这个反向指标失灵了？熊市中有一批专业机构跑赢大盘！

从今年初重仓大消费，到二季度大手笔加仓大金融，再加上对消费电子和新能源汽车产业链的深入挖掘，今年以来，偏股型基金中有近百只收益超过20%。

一位资深的私募基金总经理近日表示，“市场喜欢拿公募基金当反向指标，但这很可能是错误的。我当年在银华时做过一个统计，与大家普遍的想法相反：平均来看，公募基金重仓股，会跑赢大盘。而且，越是熊市，效果越是明显，牛市反而效果不明显。当潮水退去时，专业机构，还是会显出专业性！”

事实上，从今年年初至今，公募基金的布局，一直引领市场的方向。

从年初的布局来看，公募基金大手笔加仓大消费，对消费股的配置，达到相当高的水平。一季度基金重仓持有的个股中，持有市值排名最前面的5位，均被大消费股所占据，如格力电器、伊利股份、贵州茅台、五粮液、美的集团等，足以体现基金对于大消费的偏爱。

到了今年二季度，基金则开始大幅提升金融股的配置，尤其是集中加仓了保险龙头股和银行股。从基金前50大重仓股来看，共计9只金融股。

据国金证券统计，基金对于大金融的持仓，已经连续 4个季度回升，目前银行和保险行业的仓位处于历史中位。消费股中，白酒、家电行业仓位二季度持续回升，目前家电行业仓位处于历史高位，白酒行业仓位也处于2013年以来的高位。

此外，基金对于电子行业仓位不断攀升，目前处于历史高位。据悉，基金二季度主要加仓了电子制造等领域，如大族激光、三安光电、大华股份、欧菲光、歌尔股份以及海康威视等。

对于后市，那些基本面良好、被错杀的中小盘开始被基金逐步关注。在部分基金经理看来，虽然市场风格难以切换，但未来一段时间，市场的风格有望趋于多元化，包括成长股、周期股、消费股都有表现的机会。

沪上一位绩优基金经理认为，下半年的某个时刻，估值一定会走向均衡，这也意味着，下半年成长股的机会也会逐步显露。据悉，其近期已经开始对一些绩优成长股进行小仓位的布局。

财通多策略精选基金经理认为，严重追求业绩确定性的市场已经过去，未来将综合考量成长空间、短期增速、增长逻辑及持续性等方面，将目光重点放在新能源汽车、电子、部分小家电、汽车零配件等行业。 

制作：金文婕 ┃ 图编：比由