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芯榜消息
2025年1月7日，上交所公告显示，长春长光辰芯微电子股份有限公司（简称：长光辰芯）IPO终止。
长光辰芯于2023年6月30日申请科创板IPO，经历一轮问询，2024年9月30日因财报到期而中止IPO，2025年1月7日撤回IPO申请，成为2025年首单终止的科创板IPO。
根据Yole发布的2022年CMOS图像传感器行业报告，公司在Industrial（含机器视觉）领域全球市占率第四，国内第一；在Defense&Aerospace（含科学仪器）领域全球市占率第六，国内第一。
长光辰芯称基于公司未来发展战略等因素主动撤回。
本次IPO，长光辰芯原拟募资15.57亿元。用于面向机器视觉、科学仪器、专业影像、医疗成像领域的系列化CMOS图像传感器的研发与产业化项目，以及高端CMOS图像传感器研发中心建设项目、补充流动资金。
依托中科院长春光机所
工业级 CMOS 图像传感器国内第一
长春长光辰芯微电子股份有限公司扎根于高性能 CMOS 图像传感器领域，自 2012 年成立，依托“新中国光学摇篮”中科院长春光机所，一路坚持自主研发与创新。公司手握十项自主知识产权的核心技术，涵盖全局快门像素、高动态范围像素等关键领域，筑起坚实技术壁垒。
在产业链布局上，长光辰芯积极作为。与上游晶圆代工、芯片封装厂商紧密合作，同时对外投资布局长光圆辰等多家产业链上游企业，自主搭建起晶圆测试、芯片全光电验证等测试平台，稳步推进封装产线自主建设。凭借过硬技术与产业协同，公司在市场崭露头角，在 Industrial（含机器视觉）应用领域全球市占率国内居首、全球排第四；在 Defense&Aerospace（含科学仪器）应用领域同样国内称霸、全球列第六，还承担多项国家级、省部级科研项目，荣誉加身，彰显科研实力。
财务表现喜忧
回顾 2020 - 2022 年，长光辰芯营收从 1.98 亿元跃升至 6.04 亿元，看似增长迅猛，实则暗流涌动。归母净利润却在 2021 年和 2022 年陷入亏损泥潭，分别为 - 3604.36 万元、 - 8409.93 万元，大额股份支付与现金分红是主因。2021 年股权激励分三次授予，计提股份支付费用高达 2.15 亿元；2022 年再次计提 3.77 亿元，同期现金分红也不断吞噬利润。转机出现在 2023 年，公司扭亏为盈，归母净利润达 1.74 亿元，但营收增长近乎停滞，仅微增 0.07%。子公司业绩也不乐观，杭州辰芯、大连辰芯、长光圆芯等在 2021 - 2023 年持续亏损，研发投入大、业务起步难等问题制约发展，让整体业绩持续增长蒙上阴影。
关联交易 引发质疑
关联交易像是一把双刃剑，助力营收增长，却也引发质疑。2020 - 2022 年，公司向关联方总销售金额占营收比例稳定在 23% - 24%左右，对单一客户 A 的销售额占比均超 17%，且芯片产品及定制服务毛利率显著高于非关联方客户。这背后是客户 A 从境外采购转向长光辰芯采购的过程，关联交易依赖度高，独立性受挑战。2023 年上半年，客户 A 销售收入腰斩，公司解释为受项目阶段影响，定制芯片产品销量下滑。但关联交易占比过高始终是监管关注重点，上交所在问询函中反复追问，公司关联交易的合理性、定价公允性以及是否存在利益输送风险，成为 IPO 途中的“拦路虎”。
夫妻档，一股独大
40 万置换100亿无形资产
实际控制人王欣洋、张艳霞夫妇掌控近半壁江山，王欣洋直接及间接持股 47.63%，张艳霞直接持股 1.91%，合计 49.54%。一股独大的局面引发对公司治理结构失衡的担忧，独立董事能否有效制衡、中小股东权益能否保障存疑。股东出资历史也有瑕疵，凌云光以 40 万元货币资金置换估值 100 亿的无形资产，合理性遭质疑。此外，申报报表与原始报表存在收入、净利润等数据差异，涉及奥普光电、凌云光等股东财务报表披露不一致问题，公司内部控制与信息披露的严谨性备受考验。
长光辰芯在准备IPO时，凌云光以40万货币资金置换了其早年以“非接触式钞券清点系统”专利技术认缴的540万注册资本中的40万对应部分，此时辰芯估值已达100亿。长光辰芯称置换合理且公允，未损害股东利益。凌云光以此方式置换的股权在公司百亿估值下对应1.022亿，引发市场关注。
凌云光（688400.SH）。
IPO 之路戛然而止
2023 年 6 月 30 日，长光辰芯踏上科创板 IPO 征程，却一路波折。2024 年 9 月 30 日，因财务资料过期中止审核，2025 年 1 月 7 日，公司主动撤回申请，IPO 之旅就此落幕。背后是业绩可持续性、关联交易、公司治理等多方面问题交织，监管问询层层紧逼，公司回复虽有解释，但未能打消疑虑。此次撤回虽称不影响正常经营，但对公司未来发展战略影响深远。未来长光辰芯需重新审视自身问题，在技术创新、市场拓展、公司治理优化等方面下苦功，方能在资本市场重拾信心，续写发展新篇章。
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