2月3日，央行全面上调了公开市场逆回购操作利率10个基点，具体调整如下：7天期逆回购操作中标利率2.35%，此前为2.25%；14天期逆回购操作中标利率2.5%，此前为2.4%；28天期逆回购操作中标利率2.65%，此前为2.55%。
据路透报道，中国央行上调常备借贷便利（SLF）利率，隔夜品种上调35个基点至3.1%，7天和1个月品种均上调10个基点，分别至3.35%和3.7%。报道称，利率变动2月3日生效。
这些都是央行向商业银行注入基础货币的方式，央行提升逆回购和SLF的利率，本质就是加息，看看2016年10月以来基础原材料价格以及国债收益率的上涨，就知道
央行如此操作并不是什么意外的事情。本次提升市场利率，体现了央行的未雨绸缪能力。
现在的通胀水平，外表看起来并不很严重，为何央行急匆匆地就祭出加息的措施？因为通胀的性质与以往二三十年截然不同！央行需要未雨绸缪。
以往二十多年，中国的通胀毫无疑问均是由需求导致，需求放大、供给不足之后就导致价格上升，推动通胀。此时，央行一般无需过度担心，因为价格加速上涨的时候也会招来更多的投资，产能放大，一段时间之后就会放大供给，再辅以央行加息抑制需求，商品价格就会回落，这种性质的通胀基本没有脱离央行掌控的风险。
看看本轮基础原材料价格的上涨，性质又是什么。
我在2016年3、4季度都多次说过，进口依存度高的商品未来都有价格上涨的潜力。但当时并没有想到纸张，因为这个行业延续了太长时间的供过于求，让人淡忘了（需要检讨）。最终的结果大家也都知道，从四季度开始，纸张价格疯狂上涨！大多厂家需要排队购货，有些需方甚至有钱也买不到。自改开以来，这可以说是难得一见的场景。加入世贸之后，中国就逐渐进入了物资过剩的时代，可一夜之间“秋风”来，似乎又回到物资紧缺的时代，至少我个人看到媒体报道的时候是这种感觉。
这几天又有报道，
小米面对供应链压力也顶不住了！红米手机官方微博宣布：红米
4系列的零售价格上调100元。对于涨价，红米官方解释表示，这是由于元器件采购成本上涨和汇率波动影响。除了小米，魅族早在去年底就宣布，魅蓝Note5手机在官网上的价格从最初的899元，变为999元。
魅族李楠对涨价原因的解释与小米一样：“由于上游供应链吃紧，原材料成本上涨的压力，魅族通过提价来应对这种压力。”
手机是充分竞争的行业，大家在市场上惨烈地厮杀角逐市场份额，这决定了谁都不敢轻易地涨价。之所以厂家如此无奈，一定有过不去的“苦衷”
。
据行业媒体引述手机供应链消息人士称，今年手机行业将面临重要零部件供应紧张问题，其中包括显示屏、内存、闪存以及光学传感元件。我查到的相关信息是：低端的
液晶显示屏已能国产，但高端需要进口，驱动
IC
需要百分百进口，主要的进口国是日本、韩国；部分高端处理器
也还需要进口，主要的进口地是台湾、美国；
LPDDR4
（内存
RAM
）
需要
进口，
主要来自韩国、美国、台湾。
由此基本可以看到，供应紧张主要在进口环节。
国际铁矿石供给也是过剩的，但国内的价格也经过了大幅上涨。
如今的工业体系是相对稳定的，对于手机行业来说，如果厂商开工不足就会出现产能闲置，成本上升，也由此损失市场占有率，所以，必须保证开工率。在这一开工率下，元器件数量的需求是稳定、刚性的，当出现供给缺口的时候，必定导致价格的疯狂上涨。因为任何一个厂家都不敢因此而降低自己的开工率并导致市场占有率的损失，这是灾难性的。
去年，就已经出现对进口医疗器械加强管理的报道，现在，铁矿石、纸张、手机价格的上涨，都在指向一个环节：进口能力。
进口能力不足的时候，可以在短期内解决吗？显然是困难的。这取决于出口能力和外汇储备的规模，在当今的国际局势之下，看不到有效缓解的迹象，由于涉及的内容过多，就不做讨论。
如今的时期，个人认为国家也看到了这一点，任何国家遭遇这种情形的时候，都会使用有选择取舍的措施。比如：原油的供给是工农业的基础，是必须要保证的（但也会在成品油中使用更多的甲醇汽油）；粮食问题关系到人们的生存和社会稳定，也需要必保；化肥关系到农业生产，农业更是基础，也需要必保；结果只能有选择地调节一些工业品的进口，就形成了上述价格上涨的现象。
中国的出口主要集中在工业品上，如此一来，出口能力就要遭受制约，反过来又制约进口。
