基金背后的互联网大佬

主理人 · 牛犇

基金投资专栏 | 第九十一篇

说起这只指数，自然想到央视50，同样由媒体倡导、与指数公司联合发布，成份股选择都有权威专家评审参与。

指数编制最重要一点：通过优质公司体现指数投资价值。

中证腾讯济安价值100A股指数 ， 简称腾讯济安。

从名称不难看出， 这只指数背后有腾讯的影子。

该指数由腾讯财经倡导、济安金信设计、中证指数公司发布，是国内第一家由互联网媒体主导发布的证券市场指数。

其实，在国外，很多指数的发布均有媒体完成，比如道琼斯、日经等，而目前我所知的有央视50、腾讯济安，随着中国证券市场越来越完善，媒体参与的程度会更高，由市场扮演编制指数的角色会越来越多。

我们来看一下，这只指数背后蕴含的真实价值。

第一：基本信息

与传统指数编制不同，腾讯济安采取量化策略与专家评审结合的方式。换句话说，客观+主观双重择股，通过量化指标选择范围内的股票，然后由专家评审，再剔除存在风险的个股，尽量保证指数成分的选择。

当然，成份股以价值投资为导向，发掘市场中的价值低估的个股。

行业分布上，消费、医药、工业、原材料占比较高，总计71.9%。

值得注意，评审来自7个领域： 财经媒体、证券投资、资本运作、市值维护、行业研究、 宏观经济以及金融工程 。投资研究经验非常丰富了。

第二：指数表现

腾讯济安2013年11月发布，仅4年时间，3年年化收益15.56%。

收益表现除了2014和2015年以外，2017年收益表现并不亮眼。与央视50相比，其成分股难找出行业龙头，特别是2017年大蓝筹、大消费的行业龙头。

第三：主营营收和净利润（亿元）

截至2017年三季度，腾讯济安主营营收年均增长率20.5%，净利润年均增长率30.7%。

第四：基金 追踪

该指数目前PE估值13倍，PB为1.68，PEG为0.38。整体估值区间处于中间偏下。

既然已经倡导一只指数，互联网大佬不妨事又跟踪指数成立了一只基金： 定投宝 （银河定投宝中证腾安价值100指数发起式基金）。

基金规模不大，近5亿左右，其Wind投资风格界定为大盘价值风格投资，但2017年并没有取得有效市场收益，同类排名302/435，在既定的选股范畴内没有取得收益，说明评审选股的水平有待提高。

一、投资指数基金，不考虑主动基金；

二、低估定投：寻求相对高安全边际基金，低估持续分仓买入，高估轮动其他低估基金或债券；

三、网格资金管理：资金划分N份，对基金占用做大中小组合比例配置。

四、不惧短期风险波动，不追涨杀跌，坚持中长期投资。

1月3日宽基、行业及主题指数估值数据

（点击看大图）

备注：

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