啥？预定利率降到2%，分红收益反而更高？

第 1058 篇产品测评

随着预定利率下调，储蓄险的收益都有所下降。

以普通型增额寿为例，之前收益率能到 2.9%，新产品只有 2.3%。

算一下保费翻倍的时间，以前大约需要 24 年，现在则需要 31 年，差距不小。

而有一种特殊的储蓄险，影响并不算大，换种角度来看，甚至是利好。

预定利率2.0%，收益可能比2.5%更高

这种保险就是分红险，它和普通型储蓄险有很大不同。

以普通型增额寿为例，收益是确定的， 一旦预定利率下调，收益也会跟着下调 。

而分红险收益，由两部分构成：

分红险实际收益=保证收益+实际分红

当预定利率下降 0.5%，保证收益也会下降 0.5% 左右， 但分红未必会下降，甚至有可能增加 。

这就要说回到分红账户的投资逻辑。

为了最低的保证收益，保险公司会把大部分保费投资在安全稳健的固收类产品，比如存款、国债等；

而为了提高预期收益，保险公司还会投资一部分非标债券、股票等。

当保证收益降低，保险公司投资时也可以大胆一些，适当增加股票等资产投资比例，带来更高的收益预期。

咱们来简单模拟一下：只考虑投资收益率，当预定利率下调后，分红账户投资组合变化如下图：

当预定利率 2.5% 时，保险公司按照 70% : 30% 的比例，分别投资于「存款国债」和「非标债券股票」里，两者收益率分别为 3.6% 和 7%， 总收益率范围在 2.52%~4.62% 。

当预定利率下调到 2%，并假设存款、国债利率再下降 0.3 个百分点。

此时保险公司可以把投资比例调整成 61%: 39%， 总收益率范围会变成 2.01%~4.74% ，从而确保了最低 2% 的投资收益率来覆盖 2% 的预定利率，还略微提高了上限。

参考香港保险市场，分红险实际收益率能达到 5~7%，除了和香港的投资环境有关，也和 0.5~1% 的保证收益有关， 有时过高的保证收益，会成为一种包袱，拖累整体收益 。

而站在保险公司角度，也有动力做好分红险的投资收益。

投资收益高，分红险收益就高，一方面能吸引更多的保费收入；另一方面，还有 30% 的盈余会分配给保险公司自身，与客户实现了双赢。

总的来说，预定利率下调，对分红险影响相对较小，对分红大概率有正面作用。

最近还有一些利好保险公司投资的政策。

9 月 26 日，证监会发布了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，提到要鼓励包括保险资金在内的长期资金入市，并完善相关配套政策。

10 月 10 日，央行又发布了 5000 亿的互换便利，允许符合条件的证券、基金、保险公司，从央行借入国债、央行票据等高流动性资产，来购买股票。

保险公司作为中长期投资的“好手”，在多项政策加持下， 未来投资收益预计会更乐观，也就能给到我们更高的分红 。

对于一些不擅投资的朋友来说，选择一份合适的分红险， 既能保证资金安全，还能享受到资本市场的成长 。

那么，现在有哪些优秀分红险呢？我们来看看。

5款热门分红险对比，谁更值得选？

像之前非常热门的福满佳、一生中意、悦享盈佳等，都推出了后续产品。

我们将从收益、过往分红实现率、保险公司实力 3 个角度来测评，最后再给出挑选建议。

过程相对比较复杂，如果不想自己花时间研究对比，也可以 点击这里 预约顾问，会有专人 1v1 解答疑问。

1、产品收益对比

除了预定利率下降，也有保险公司主动下调了演示利率，比如从 4.5% 降到了 4% 甚至降到 3.5%，我们一起来看看。

• 保证收益，中邮人寿的悦享盈佳 2.0 排在前面，不过和其他产品差别并不大；
• 演示收益，光大永明人寿的 光明至尊 2024 收益率有 3.52%，悦享盈佳 2.0 只有 2.85%，其他产品在 3.2% 左右。

这是因为，光明至尊 2024 采用了 4.5% 的演示利率，而悦享盈佳 2.0 是 3.5%，其他产品则是 4.0%，演示利率越高，演示收益就越高。

然而， 演示收益高，不代表实际收益高 ，我们还需要结合过往分红达成情况——红利实现率，来判断一下未来的收益情况。

2、红利实现率对比

今年 3 月份，监管规定：大公司分红险收益水平不能超过 3.1%，中小公司不能超过 3.3%，这导致行业红利实现率大降， 很多公司都不到 50% 。

不过这项限制只是一时的， 那些被限制的盈余，也会放进分红险「特别储备」里面，以后再发给我们 。

因此，不要太在意某一年的红利实现率， 更要关注长期达成情况 。

我们也整理了这 5 家保险公司今年发布的红利实现率数据：

中英人寿、中意人寿、陆家嘴国泰人寿表现非常出色： 红利实现率超过 70% 的分红险，占比了超过 80% ，远超行业其他公司。

光大永明人寿和中邮人寿表现不错，红利实现率超过 50% 的分红险，分别占比 87% 和 70%。

另外，中邮人寿还特地披露了累计实现率，比如一些 2018 年就推出的老产品， 累计实现率能达到 131% ，长期收益很可观。

因此，在预定利率都是 2% 的情况下， 如果演示收益高，红利实现率也高，那么实际收益也会更高 。

最后来对比一下保险公司，这也是决定未来分红的关键。

3、保险公司对比

能看到，这 5 家保险公司都有相似的股东结构：

基本都是合资公司，中方是大型央企或国企，合资方是世界知名、历史悠久的保险公司，属于强强联手。

从偿付能力来看， 中英人寿和中意人寿风险综合评级达到了 AAA 级 ，属于最高级别。

目前达到这个标准的，整个行业也就 5 家公司左右，说明这两家公司经营非常稳健，风险很低。

从投资能力来看，前 4 家公司表现比较出色， 近 3 年的平均综合投资收益率都在 5% 左右 。

而在 62 家寿险公司中，只有 8 家保险公司超过 5%，也就是说这些公司，投资水平都属于拔尖。

而只有投资收益率足够出色，才能给客户提供持续且可观的分红。

4、结论

总的来说，更建议考虑中英人寿的 福满盈 3.0 和中意人寿的 一生中意尊享版