重仓起飞，境外下跌，中美组合田忌赛马

本周重仓腾讯控股得益于DNF版号的迅速上线，业绩又有了一份保障，大幅度地上涨，年内也有了两位数的收益。DNF手游从2018年公布，到2019年预约，2020年叫停，几经曲折，最终有了结果。

相反，境外市场出现了下跌，半导体科技到底行不行？如果科技革命，这仅仅是回调；如果科技泡沫，这会像以前思科一样暴跌下来。不会控制泡沫？历史上从来没有能够控制住的。因为泡沫是动物性和经济突飞猛进发展决定的。与市场一样的，产业发展经过动物性的追捧，从而产生供应过剩，需求跟不上，也就是内卷，无法处置，从双击到双杀。市场可能提前反应。但是，科技革命成功，可能又会向上。

投资者做基本面的投资分析，往往纠结这些，所以每个阶段都有多空较量。看看重仓的豪悦护理，业绩披露完毕后，暴跌向下破位后，又暴涨向上突破了。当投资一旦有了情绪，也不容易做好了。

如果简简单单做好投资，需要回归事物自然本质。

道法自然，天地没有分别心，没有偏心，对待万物没有情感，都是一样，雨水滋润万物，万物没有选择的都能受到雨水的恩惠。而我们普通人有分别心，有偏心，有所好恶，有所执着，执着越深，越会痛苦。

三国魏·曹丕《善哉行》告诉我们“人生如寄，多忧何为”。北宋苏轼告诉我们“ 人生如逆旅，我亦是行人。" 人生 如寄 ，一场游戏，不要过分执着。但是人生与外界链接，要做到也是很难的。不是懂得“人生天地间，忽如远行客”这样的道理，就能够做到的，就能够看淡的。

必须刻意练习，有了出离心就能够放下。如果分别和执着是放不开，那么出离心就对治它。所以投资不是盯盘盯数据，而是能够多少远离市场。

一切习惯都是慢慢养成的，从喜好到爱好，到嗜好，到癖好，再到上瘾，程度由浅到深，受行情和数据牵引一直到无法把控的程度，都是因为毫无觉察的允许，任由其蔓延发展。不能远离市场，下跌的时候会悲观，刚刚涨的时候会有惋惜低点没all-in的情绪。

承认没有完美，就不会有绝望。

承认预测涨跌，长期预测对了高抛低吸做不到，就不会有执着。

人只能追求成熟的体系，并且在成熟的体系下制定计划，在计划下严格做好交易，达到令人舒服的状态。

向内求才会有完美。

选择优秀标的正是如此。

Smart Beta策略指数组合，年内又有了好的收益。红利低波全收益指数、盈利估值全收益指数、东证红利低波全收益指数、中金300全收益指数、国信价值全收益指数、红利成长低波全收益指数、龙头红利50全收益指数、中证红利全收益指数、沪深300价值全收益指数、基本面50全收益指数都有了年内两位数的收益。

优秀策略指数，不用行业轮动，不用规模轮动，除非是判断行业轮动和规模轮动的高手，否则切换起来得不偿失。就连长期最优秀的行业，消费和医药行业今年也依然超额亏损，规模微盘更惨。

策略指数也有差的，比如消费红利受益于消费行业的拖累，即使如此，一相情愿的抄底某些板块业绩更差。

还记得IBM和泽西石油的成长陷阱的例子，价值长期胜成长。

投资不是非要做难度的，做中国的价值未必差，做美国的成长未必好。正如田忌赛马，虽然美国的成长性是世界的，比中国好，但是均值回归不会差得很远。上等胜中等、中等胜下等、下等远输上等。

市场几年来的估值分化至此，未来在这种分化下会不会产生均值回归？