【浙商 化工】20170804化纤行业大涨点评：华峰氨纶直线涨停，相关化纤股纷纷跟涨

化纤行业今年上半年大多数化纤产品(除了氨纶产品)价格比去年同比上涨10%以上，其中涤纶长丝和短纤的上半年均价分别同比上升23.8%和19.0%。在下游需求复苏的带动下，上半年主要化纤产品的总产量同比增加10.7%，出口量同比增加8.9%，行业整体开工率持续处于高位，供需已趋于平衡。国家统计局最新公布的1-6月份化纤行业营业收入和净利润同比分别为15.1%和53.1%，随着行业供需格局持续改善，行业整体盈利情况有望持续向好。

今年全年新增产能最多5万吨，有效新增产能在3万吨左右，按照每年需求10%的增长，今年新增需求量超5万吨，新增需求量大于有效新增产能，行业供需进一步紧张。15年氨纶行业开工率在84%，今年上半年开工率在85%左右，开工率维持高位。

近日环保部召开2017年上半年环境经济形势分析与工作推进会，要求抓紧开展第四批环保督查工作，实现所有省市全覆盖。山东、浙江等氨纶生产大省，是第四批环保督查的重点区域，高污染的落后产能将难以为继，氨纶在伸长过程中需要用到DMF有机胺溶剂，在生产过程中会产生废水废气排放。《浙江省2017年大气污染防治实施计划》，明确规定淘汰10蒸吨一下锅炉，浙江全省禁止新建20蒸吨/小时以下锅炉，小锅炉要实现煤改气。持续深化的环保领域改革，使氨纶行业洗牌进一步加剧，国内产能低于1.5万吨的小氨纶企业产能合计约9万吨，占比约15%，预计受环保冲击更大。而新乡化纤和华峰氨纶仍有扩厂计划，龙头企业乘势抢占小企业市场份额和新增市场，未来氨纶行业将表现出强者恒强。

7月28日，华峰氨纶公布2017年半年度业绩快报，2017年上半年营业收入为18.46亿元，较去年同期增长50.75%，报告期内归属于母公司所有者的净利润为1.92亿元，相较于去年上半年亏损4.13亿元，扭亏为盈，业绩喜人。主要原因一是17年上半年新建产能投产，销量增加；二是去年子公司计提在建工程减值准备，导致上年同期亏损。