春节将至行情收尾 假期焦点转向国际市场——中国棉花市场周报（2025年1月20-24日）

【概要】 本周，国内棉花价格先抑后扬，国际棉花价格止跌企稳；国内棉纱价格阴跌，外纱价格持稳。下周，国内进入春节假期，宏观层面扰动因素有限，棉花市场基本停滞，市场关注点转向国际市场。总体看，国际棉花基本面市场出现边际改善迹象，美国加征关税力度放缓，在不发生突发事件的情况下，将为国际棉价提供一定支撑。

一、本周价格回顾

小年过后，国内棉纺织企业放假数量增多，皮棉补库基本结束，市场成交转淡，纺织企业开机率较上月下降8.5个百分点至67.5%， 周初国内棉价有所下行 ，随着1月22日中央金融办、中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，为市场营造积极气氛，国内棉价随之反弹。 美国总统换届后，美元进一步回落，美股标普创下新高，提振大宗商品行情，叠加美棉出口数据延续改善，国际棉花价格止跌企稳。郑棉期货主力合约结算均价13592 元/吨，较前周上涨30元/吨，涨幅0.2 %；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花 价格B指数均价1 4683 元/吨，较前周上涨47元/吨，涨幅0.3% 。纽约棉花期货主力合约结算均价67.47 美分/磅，较前周上涨0.02美分/磅，涨幅0.01 %；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价76.99 美分/磅，折人民币进口成本13431元/吨（按1%关税计算，不含港杂和运费），较前周上涨12元/吨，涨幅0.1% 。国内棉价高于国际棉价1252 元/吨，内外棉价差较上周扩大34元/吨。

国内棉纱价格延续阴跌，外纱价格持稳。本周， 国内C32S普梳纯棉纱均价 21067 元/吨，较前周下跌28元/吨，跌幅0.1% 。常规外纱 均价22 023 元/吨，较前周 持平。 常规外纱均价高于国产纱956元/吨，较前周扩大28元/吨。 涤纶短纤价格7099 元/吨，较前周下跌1元/吨。

二、近期市场形势展望

国内棉花市场进入春节假期，市场关注点转向国际市场。最新公布的美棉出口数据进一步改善，为市场营造乐观氛围，单周签约量创下本年度以来新高，出口装运量高位盘整。 据美国农业部数据，截至1月16日当周，美棉净签约量为8.05万吨，较前周增长11.25%；装运量为5.12万吨，较前周下降3.09%。澳棉播种开展顺利。巴西棉花丰产预期较强，但部分地区连续降雨导致棉花播种进度推迟17.5个百分点。美棉出口及巴西棉播种情况仍需密切关注。宏观经济方面，近期美国通胀数据反弹及经济数据表现强劲，预计美联储将在1月底的议息会议上暂停降息的可能性较大。另据路透社消息，美国表示正在讨论从2月1日起对中国进口的商品加征10%的关税。由此可见，美国对华采取大幅加征关税的概率 降低。总体看，棉花基本面市场显露边际改善迹象，美国加征关税力度放缓，在不发生突发事件的情况下，将为国际棉价提供一定支撑。