告别“小米近卫军”，2016年顺为资本势在何方？

2017新年前的最后两天，触手TV宣布已完成4亿人民币的新一轮融资。触手TV是中国第一家专注于手机游戏的直播平台，上线仅1年半时间，实现开播主播超270万，日活跃主播高达15万人之多，远超其他游戏直播平台。

而顺为资本正是本轮投资的领投方之一。

顺为资本成立于2011年，由雷军和许达来共同创办，创办的初衷，是希望做一支本土崛起的更懂中国、更懂创业者的投资基金。

据公开资料显示，过去的五年间，顺为投资公司中有102家做了融资披露，算上多轮投资，总共参与了125起投资。

在2016年的一次公开演讲上，许达来公布了顺为资本投出的独角兽公司，包括小米、Ninebot、美菜网、蔚来汽车、爱奇艺、爱屋吉屋、今日头条等12家企业。

图片来源：新浪科技

今年已是顺为资本诞生的第6个年头，作为一家年轻的基金，顺为资本现管理着3支合计17.5亿美元的美元基金和10亿元的人民币基金。

2016年资本市场较为低迷，不少人都叫嚷着“寒冬来了”，但雷军表示，这可能正是顺为资本大规模投资创新和颠覆性产品的机会，因为创新、颠覆性产品需要时间。那么，在过去一年中，顺为资本到底做了哪些布局，战略进行了哪些调整，和小米的合作情况又是如何？

猎云网根据网上公开融资披露数据，整理了2016年顺为资本的投资情况，文章将从投资领域、投资时间、投资轮次、项目汇总等方面进行解读。

一、投资一览表

二、投资重心从硬件、教育向金融、企业服务等迁移

许达来曾表示，顺为资本投资领域现分为四大块：智能硬件、农村互联网、消费升级和互联网改造传统行业。

在2016年可查询到的投资组合中，顺为资本共投资35个项目，其中金融领域项目位列榜首，达到7个，其次是企业服务和电商，再次是汽车交通、教育和文化娱乐。此外，硬件、农业、社交、房产、医疗、旅游、消费生活领域均有涉及。

查看顺为过往的投资记录，智能硬件、电商和在线教育占了大多数。在成立的初期，智能硬件、电商和教育是主要的投资领域，2014年起，顺为开始接触金融、房产等更多领域的项目，之后农村互联网和互联网改造传统行业又成了新的投资主题，其中通过互联网或者移动互联网技术来改造传统行业的机会，顺为认为首先会发力在教育、金融、医疗健康等等领域。

农业生产和农民消费是雷军认为的两块巨大的市场，他坚信在10年内，会产生一大批百亿美元市值的农村互联网公司。能节省周转环节，让产品更加快速直达农村终端消费者的项目是顺为资本的重点关注目标。比如今年投资的什马金融，就是专注农村的消费金融市场。

目前，顺为资本已经投资了美菜、什马金融、农分期、51订货网、汇通达等农村互联网项目。

此外，在一次访谈中，许达来表示，接下来有三大趋势值得关注：消费升级、中国企业出海和人工智能。消费升级领域中，房产、医疗健康是兴趣点较高的分类，继前两年与小米一起投资了众多智能硬件公司之后，顺为资本目前正在探索的方向还有人工智能。

三、投资依然偏好A、B轮

从轮次图分析，顺为还是青睐成熟期和发展期的项目，A轮（含Pre-A及A+）、B轮（含Pre-B及B+）分别有13和14起，占总数量的77%。天使种子轮项目共2起，C轮5起，D轮项目1起。2016年尚没有项目正式宣布退出。

在顺为此前5年的投资中，A轮相关项目占比也是最大的，其次是B轮。顺为资本投资偏后的一个原因或许在于，能和雷军的个人投资及天使投资机构顺为创业达成互补。

35个项目中，有4个项目进行了再次跟进，它们是：爱丁医生（A轮）、人人车（D轮）、什马金融（B轮）、多彩投（Pre-A轮）。

四、投资数量比15年有所下降，下半年出手频频

在顺为的整个投资史上，投资数量随年份呈逐渐增长的趋势，在2015年达到了顶峰，全年投资53起。今年在数量上略有下降，猎云推测，一部分原因也源于资本市场的紧缩使得投资机构出手都比往常更加谨慎。

单看2016年一整年，顺为资本在第三季度和第四季度动作更加频繁，金额上也更加大胆，有7个参投项目融资金额过亿元。

五、顺为和小米，关系密切却也非并蒂莲

长时间以来，顺为资本都被认为是“小米近卫军”，尽管团队一度声明双方是独立决策，但也难以抹除人们的这种感觉，因为顺为资本的确投资过小米生态链的大部分公司，光是已披露的项目就已经超过20家。

之所以和小米紧密合作，是考虑到顺为的投资判断加小米的产业资源，能够达成双赢的结果。许达来也在一次对话中表示，如果只是一个纯粹的战略布局，有可能财务投资回报不具有很大的吸引力，那就不适合顺为做，只适合小米做。但未来不排除与小米还有类似合作，比如人工智能领域。

现在来看顺为资本2016年的投资，大部分项目都和小米并无关联，而之前的很多项目也独立于小米之外。

六、2017年顺为势在何方？

2017年顺为的投资又将呈现怎样的局势，我们无法得知。但从顺为创始合伙人许达来、合伙人程天、李锐和副总裁孟醒过去一年给出的观点中，我们或许能窥知一二，也希望对各位创业者起到参考作用。

农业

农业是顺为资本关注的重点。在农业领域中，顺为资本的两位合伙人？程天和许达来都分享过自己的看法，总结如下：

· 农业互联网的投资基本可以分为农业生产前、生产中、生产后、周边服务（如金融、物流）以及农村消费等板块；在生产后阶段，农产品流通是顺为在整个农村互联网的大板块中关注得较多的领域。

·  不管是生产资料的流通还是生产成果的流通，在现有的流通领域，农村效率相对比较低。电商O2O能够帮助提升农产品的流通效率。目前京东、淘宝都在往农村渗透，但其他创业公司也是有机会的，不一定是纯电商，可能是电商的变种，改进农村方方面面的生产生活。

·  不管做流通还是电商，顺为更倾向于非上手直接做传统电商的项目，而是结合原有商贸流通的门店或其他主体（代售，村民组织，信用社等）进行升级改造。因为，按传统模式做农村电商在T4到T6仍很难实现，留给淘宝、京东等电商大户去做会比较好。不适合在目前时点赌一个崭新的商业模式，更多的应是在原有的模式下进行改良。

AI

·  在人工智能上的努力都是为了分别对应2B（优化效率）和2C（优化体验）这两个方向，能够在效率上改善经济成本。所以，做人工智能方向的核心并不是要做出一个东西来逼近人的智能。

·  人工智能是通过解决一件件改善经济成本的小事，使得在提供效率和提供体验上把经济成本赚回来，这是核心要做人工智能的目标。

·  从投资人角度来讲，听创始人只讲算法和与算法相关的成绩是很可怕的，因为算法本身是不能拿来当饭吃的。投资人不一定追求你把产品和产业的思考都讲对，但是要有逻辑，有深度，表达了对深化产品的态度。看推理过程，根据过程倒推创业者的思维模式。

·  五年之内AR会赢得技术上比较大的突破，从产品化的程度和普及程度来讲，将有平台革命性的迭代。围绕AR所做的一系列AI功能会是一个非常有意义突破点，这里面包括图像识别，包括物体检测，包括跟踪，包括SLAM 三维重建等等一系列的技术。

·  绝大多数的AI创业公司背景是偏技术的，这样的公司最适合在以下几个行业突破：

第一个是纯互联网行业。但挑战在于这些领域都由巨头把握着，造成创业公司很难突围，也就很难引领这些新的AI方向或者是创新性的AI方向能够带到不同互联网的方向。

其次，比较看好的几个垂直领域：农业、医疗和金融。

农业的渠道没有特别强的人在把控，使用新的服务或者使用新的决策是相对比较市场化的。

医疗行业，一些细的医疗领域里用人工智能去做一些明显能提高现有医疗行为的应用的时候，所需要的训练数据没有想象中的做其他应用领域那么大。这一下子减低了很大障碍，同时医疗决策越来越市场化，同时客户非常分散，因为医院，医疗机构，医生都很多。

金融领域，创业公司已经出来一批，美国的Wealthfront, 国内有一系列的智能投资顾问，或者说用大数据或者用人工智能算法的方式授信等等。

·  找到一个合适的行业，充分了解这个行业的需求，能够看准这个行业在某个时间点产生变革，变革是什么，然后提供2B的服务，可能会比等待一个平台迭代的周期去突击2C的机会要更快或者更容易。

·  长尾需求反而是适合做AI的。解决长尾需求成本非常高，尤其用机器的方式解决。但是只有当你向机器人提出这样长尾的需求，他同时帮你解决的时候，你才能够获得足够大的价值。

医疗

·  互联网对于医疗行业的渗透并没有太深，对于整个医疗的大环境而言，还处在很早期阶段。

·  虽然目前的医疗创业还没有到质变的阶段，但是还是一点一滴地带来了量变，因为医疗行业痛点太多了。在未来，更多新技术的兴起，结合互联网技术，这些新的技术手段和新的服务模式，可能会让医疗发生革命性的改变。

·  最核心的是，创业公司怎么样在服务链条上，给医生真正带去价值，有的是提升效率，有的可能是多赚钱，有的可能是科研、学术上的提高，有很多很多种方式。那你是不是真的能给医生提供价值，决定了你是否能真的“得医生”。