外资疯狂看多！！

节后红包行情还是来了！

今天大A上演普涨行情，截至收盘，沪指涨1.27%，创业板指涨2.8%。 沪深成交额1.5万亿 ，小幅放量。

板块方面，今天DeepSeek概念股继续大涨，人形机器人概念也延续强势。

另外消息面，比亚迪将于下周一召开智能化战略发布会，股价涨停。

回到今天盘面，虽然看起来涨的是不同方向，但交易的都是AI应用的商业化预期。

DS概念股就不说了，有卖方梳理了接入部署DS大模型的公司，今天基本都是大涨。

不过昨天有个更夸张的公司——阳光照明，因为持有1.4亿幻方私募的中证500指数增强基金，也连拉了两个涨停。。

至于人形机器人和汽车智能化，本就是AI最有望率先落地的商业化场景。

昨天，何小鹏在内部开工信中表示：下一个十年， AI会驱动汽车产生巨大变革 ，也会驱动全球范围内硬件软件产生巨变。

就在前段时间，李想也表示，“ 从概率上讲，理想汽车未来100%也会做人形机器人，但不是现在。 ”

李想认为， 汽车本身就是一个高度自动化的无接触机器人，道路环境相对标准化，包括道路标志、交通规则以及交通参与者的行为都有明确的规定和训练，但即便如此，实现 L4 级别的自动驾驶仍是一个巨大的挑战，所以在解决这一基础问题之前，其他更复杂的机器人技术更是难以突破。

他的结论是， 汽车L4级别的智能驾驶，会是更靠前的AI商业化，而更为复杂的人形机器人还为时尚早。

再回到今天盘面， DeepSeek的横空出世，AI平权加速了市场对AI应用层的乐观预期，相关概念均被爆炒。

但也正如两年前ChatGPT的炒作一样，我认为这些炒作的概念股，还会再跌回起点。

原因很简单，这些公司并没有基本面可言，也很难从这轮AI浪潮中真正受益。

达里欧说，在人工智能的“战争”中，关键不在于谁研发了这些新技术，而在于，谁能将它们有效应用并推动变革，真正产生深远的影响。

就像在电动车产业一样——关键不只是生产，而是应用。

回到AI竞争的三要素，算力、算法、数据。

目前中国芯片在算力上还远落后于美国，不过在算法的革新下，根据网传最新说法，DeepSeek团队的实测数据显示，华为昇腾910C在AI推理中的表现出乎意料地好，已经达到NVIDIA H100芯片的60%左右（未经证实）。

DS证明，在“没那么好”的芯片支持下，也能够支持运营非常好的大模型。

所以 在AI平权下，未来真正有望在AI应用层大有作为的，一定是拥有大量客户和数据积累的企业。

那国内谁拥有最多的客户和数据？

一定是当前的这些互联网大厂、头部整车企业、电信运营商等，而不是A股炒作的这些市值几十亿的小卡拉米。

而且 头部互联网大厂、整车企业等，在人才积累、资金实力、业务场景、AI应用发展/汽车智能化等领域，本身就有着遥遥领先的竞争实力。

所以在我看来， 这轮DS弯道超车带来的优质科技股价值重估，最为确定受益的，一定是港股恒生科技指数代表的成分股（可重点关注相关ETF） ，而不是A股瞎炒的这些概念股。

在应用层面，我们一直是全球领先，这在互联网时代已经有充分证明，一些海外机构因为被Deepseek彻底征服，节后也纷纷看多中国市场。

本周二， 高盛率先在研报中强调， 在中性预期下， MSCI中国 指数今年有14%的涨幅，乐观预期下该涨幅则将飙升至28%。

高盛更为看好中国的科技股标的。认为更加光明的增长前景和技术突破将带来巨大的生产力提升， 有助于缩小美国与中国科技股或半导体股票之间高达66%的估值差距。

隔天，德意志银行也加入唱多行列

在其最新报告中称，Deepseek是人工智能的“斯普特尼克时刻”，其证明了中国知识产权的价值。 中国在高附加值领域的优势和供应链中的主导地位正在以前所未有的速度扩张。 （PS：斯普特尼克是指1957年苏联成功发射斯普特尼克1号人造卫星，一举击败美国率先进入太空。）

德银预计，中国股票的“估值折价”将消失，盈利能力可能因消费支持政策和金融自由化而超出预期。