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推荐理由：上周日，黑马哥曾推荐昆仑万维创始人周亚辉的《别膨胀，膨胀了真理就会来教训你》一文，他的坦诚和犀利可能让你回味无穷。今天黑马哥继续推荐他的第二篇文章，这次他的幽默可能会令你忍俊不禁，而投资映客的一系列细节更是妙趣横生。本文由昆仑万维集团（ID：kunlun_group）授权i黑马发布，作者周亚辉，文章略经黑马哥编辑。
前言：我试图记录下最真实的投资决策心理过程和发生的故事，一方面是因为想做些文字创作的欲望特别强，一直到最近几年，我才强烈意识到语言、文学才是人类最伟大的学科，也是最有价值的学科，哪怕用现代功利的角度出发，也是对人的成长最有用的学问。想想看，要能用准确的词语来表达特定的人物性格、表情、状态、动作，栩栩如生，是多么有趣的事情。
另外一方面，是因为我发现国内互联网领域投资决策过程的真实记录特别少，缺乏分享，这些投资大佬还在忙着继续赚钱，没工夫写几笔，同时这里面涉及太多的商业机密，又有哪个老师傅愿意写出来，教会徒弟饿死师傅呢。
ps：特别声明哈，上一篇说映客的故事是最后一篇投资笔记，这不是我说的，这是编辑误加上去的。我写投资笔记正写在兴头上，怎么能说停就停呢，而且净说我投资成功的案例，不说说我血琳琳的教训，这多么不合适呀。
我想把趣分期、达达、一亩田等投资笔记先跳过去，等趣分期上市那天再写，先写写2015-2016年我最辉煌的投资案——映客。
2015年12月4日，我正躺在沙发上玩着手机，突然以太资本的一个FA叫Viola发微信给我：
“周老板，映客项目有兴趣聊聊吗？国内移动直播领域的第一，多米音乐联合创始人再次创业，用户100万，10月份收入已经300万了，发给您BP看看噢！”
我当即回了一个“这个不错”。
我是怎么想的呢，最主要一点是我当时老是在琢磨移动视频那段时间增长很快，尤其短视频，是一个大领域，必须要看看。我记得我当时还给曹毅（i黑马注：源码资本创始人）还有李丰（i黑马注：峰瑞资本创始合伙人）发微信闲聊，视频这个领域还是太大，建议他们需要多看。这不，我老琢磨的时候，突然有视频直播的项目撞上来了，我当然想看看。
画外音：后来我明白一个道理，大家会发现，最好的投资都是你已经天天在琢磨这个领域，然后市场上就有项目开始亮相，你一看就是你想要的东西，投！这个是最好的投资逻辑。如果你自己平时都缺乏琢磨，机会到眼前也会抓不住的。
高瓴的张磊张总作为一个顶级的二级市场投资人，到一级市场能投中京东，就是他对零售和消费者品牌的理解非常透彻，天天就是琢磨沃尔玛、亚马逊。JD只是撞到张磊枪口上了。
我再举个身边人的例子，我投了一家公司，叫开始众筹，我觉得非常好。然后我发现里面有一个股东是我以前的老朋友叫黄胜利，我就奇怪黄胜利怎么发现开始众筹这家公司而且投进去呢，我之前一直觉得他是Banker，做撮合的，做投资肯定没有我老练呢，我一直想不通，后来我突然想起来，黄胜利3年前从华兴资本离职创业，做过摩点网，也是个众筹平台，他对众筹这套东西实在是太熟了。我的心结也就解了。这个菜确实就应该是黄胜利他老人家的呀。
另外，目前的市场第一，老司机再创业，已经有收入，不仅仅是象征意义的100万左右，都在吸引着我。我就要了份BP过来，看了看，然后FA帮我跟映客CEO奉佑生拉个微信群，客套了几句。
然后我就自己去下了映客APP，发现：
12月6日，FA问我说，需不需要安排跟映客CEO见面沟通。我当时在国外出差，国内连个投资经理都没有，光杆司令一个，不像现在还认真培养了2个得力助手。
我就在微信上开始跟老奉聊，“你们估值多少？别太高”，“哈哈，预估5亿，会高不”，“你们和17（i黑马注：另一家直播平台）谁大？”“我们大，看直播数据就好，我们可以约个时间当面聊聊哈”。我继续用产品，越用越好玩，同时又把他BP仔细看了看，同时查了些资料。
12月7日，继续聊“你把到11月份的财报发给我哈”，“秀色秀场跟你们哪个大？”“秀色是PC秀场模式，主播全是用PC”，然后发给我一张秀色的截图，我一看，确实用户体验差了一大截。
这个时候我知道这个产品最核心的差异就在于全屏直播。
别看只是这么一个UE（i黑马注：用户体验）的变化，很多时候手机一个UE的变化就会导致用户体验的巨大改变，这个特性在移动社区产品上特别明显。
财报发过来了，我看了看，觉得不错，估计是我之前投了不少电商O2O，一对比觉得这个好很多，亏钱不多。
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*昆仑万维创始人周亚辉
我算了笔帐，这个公司可见的空间做到9158的规模，一年1亿利润应该问题不大。5亿有点贵，把估值砍下来到3亿，有个3-5倍的空间，downsize的风险还是非常低的。我觉得可以投。
经历了头一轮微信上的沟通，我并没有立即回复，开始扯一些其他不相关的，主要是我脸皮薄，不好意思一下子开口从5亿砍到3亿。
“多米是被A8买了对吧？”
“多米A8加刘晓松是大股东，现在在准备上新三板。”
“多米DAU多少？这个市场喜马拉雅排第几？PR还挺厉害。”
“500万，喜马拉雅是纯音频第一。”
“这些跟酷狗相比都太小了吧，喜马拉雅多少DAU了？”
“对，酷狗非常大，喜马拉雅预估700万左右。”
“应该尽快做到100万DAU，不然还是容易被干死的。”
“对，这是我们现在的目标。”
“恩，只有舍命狂奔。”
画外音：大家看看，那个时候的目标就100万DAU，都觉得不容易
我觉得跟老奉聊天的感觉特别好，我决定开始跟老奉砍价了。
我很喜欢数字，老奉对数字很敏感，问什么数字一问就答，这点我很喜欢。
另外，他给的报表很细致和完整，不装B不隐瞒，这点我也很喜欢。我之前遇到过2家O2O公司，CEO说的和报表的很多不一致，PPT和报表仔细看也不一致，然后美其名日口径问题，解释起来很复杂来搪塞，给的报表也都是东拼西凑的，仔细去看的话问题一堆，也就钻投资热潮的时候VC不够仔细检查报表的空子。
在这方面，我是交过学费的，有阴影的，一想起来就心有余悸。
“奉总你说个估值吧，我内部讨论哈，我是觉得产品不错，我对这个领域又有经验，我以前做过海外YY，PC上的，做到300万DAU，6000万美金卖给畅游了。”
“原来你还做过海外YY，厉害。底线4亿哈，周总也是极度爽快人。太牛了，成功的创业者还是成功的投资者。”
“8000万，占20%？”（我想double check哈是投前还是投后）
“恩，原有股东还会跟，这次我们最多出让20%，你不会份额全要吧，留点给别人。”
“我讨论哈，10分钟回你。”
“好。”
过了15分钟，我回复老奉：“哥们，7000万占20%如何？1个月翻3倍可以了。可以的话，我们今天打2000万定金过去，我自己亲自做你董事。”（我自己亲自做你董事，这句话是跟沈南鹏学的，沈南鹏pitch一个项目的时候，有难度，红杉又很想投，他100%就会说这句话，沈总说过做VC还要有销售能力）
“周总，1000万对你来讲不是很大的事，对我们来讲可能会生死悠关。”（每个创业者跟我讨价还价都会来这一套，这里我郑重宣告，1000万对我也是很大的事）
“我们有个投委会呀，用来约束我的，不然我的个性，钱早投完了。”
“尴尬符，这个有点难，我们内部沟通一哈。”
“你是个人基金投还是上市公司投？”
“都可以，上市公司对你品牌有作用，毕竟几千万人关注股票。”
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*映客创始人奉佑生
“好，我们沟通一哈，中午给予答复，你们海外游戏渠道是不是很强？”
“当然了。”
到了中午，老奉回复我价格OK，“老股东跟投一部分，我说服一部分放弃，你们实际投资额少出一点，拿不到20%，没有问题吧？”
“我们拿到18%就可以。”
老奉就把公司账户发过来了，在2个小时的时间内，我快速走了一哈公司相关审批流程，就把钱给映客打过去了。
“好，你效率太高了，后面你马上安排人来对接，快速搞起来”，老奉收到钱后在微信回我。
我记得我还专门交代了总裁办一句，赶紧把钱打过去，免得对方变卦。
后面的2天，我算了哈，3000万品牌市场费砸下去，可以到100万DAU，而且还可以提高长期留存，让他赶紧把钱花下去。
“反正钱都打给你了，你可以花了。”
“刚好过年，过年人特别爱玩这些东西”“砸湖南台，我们可以帮你做市场方案，你自己去谈，搞不定我们可以帮忙。”（后来我介绍了湖南台一个关系给他们，毕竟我们推广Supercell的游戏对湖南台很熟悉）
“哈哈，我们全力以赴搞，把你市场总监介绍给我哈，我晚上见他。”
12月10日，我预感的事情果然发生了。老奉在微信上找我，“周总，有个事还得和你沟通一哈，今天一家基金，愿意投后5.5亿，投资1亿进来，速度和你们一样快，可以先打定金，但我先拿了你定金，你说怎么办？”
“这当然不能变了，我定金都打了。”我很果断的回复。
“这家基金肯定是听我投的，才这么敢干的（很多公司都拿我要投去市场上忽悠钱，我都怕了）。”
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*映客创始人奉佑生
“没有，没透露你和公司任何名字，他原来比你还早点接触我。”
“我定金都打了，要言而有信。”
“知道你的意思，等明天商量完，我们再做最后决定吧。”
“呵呵，兄弟，这就是缘分或者是命，不要纠结。你要纠结就会更纠结上一轮融资更便宜了，我能在短时间决定和打钱，我不是一般人。”
“恩，这是你投资最牛的地方哈。”
“因为我积累深厚的业务功底。”
“你时间点和决策力掐的那么到位。”
“缘分吧，我已经5个月没投过项目了。”（确实，我从2015年8月份开始对自己整个投资体系和能力做一个复盘反思之后，就没有投过新项目）
“这个人背景你应该会考量下。”
“呵呵，DST我都敢对着干，我怕谁呀”（我性格就是有些竞争性在里面，2015年初DST投了分期乐之后，趣分期在市场上跑遍所有VC、PE，没人敢投资，觉得对着烧钱烧不起。我出手投了趣分期5000万美金之后很快反超分期乐，5个月后拿到蚂蚁金服战略投资。每次一想起这事，我自信心就爆棚，每次别人一说压我的话，我就不自觉想起来这场光辉战役）
“你知道我今天花了一天时间帮你挖了一个市场总监，然后计算怎么到100万DAU，多少新增，多少市场投入，了解同类产品数据，我帮你们很多忙”“当然这是你牛的地方，我不是特别在意估值，到了一个阶段只是数字。”
“你不买任何账，我也看中信誉，就不变了。如果成了，你一天赚1.5亿，你可以成为神话了。”
这事就这么化解了。
画外音：这里，不恭维的说，老奉是我见过非常优秀的一位CEO，从做人方面讲，他讲信誉，讲义气，对团队大方，情商高，对朋友帮忙；做事方面讲，老奉起点不算高，不是很多VC会喜欢的类型，但我认为老奉对产品的悟性非常高，老奉最大的优点也是最大的缺点就是他太接地气，但老奉做移动产品的能力在国内绝对可以进入产品经理Top10。
“他到底是谁呀？”
“先还是不透露了，就象你说的选择是种缘分和命运，任何一条路都有机会杀出来，没办法照顾到所有人。”
“投资是信任我们帮我们一起做大，利益共同体的兄弟，我感恩你才对，面还没见，钱就给了，投资史上第一人。”
2人微信握手。
就这样，最终我就投了6800万人民币占了映客当时18%的股份。
后来的事情，大家也都知道了，上天回报了老奉的言而有信，映客一下子爆款了，过了不到半年成为一家10亿美金以上的独角兽公司。
老奉不仅大大小小拿了很多奖，年度最佳创业企业家等等，而且还进入IT上流社会，频频出席类似爱佑慈善晚会等各种高端社交宴会，跟马化腾合影之类的。
我都还从没被邀请参加过爱佑慈善晚会呢，心中各种嫉妒羡慕恨呀。
当然话说回来，即使邀请我，我估计也不会去。我性格内向，我更愿意花时间在研究各种互联网产品，看看书，多去MIT、斯坦福这些大学实验室看看，对于产品与前沿技术的不断学习是我自己其乐无穷的小天地。
我还有30年的时间可以让我不断进步，我享受这个不断进步的过程。
乍一听起来好像这么容易似的，映客一下子就成功了，其实这过程还是挺困难，我下面慢慢道几段给大家：
我打了钱之后没几天，突然有一天，我灵光一闪，我马上问老奉，你准备怎么在各个渠道获取用户？老奉说：***************************************************。（以上省略200字）
老奉一下子就被我打动了，说干就干，老奉挺有执行力的，当天就安排下去，果然到了12月底，单日收入翻了很多倍。
更让所有股东们都意想不到欣喜若狂的是，在接下来的1月份，新增用户还在继续高速增长，似乎点燃了口口相传自增长的命门，用户狂增，收入当然也在继续增加。
一切都是那么美好。
这个时候，大概春节前2周，我又找到老奉，说咱们要在春节期间（2月8日就是春节），把账上所有的1亿现金全部砸下去，拍一部广告片，请个明星代言，把电视台，爱奇艺优酷视频网站、电影院线广告全部包断，赶紧把用户捞进来。
我说腾讯一定会跟进，要赶在腾讯跟进之前先把市场全部砸一遍。这个时候，已经不满足100万DAU，我煽动老奉说，直播APP，500万DAU是生死线，我们要在腾讯进来之前，做到500万DAU，这样至少可以立于不败之地。
我还跟老奉讲了一大堆大道理，我说雷军最大的痛就是米聊，当时米聊已经领先6个月时间，要是雷军把他手上金山的股票，YY的股票全部卖掉，在6个月时间里把5亿美金全部砸下去，今天的微信不一定叫微信，很有可能就是米聊。
一个经验，移动时代的窗口期都是按月计的。咱们可要抢分夺秒呀。
老奉很担心春节太赶了，团队也没有这么大预算的操盘经验（当然事后证明映客负责市场的COO学习能力很强，很快就上手做得很好），能不能放到春节放假结束第一周开始。
我想了想，也不能逼人太狠呀，就说OK。
老奉又说，现在手上就1个亿人民币，全部花了不留一点也不行呀。
我就跟老奉说，这样吧，我找人给你再投1个亿CB，按下一轮融资估值的7折折成股份，我下周就让他先给你打5000万。你还是砸1个亿下去，砸少了等于不砸，我跟他讲，58当年请杨幂代言人砸的那一波市场费5000万，效果非常好，现在广告费涨了那么多，咱们至少要砸1个亿呀。
老奉果断说行。
说干就干，这一周里面负责市场的COO同学执行力很强，很快一口气把湖南卫视、江苏卫视、优酷爱奇艺腾讯视频，电影院线的广告全部下单了，有些还缴了预付。
这可不是件容易的事，就只剩不到1个月时间了，还隔了1个春节，很多排期早就没有了，还得抢过来。
我找我身边的土豪朋友谈好了通过专项基金给映客投1个亿。
就在周日晚上，明天周一就要打5000万的时候，悲催降临了，老奉突然在股东群里跟大家说，不知道什么原因，映客被下架了。
我问是不是找积分墙刷榜了，老奉跟我承诺说绝对没有，他所有用户都是真实买来的用户，后来的存留还很好，积分墙不可能这么高留存。
运营管理的原因？也不应该是。在12月，老奉就快速组建了几百人的编辑审核团队，专门保证内容健康不违规，还上了图像识别技术，这方面确实做得还不错。
股东群里所有人都沉默了，老奉还是比较乐观地跟大家说，账上还有1亿人民币现金，大不了重新做个APP上线。
但是到手的鸭子感觉要飞了，投资人们还是心里各种不舒服的。
没等第二天，当天晚上，我就把那5000万打过去了，我让老奉在群里跟大家都说了一哈，鼓舞士气。
我怎么想的呢，我算了笔帐，这家公司重新再做个APP，以他们手脚这么快的执行力，未来也还能做到一年1亿利润，其实不用太担心，这个时候大家最需要的是信心。
第二天，老奉又在股东群里发了一条，说那些下了单的广告退不掉，还得继续执行，要么就损失预付款，很多都缴了预付款。
后来各种讨论中，大家决定不退了，继续砸。
马上就春节了，整个春节我一天都没好好过，我和老奉，还有紫辉创投的郑刚一起，想各种办法，各种路径，都在解决映客的恢复上架问题。
中国放假，美国没放假呀，各种申辩，各种找人。
总之，整整一个多月时间，就在煎熬之中。同时还准备重新做个APP。
后来的事情大家也都知道了，经过我们不懈的努力，映客恢复上架了（总之非常非常的努力没法细说）。
春节一过完，即使映客还没恢复上架，映客的广告也都铺天盖地到处都在打了，被逼着搞了把饥饿营销，所以映客一恢复上架，马上冲到了免费榜第一，真是塞翁失马，焉知非福。
就这样，很快不到6月份就过了我们设定的目标500万DAU了，而且还在继续涨。
画外音：在这里，我要极度推荐哈紫辉创投的郑刚，他真是非常热情非常乐于帮助公司的天使投资人，而且能够把整个股东群氛围搞得很活跃。还有就是映客的微信股东群，这是我见过所有创业公司股东群里面最活跃最积极的一个群，没有之一，每天都有各种讨论和行业动态，我很喜欢这个股东群，里面有知名基金赛富，还有金沙江朱啸虎这个大神，朱啸虎风格跟我很一致，我们都是投的公司数量很少，但是每一家公司和公司所在的领域都花很多时间，深度参与，一句话，我们都是神枪手。如果有一家创业公司，天使能够拿紫辉的钱，A轮拿朱啸虎的钱，B轮拿我的钱，C轮拿到红杉的钱，那绝对是一个完美组合。我敢说，这样的公司，应该绝对会成功。当然，每一轮都还有其他很不错的基金，比如天使里面真格，A轮里面有经纬、IDG、源码，他们都是深度帮助创业公司，B轮还有顺为资本、光信资本，也是有资源而且非常愿意帮忙的基金；C轮还有高瓴都是非常帮忙的基金。
故事就这么讲完了，总结一哈，作为投资经理可以学习以下2点：
作为创业者，尤其是社交、工具等领域创业者，可以学习二点：
第一，时间窗口很短，尤其是移动时代，时间窗口是按月来计算的。直播这一波，大家可以看到，最后红利期很短，新公司也就是映客抓住了这一波红利；
第二，也就是最重要一点，要像老奉一样做人，上天会给你回报的。
预告：很多人反映我是不是只会做投资，是不是要转型做投资人，与是乎，我将在最近推出CEO笔记，通过发表之后的反馈，看看自己是不是还能做CEO。
*本文由昆仑万维集团（ID：kunlun_group）授权i黑马发布，作者周亚辉，文章略经黑马哥编辑。内容件代表作者独立观点，不代表i黑马立场。
