马丁·普林格(Martin J.Pring)，当今最负盛名的技术分析家和顶尖的投资作家，闻名全球的技术分析大师，该领域中最有影响力的领袖人物之一。金融教育类网站Pring的总裁，肯林格·特纳资本公司的主席、《The Intermarket Review》主编。普林格先生曾编写了大量市场高度认可的投资类书籍，包括《马丁·普林格论技术分析》系列丛书和《技术分析精论》等，同时他还为《Futures》、《Investment Vision》等主流财经杂志撰稿。
莫尼塔研究与普林格先生达成战略合作，每月其为内地A股推出独特的技术勘市报告，过去半年中曾多次预测正确大盘、创业板及行业板块的技术走势。
上证长期：倒头肩顶形态待验证，长期动量有反转向上机会
上证中期：中期扩散高位拐头向上，显示试探性看多迹象
上证短期：短期扩散触发卖出信号，仍需后市关键点位确认
创业板综：动量继续走弱，大概率维持下行趋势
行业板块：看多能源/原材料/金融，医疗现下行迹象
中小板指：整体中性判断，后市着眼关键点位能否突破
恒生指数：长期动量走高，继续支持恒指向上
全球股市：全球股指突破关键阻力线，后市依旧可期
上证长期：倒头肩顶形态待验证，长期动量有反转向上机会 图表1技术分析图形反映的主要信息：
1、上证综指7月31的收盘价3293，处于12个月均线上方；
2、上证综指的KST动量指标仍低于自身9个月均线，但接近上穿。
综合以上信息，上证指数试探性上穿了之前的下行阻力线（绿色斜线标出），形成了一个小的倒头肩顶形态；另一方面，7月KST稍稍低于0值，且走平，如果指数倒头肩顶形态确认突破，则KST指标将上穿触发反转信号。
图表3 上证综指相关指标线：
指标 1：上证综指及其均线（红色虚线）
指标 2：扩散指标和9个月均线（蓝色实线）
图表3技术分析图形反映的主要信息：
1、长期扩散指标仍在9个月均线下方，继续处于中度超买状态，上月出现走平迹象；
2、长期扩散指标过去共有6次下穿9个月均线（红色竖线标出）后指数继续下行，且之前股指都下破了上行支撑线；
3、长期扩散指标唯一失效的一次是在2015年，扩散指标处于0值下方下穿9个月均线（红色竖虚线标出），之后一年股指是走平。
综合分析，股指已于三个月前下破长期支撑线，目前前期支撑线的延长线转为目前的阻力位。如果股指上破该阻力位，将是十分积极的信号。
图表4上证综指相关指标线：
1、上证综指
2、RSI
图表4技术分析图形反映的主要信息：
1、绿色斜线显示4段相近的走势状态，即指数下行期间RSI突破上方阻力线；
2、过去4次出现相似状况中有3次，RSI突破上方阻力线（绿色斜线）后，指数迎来大行情，其中信号失败的一次出现在2003年底（蓝色箭头所指）；
综合以上两点，如果RSI继续上行，且有效突破阻力线，则指数有一定机率提前结束下行趋势迎来反转， 但仅仅是一种可能性。
上证中期—中期扩散高位拐头向上，显示试探性看多迹象图表5上证综指相关指标线：
1、上证综指与其均线，当扩散指标高于扩散指标的15周均线时标记为绿色，而低于15周均线时标记为红色
2、中期扩散指标及其均线
图表5技术分析图形反映的主要信息：
1、中期扩散指标于7月底在高位拐头上穿了15周均线；
2、历史上看，2005-2006中期扩散也出现过两次高位拐头向上，当时是强牛背景。
综合以上两点，中期扩散指标上穿本是很强的看多信号，但鉴于是在高位拐头向上，该信号仅能看成试探性看多信号；如果市场处于强牛背景，扩散指标上穿均线是否在高位将不那么重要。
上证中期—累计净新高处于26周均线，本轮股指反弹态势健康图表6上证综指相关指标线：
1、上证综指与其均线（当累计净新高低于26周均线指数标记为红色，反之标为绿色）
2、累计净新高指标（以13周为周期，回溯成分股创出新高和新低的数量差）及其26周均线
图表6技术分析图形反映的主要信息：
净新高指标突破横向阻力线上行，并于6月初站上26周均线。
综合以上信息，累计净新高指标走高伴随股指上行，表征本轮反弹较为健康。
上证短期—短期扩散触发卖出信号，仍需后市关键点位确认
图表7中有3个指标线（顺序由上至下）：
指标1：上证综指，当扩散指标高于其均线时，股指标记为绿色，当扩散指标低于其均线时，股指标记为红色
指标2：短期扩散指标及其均线
图表7中技术分析图形反映的主要信息：
1、短期扩散指标已触发卖出信号；
2、历史上看，如果在强牛背景下，短期扩散可以在高位维持相当长一段时间。
综合以上分析，如果股指突破站位于3300以上，则可确认为突破关键的阻力位（绿色横线），预示市场或进入强势状态。短期扩散的卖出信号在强势背景下可暂时忽略，否则仍需重视。
创业板指—动量继续走弱，大概率维持下行趋势
图表8中共有创业板指相关的四条指标线（顺序由上至下）：
指标1：创业板指数价格
指标2：创业板指数价格的长期动量（KST）指标
指标3：创业板指的相对指数（创业板指比上证综指的比值，表征跑赢大盘的能力）
指标4：创业板指的相对指数的长期动量（KST）指标
图表8下列技术分析图形反映的主要信息：
1、创业板指接近2015-2017形成的下行趋势线（绿色斜线）；
2、指数尚未上破65周EMA，长期动量仍在下行；
3、相对指数自2015年开始一直很弱势，7月更是创出新低，且动量继续下行。
综合分析，无论绝对价格还是相对走势，创业板指仍处于弱势。
中小板指—整体中性判断，后市着眼关键点位能否突破
图表9中共有中小板指相关的指标线（顺序由上至下）：
指标1:中小板指数价格
指标2:中小板指日度扩散指标
图表9下列技术分析图形反映的主要信息：
1、中小板指数处于40日均线上方，而日度扩散指标处于40日均线下方；
2、中小板指数仍在长期阻力线下方（绿色斜线）；
综合分析，鉴于中小板指数站上40日均线而扩散指标在40日均线下方， 整体判断是中性；真正的挑战在于。中小板指数能否突破长期的下行阻力线（绿色斜线）和200日均线，约在11500附近；由于长期阻力线（绿色斜线）过去经过多次挑战未果，成为关键抵抗位，能否突破将十分关键。
行业—看多能源/原材料/金融，医疗现下行迹象
能源Energy——看多
价格线及RS线均试图上破其各自长期阻力位；价格线及RS线的长期KST指标均位于其各自EMA之上，且维持向上动能；
原材料Materials——看多
指标线及RS线位于其各自65周EMA及长期阻力位之上；价格线的长期KST指标向上突破其EMA；RS线的长期KST指标位于其EMA之上，且趋势向上；
金融Financial——看多
指标线及RS线位于其各自65周EMA及长期阻力位之上，且方向向上；价格线的长期KST指标在其EMA之下，目前出现止跌企稳迹象；从技术形态上，我们总体看多该行业；
医疗Healthcare——中性看空
指标线、RS线位于其各自65周EMA及长期阻力位之上；但RS线当前已非常接近其下方支撑位；RS线的长期KST指标出现下行迹象；价格线的长期KST指标位于其EMA之下，且方向向下；
工业Industrials——中性
价格线的上方阻力位（2725点位）及下方支撑位（2450点位）正在趋近，当前价格线非常接近其上方阻力位；RS线下行至其支撑线附近，后市若跌破其支撑位及EMA，则看空该行业；但RS线的长期KST指标上行至其EMA点位；多空判断需待后市趋势确认；
公用事业Utilities——中性
价格线及RS先均位于其各自EMA及支撑线之上，但十分接近其长期支撑位；价格线及RS线的长期KST指标下行动量减弱；后市判断需待进一步趋势确认。
恒生指数—长期动量走高，继续支持恒指向上
图表11中共有恒生指数相关的三条指标线（顺序由上至下）：
指标1：恒生指数价格
指标2：恒生指数的长期KST动量指标
指标3：恒指相对上证的相对指数
指标4：相对指数的长期KST动量指标
下列技术分析图形反映的主要信息：
恒指近期已完成倒头肩顶形态，由于长期动量指标仍在向上，短期动量的阶段性弱势可能仅是牛市中的调整，恒指有机会继续向上。
人民币汇率—长期动量显示看空，短期或有一定反弹
图表12中有人民币汇率相关的四条指标线（顺序由上至下）：
指标1：人民币相对美元的汇率价格
指标2：人民币汇率的短期平滑动量指标
指标3：人民币汇率的短期平滑动量指标
指标4：人民币汇率的长期平滑动量指标
下列技术分析图形反映的主要信息：
1、人民币汇率刚刚下穿65周均线一些，同期的长期动量也下破了26周均线，表征美元极有可能进入熊市；
2、另一方面，相对2014-2017期间的水平，短期动量指标表征人民币兑美元汇率进入超卖区间；
3、一般情况下，进入超买区间，且触及20%可被确认为极度超卖，反之，触及-20%超卖水平才可确认为极度超卖；
综合分析，目前的超卖水平离极度超卖尚有一段距离，如果美元不在熊市，而是一个宽幅的震荡态势，短期动量的超卖态势就足以支持一波反弹。鉴于长期动量反转看空，人民币兑美元仍有一定下行空间，但短期的超跌反弹也在酝酿中。
全球股市—全球股指将继续向上，且仍可跑赢商品
以下两幅图反映的主要信息如下：
图 13：从绝对指数、通胀调整全球股指和RSI指标看，目前全球股指已突破关键下行阻力线（绿色斜线），表征后市仍将向上；
图 14：全球股指/大宗商品的相对指数突破关键的阻力位（绿色横线），同期，相对指数的长期动量指标反转向上，触发看多信号，且处于0值下方，说明仍有上行空间，全球股指将跑赢商品指数。
SPK：SPK是将短期、中期和长期KST指标组合在一起的一个长期动量指标。多数情况下SPK会和标的指数同现峰谷。我们通常将SPK结合其趋势线、移动平均线的相对位置变化来判断SPK是否出现反转。
意向合作，敬请联系：
财新莫尼塔首席经济学家 钟正生
[email protected]
