇污水处理率达到92.5%。海绵城市建设正在有序推进，地下管廊建设已经建成廊体1600多公里，城市基础设施建设取得了明显进展。
7) 近日，记者从黑龙江省发改委获悉，为加快推广运用PPP模式，更好鼓励和引导社会投资，省发改委、财政厅联合推介交通运输、水利、重大市政工程等14个PPP项目，总投资707.1亿元。要求各级发展改革和财政部门积极帮助协调解决相关问题，按PPP有关政策要求选择社会资本方，推动项目早日实施。同时，欢迎各类社会资本积极参与，并与项目责任人开展工作深度对接。
8) 近日，记者从国家发改委获悉，为保障工程咨询服务质量，使工程咨询更好地服务经济建设和社会发展，取消“工程咨询单位资格认定”行政审批后，发改委特制定事中事后监管措施。
9) 10月27日，财政部PPP中心发布《全国PPP综合信息平台项目库第8期季报》，报告显示：全国入库项目合计14,220个，累计投资额17.8万亿元，覆盖31个省（自治区、直辖市）及新疆兵团和19个行业领域。其中，6,778个项目处于准备、采购、执行和移交阶段，均已完成物有所值评价和财政承受能力论证的审核，纳入管理库，投资额10.1万亿元；7,442个项目处于识别阶段，尚未完成物有所值评价和财政承受能力论证的审核，是地方政府部门有意愿采用PPP模式的储备项目，纳入储备库，投资额7.7万亿元。
10) 10月26日，台州市域铁路S1线一期PPP项目举行合同签约仪式。这是国内首条采用PPP模式并落地的市域铁路项目，中国中车集团公司联合体将承建该市域铁路。
