文 | 邓新华
最近，媒体报道，A股上演奇葩一幕。凯迪退11月10日早盘9点58分，凯迪退才出现了第一手成交，这一手成交价直接将其从0.77元(9日收盘价)砸到了0.69元跌停板上。报道媒体认为，这意味着，这一手仅69元的卖单，将凯迪退市值从30.26亿砸到了27.11亿，蒸发了3.15亿。
69元成交额把一支股票的市值砸掉3.15亿？其实，这是媒体解读错误。
实际上，不是69元砸掉3.15亿市值，是市场对凯迪退的估值下跌了3.15亿元，而在这个估值上第一笔交易只成交了69元。
股民都知道，股市对上市公司的估值是看它们的未来。一个公司，哪怕它的资产的物理形态一点都没变，但，如果人们不看好它的未来收益了，它的总市值也会暴跌。有些公司的估值甚至会低于它们的净资产。
例如，搜狐自有的两栋办公楼，市价几十亿，但搜狐的市值，却曾经跌到20多亿元，低于它的净资产。
这就牵涉到一个问题：
劫富济贫是否可能？
当今世界，在白左的影响下，把富人的钱分给穷人的思潮已经裹挟越来越多的人。例如前几年风行一时的书籍《21世纪资本论》，其作者托马斯·皮凯蒂的主要观点，就是贫富差距太大，要把富人的钱分给穷人。
但是如果人们有股市投资的知识，就能明白，把富人的钱分给穷人，基本上是做不到的。不是因为法律不允许（人们可以修改法律），而是经济规律不允许。
因为富人的钱，绝大部分其实只是资产的估值。
例如，顺丰控股的净资产只有526亿元，但是市值却有3600多亿元。顺丰的创始人王卫，在各种财富榜上排前10名。他的财富达到2000多亿元。可见，王卫的财富，绝大部分是估值，而不是净资产。
也就是说，市场相信，526亿元的净资产掌握在王卫手里，按照现在的商业模式，以及王卫的管理能力，未来能带来的收入，和3600亿元的资产相当。
假如要把顺丰3600亿元估值的股票全部分给穷人，可以做得到吗？
当然做不到！
因为这些股票的估值是和王卫的企业家能力相关的。一旦把这些股票均分给穷人，王卫不再是控制人，那么，这些股票就值不了3600亿元，最多只值526亿元，甚至会远远低于526亿元。因为，经营环境变差之后，净资产的价值也会大幅下跌。
所以，企业家的钱，其中的绝大部分，其实没有办法分给穷人。因为一旦大家去分企业家的“钱”，那些“钱”就会消散于虚空中，不会有任何人得到。最多只有部分净资产，是可以分的，但即便分那些净资产，也同样会导致更多的估值消散。
也就是说，
你看着企业家有1万亿财富等大家分配，如果1亿人分，每人能分1万元。但，当你真的去分配，它就会变成1千亿，每个人只能分到1千元。
所以，历史上，人类试了无数次的劫富济贫，但每次带来的都是大萧条，这是经济规律决定的。
当然，即便没有人去分企业家的钱，经营环境的变化，或者企业自身的变化，也会使得企业的估值大幅波动。像顺丰，最低时的股价只有29元，估值只有高峰时的三分之一。凯迪退估值大跌，同样也是如此。
企业家的财富大部分不可分，这也说明，他们自己也是无法把这些“钱”全部用于自己花费的。因为，这些“钱”对他们来说也是不真实的，一旦他们用于自己的花费，估值也会大幅消散。那么，这些“钱”实际上在起什么作用呢？是在为消费者服务。
有人说，我们不全分企业家的钱，只是增加税收来分给大家，那就不会造成估值消散了。
不是的。加税也同样改变企业的经营环境，同样会造成估值大幅消散。所以福利国家经济是停滞的，因为它们国家的财富消散了。
所以，与其劫富济贫，不如减税、放松管制，鼓励企业家更好地为消费者服务，这样才能更好地改善穷人的处境。
可惜的是，这个世界上很多人不懂得估值的道理。所以，白左永远有巨大的市场。
（原发《南方周末》）
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