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扎堆上市，从Top 4品牌招股书看现制茶饮行业

发现报告  · 公众号  ·  · 2024-05-16 11:02

正文


年初开始，蜜雪冰城、古茗、茶百道、沪上阿姨集中向港交所递交招股书，其中茶百道已经成功上市。


那么今年茶饮行业空间、竞争如何？


分享国金证券发布的《 饮品江湖系列一：从Top 4品牌招股书看现制茶饮行业 》，报告通过分析4份招股书，对茶饮行业 市场空间、竞争力、茶饮公司第二增长曲线 等多个问题进行了详细分析。



#01#

报告摘要


1. 现制茶饮


现制茶饮已进入“规模化、性价比”阶段，灼识咨询数据显示22年国内市场规模2137亿元，预计22~27E以19.1%CAGR增长。


背后驱动力：1) 人群扩大 ，现制茶饮消费人群由2.9亿人增至27E的4.5亿人，下沉市场为主要增量；2） 频次提高 ，22年现制茶饮消费者平均饮用量0.8杯/周，至27E有望提升至1.4杯/周，由产品创新、平价化等推动。


2. To C


产品布局各有侧重，蜜雪营销出圈、门店布局最广，古茗、茶百道单店GMY较高。


3. To B


沪上阿姚、蜜雪加盟门槛更低，线上督导+线下巡店，蜜雪、茶百道闭店年较低。


4. 财务


茶饮加盟现金流良好，茶百道ROE领先。


5. 展望


第二增长曲线：东南亚为主要出海市场，咖啡为主要扩品类方向。


一级市场估值水平在 20、21年达到高峰期后有所回落，背后除一级市场募资额有所回落外，或源于行业竞争加剧后“投赛道到投公司”的转变。



#02#

报告节选


以下是部分报告原文节选， 点击报告封面 可以查看报告全文~

参考报告







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