◆ 林俊浩本科时曾获“航天杯”首届大学生职业规划大赛“全国十佳职业规划之星”。
文| 铅笔道 记者 刘金策
►导语
确定做供应链金融服务时，林俊浩画了两张图。
第一张图是个坐标轴。横轴代表借款企业的基本面好坏，纵轴代表企业融资时有无抵押物。
这张图告诉他，自己的客户主体是那些基本面良好，但是无法提供充足抵押物的中小企业。
第二张图是企业的资产负债表。这张图告诉林俊浩，企业无法提供充足抵押物时，自己如果能控制其流动资产，也能做好风险控制。
这两张图让他将目光聚焦在供应链中的核心企业上：大多数供应商在为核心企业供货后，应收账款存在一定账期，中小供应商需要现金加快周转。
他的红利圈选择以上市公司为核心企业，收取中下游供应商的电子承兑汇票，为其提供保理融资服务。
同时，红利圈将这些票据打包销售给券商、机构投资人和其他互金平台等，为其提供理财产品。
注:林俊浩承诺文中数据无误，为其真实性负责，铅笔道已备份录音速记，为内容客观性背书。
“供应链公司赚钱的核心是金融业务。”再次查看怡亚通公司的财务报表后，林俊浩确定自己的结论无误。那是2008年夏天，他在撰写自己的毕业论文。
一个以物流基础，为客户提供供应链解决方案的公司，其盈利模式竟然和银行相似：从银行获取低价贷款，然后提供给自己能够控制的合作伙伴，从中获取利润。
这个结论让他觉得新奇，那是他第一次接触供应链金融。他不会想到近10年后，自己也会成为这个领域内的一名玩家。本科毕业后，林俊浩进入一家民营担保公司工作，工作几经更迭，从最基层的项目经理一直做到总裁。
2015年6月，互联网金融监督管理办法出台。这让行事作风谨慎的林俊浩看到了这一行业未来的方向，他决定自己进入这一行业。
7月，他叫上几个合伙人，成立红利圈。平台一端连接有融资需求的中小企业，一端连接大众投资者，帮助中小企业融资的同时，为投资者提供理财产品。
产品研发的同时，林俊浩一直在思考：该如何获取可靠的资产来源？有融资需求的主体那么多，红利圈要做的哪一个？
思考之余，他尝试引入部分房地产基金，试验平台模式能否跑通。2015年12月9日，红利圈推出第一个标的，为深圳一家房地产公司的商铺做抵押融资，周期1年，12%的年化收益。产品上线后，大都被林俊浩身边圈子的朋友购买。
房地产金额太大，与未来互联网金融的监管方向背道而驰。为此，他必须重新考虑资产来源，于是再次将目光转向中小企业。
他在会议室的白板上画了个坐标轴，x轴表示中小企业的基本面，y轴表示其有无抵押物。
“按排除法，看看自己到底能做哪个象限的资产。”
◆ 林俊浩画的象限识别图，记者根据采访绘制。
第一象限，基本面好、抵押物充足的资产是银行等机构的客户，不会轮到自己；第三象限风险太大，直接排除。
第二象限自己可以做，可万一借款人没法到期还款，要花大量精力在贷后资产处理上，得不偿失。
只剩第四象限，这一象限的公司基本面很好，只是没有抵押物或者抵押物不足。有没有什么办法可以克服抵押物的问题呢？多年前怡亚通的做法再次浮现在他脑海中。
他在白板上又画了几笔，一张资产负债表出现在上面：企业除了可以抵押的固定资产外，还有大量流动资产，比如应收账款、存货、银行存款等。如果能将企业的流动资产控制在手中，是否可以解决抵押物不足的问题？
怡亚通所做的，不正是在其供应链基础上控制了企业的货权吗？而哪一种流动资产适合红利圈来做呢？林俊浩盯着资产负债表看了又看，应收账款出现在他的面前。
可以采用应收账款票据保理的方式，购买中小企业的应收账款，将其打包成投资标的提供给投资者。
模式很完美，但实际操作起来却没想象中那么容易。去年5月，他们联系到深圳某上市公司，表示可以为其供应商提供应收账款融资，帮助供应商盘活资金。
对方很快答应下来，但是后续的过程大家却没想到。团队请律师草拟了一份合同发给对方公司，双方多次交流后，发现在一条核心条款上始终无法达成一致。
红利圈希望该上市公司承诺：应收账款不论出现任何问题，该上市公司都会无条件足额准时回购该账款。而对方律师则坚持要加上部分限制性语言：“在正常情况下”xx公司承诺无条件回购。双方你来我往，合同累计修改了7版，最终红利圈还是选择拒绝了这单业务。
虽然波折不少，但林俊浩终于找到几家愿意开展业务的核心企业。抓住优质核心企业之后，团队开始寻找其中下游供应商手中的商票。红利圈的票据保理业务慢慢开展起来。
业务在慢慢开展，但纸质票据保理的复杂过程一直让林俊浩感到头疼。票据保理业务需要在监管银行设立应收账款专户，审批流程冗长，时间成本高，“整个流程和银行的信贷逻辑差别不大”。
当时，他们为碧桂园在广东清远的一家供应商提供融资服务。每天早上8点钟，公司的两位同事便要开车前往广州接上客户，再去佛山碧桂园总部和票据开户行所在地河源验证票据是否真实。
一圈下来，同事要在当天凌晨1点钟才能回到深圳。“一天的油费要五六百块”，而这一张几十万的票据利润也不过几百块。
转折发生在去年8月。当时，央行下发通知，要求自今年1月1日起，单张出票金额在300万元以上的商业汇票应全部通过电票办理。
电子商业承兑汇票在市场上的数量慢慢增加，与纸质汇票相比，电子汇票没有实物，电票一切活动均在ECDS(电子商业汇票系统)上记载生成，彻底杜绝了克隆票和假票，杜绝了纸票流通过程中的风险。
林俊浩将团队的主要精力聚焦到汇票的承兑主体风险判断上来。为保证票据资产安全性，团队一方面借鉴大公国际等机构的评级，选取AA+、AAA级别的核心企业，另一方面采用专门的风控团队，根据企业公开信息进行法务和财务的尽调。
目前，红利圈的票据来源全部为中国前50名非金融上市公司的电子商业承兑汇票。
团队在寻找票据提供方的同时，也在不断推出新的理财标的。去年10月，林俊浩发现两者间的平衡出了问题，团队没有足够的精力来做C端投资者的推广。
一天晚上，他和几个朋友在一起吃饭时忍不住又聊起了这个问题：大家到底该怎么办？
纠结之际，林俊浩忽然想起陈鲁豫的一句话：人应该选择做自己既喜欢又擅长的事情。“好像突然开悟了一样。”林俊浩如此形容当时的感觉。
他开始重新审视红利圈的各个业务环节：自己擅长的，在于金融资产的归集。筹集资金的事，为什么不交给专业的机构来做呢？
与合伙人商议后，林俊浩再次明确红利圈的定位：做供应链金融资产的提供方，找寻优质资产是团队最主要的任务。
◆ 林俊浩说，希望能在这里感谢一下红利圈的团队成员。
去年12月，由央行主导的票交所上线试运行。电子票据的市场开始慢慢增长，电子汇票资产慢慢多了起来。今年春节后，随着各大核心企业开工，一批新的汇票也开始流通。
电票市场慢慢发展起来，红利圈的票据交易额也在增长。“现在平台每天的交易量在1000万左右，每月的增长率在100%到200%。”
而资金来源方面，红利圈会将10万到100万之间的商票通过自有的互金平台出售给C端用户。“这部分只占到整体资金来源的10%左右”。主要的资金来源为机构投资者，包括为券商、机构投资人、其它互金平台提供理财资产。
林俊浩说：“红利圈的核心是做好资产的供应，主要是票据资产的供应。我们一直聚焦在票据资产的解决方案方面。”
据悉，红利圈已经完成两轮融资，天使轮融资金额1000万元，于去年6月完成；Pre-A轮融资于今年2月完成，金额为1000万元。
现阶段，红利圈正寻求A轮融资，计划金额1亿元，主要用于寻找人才和扩展资产来源。
编辑 付文学 校对 褚琳冰
我是本文作者刘金策，一个关注汽车交通、智能硬件的霹雳少年，相关行业创业者求报道，咱们微信聊聊:asusslet 。(加好友请注明公司、职位、事由哦)
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