超微电脑因为及时发布了财报，避免了退市命运，股价飙涨25%。而英伟达将于周三盘后发布最新季报。其将交出一份什么样的答案，将决定人工智能板块股价的走势。
超微电脑暴涨25%
超微电脑(SMCI.US)在盘前交易中上涨25%。此前一个交易日，该公司提交了符合纳斯达克规定的季度和年度财务报告，缓解了外界对这家服务器制造商可能被摘牌的担忧。
财报显示，超微电脑2024年第四季度营收为56.78亿美元，较上年同期的36.65亿美元增长54.9%；毛利为6.7亿美元，上年同期的毛利为5.64亿美元；净利为3.21亿美元，上年同期的净利为2.96亿美元。
此外，超微电脑2024年下半年营收为116.15亿美元，较上年同期的57.85亿美元增长100.8%；毛利为14.46亿美元，上年同期的毛利为9.18亿美元；运营利润为8.78亿美元，上年同期的运营利润为5.44亿美元；净利为7.45亿美元，上年同期的净利为4.53亿美元。
超微电脑表示：“虽然我们在2025年2月25日或之前提交了所有的违约报告，但我们预计将继续面临许多与之前拖欠美国证券交易委员会报告义务相关的风险和挑战。”
此前，超微电脑因未能在2024年8月的最后期限前提交截至6月30日的年度财务报告，一度面临被交易所摘牌的警告。该公司的审计机构安永会计师事务所去年10月辞职，理由是对公司治理和透明度感到担忧。在卖空机构兴登堡研究公司(Hindenburg Research)发布一份报告后，超微电脑也面临美国司法部的调查。
去年12月，超微电脑表示，对其业务的独立审查没有发现不当行为的证据，但该公司承诺将任命新的首席财务官和其他高管。
超微电脑在一份独立于文件的声明中表示：“已收到纳斯达克工作人员的信函，称该公司已恢复符合文件要求，此事现已了结。”
超微电脑在该财年报告中表示，它已经得出结论，对财务报告的内部控制无效，并已“启动补救措施”。不过，超微电脑警告称，该公司可能“无法弥补财务报告内部控制方面的重大缺陷”。
2024年8月，做空机构兴登堡（Hindenburg Research）曾做空超微电脑，称超微电脑存在“会计操纵”等问题。兴登堡表示，其为期三个月的调查“发现了明显的会计危险信号、未披露的关联方交易证据、制裁和出口管制失败以及客户问题”。
英伟达财报盘后发布
周三盘前，英伟达股价上涨2.3%。公司即将在周三盘后发布最新的财报。
华尔街和所有投资者都在屏息以待这份影响重大的财报，尤其是在DeepSeek横空出世后。作为AI投资浪潮下的最大受益者，英伟达必须向投资者证明，市场对其下一代Blackwell芯片的需求仍然强劲，而且该公司不会受到DeepSeek的影响。根据媒体汇编的数据，英伟达去年第四财季收入预计将激增73%，至382亿美元，而上年同期的收入约为200亿美元。
投资者还关注英伟达的毛利。上一个季度，英伟达毛利率已超过70%，表明其具有定价能力。如果利润率保持不变或扩大，则将巩固英伟达在AI领域的主导地位。然而，任何利润率的下降都表明来自竞争对手的竞争加剧，或者超大规模企业正在转向具有成本效益的AI训练解决方案，例如DeepSeek的颠覆性模式。
除了财报数据外，投资者还关注公司业绩的前瞻性指引，特别是2025年第一季度的收入指引。分析认为，如果英伟达发出AI基础设施支出减速的警告，市场将持负面态度。此外，公司超大规模资本支出是否会继续，以及英伟达在竞争加剧的情况下是否具有定价权，都将是投资者关注的问题。如果英伟达业绩超出预期并上调指引，AI驱动的涨势将延续，反之，市场可能会开始质疑高峰期是否已经到来。
在英伟达股价持续高企的同时，华尔街分析师对英伟达的分歧也在逐渐加大。
Wedbush分析师表示，大多数AI公司仍在使用英伟达的CUDA环境来训练和部署模型，其Blackwell GPU的需求量仍然强劲。H200 GPU 2025的推出将进一步巩固英伟达在AI加速领域的领先地位。虽然DeepSeek可能会延长GPU更新周期并给英伟达带来价格压力，但它并不会对英伟达的业务构成直接威胁。
Circle Squared Alternative分析师Jeff Sica则对英伟达财报持谨慎态度。他警告称，英伟达可能会“戳破人工智能泡沫”。Sica指出，自2018年以来，英伟达的投资者获利丰厚。然而，英伟达现在面临着“高期望的诅咒”。市场对英伟达的预期过高，这意味着该公司需要在收益和收入上大幅超出预期。同时英伟达来自中国DeepSeek技术的压力，DeepSeek更便宜、更高效，这可能会促使公司减少资本支出，从而对英伟达的业务产生影响。
Sica表示，如果英伟达没有达到预期，将导致AI股票整体下跌。英伟达的股价一直表现得非常脆弱，尤其是当像微软这样的公司报告减少数据中心支出时，这必须引起重视。
