咱们熟悉的大A，又回来了！

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A股最近热闹非凡，割了一茬又一茬，「韭月初韭」。

沪指从3700点高位一路俯冲，直接跌到3200点以下，这「A」字型走势，太刺眼了。

8号那天，大批新韭菜涌入市场，现在估计被套得死去活来，至少20个点。

券商开户热潮还没退，有人就开始考虑销户了。

市场变化，比翻书还快。

这波情绪反弹，基本上已经落幕。

怎么衡量？

成交量就是最好的尺子。

复盘这波行情：

9月23日，5510亿，那时还挺平静；9月24日，9713亿，政策风向突变；

9月25日，1.16万亿，外资疯狂做多；9月26日，又是1.16万亿，政策彻底转向；

9月27日，1.45万亿，各种传闻刺激，散户牛崛起；9月30日，2.59万亿，散户加速进场，沪指暴涨8%；

10月8日，3.45万亿，节后首日乐观情绪爆发，开盘就是顶点；10月9日，2.94万亿，情绪被压；

10月10日，2.14万亿，情绪开始回落；到了今天，10月11日，情绪进一步回落。

这波行情，完全是 政策转向后，散户乐观情绪主导 的。

散户情绪就像火，政策预期就是燃料，现在燃料快烧光了，火也快熄了。 情绪说变就变，它和市场涨跌互为因果。

A股是不是又要转熊？

还不至于。

情绪反弹结束，不是股市崩盘。

情绪反弹，来得快去得也快，很多人都没反应过来。

接下来，咱们得看A股在回调震荡后，能否再来一波更扎实的行情。

现在资金情绪处于历史高位，市场很难再往上冲。

光大证券研究所的分析报告也出来了，重点：

1. 换手率速度史上罕见，节后第一个交易日就冲到4.3%。

2. 股价超过过去一年均价的股票比例，接近历史高位。

3. 融资余额和融资买入额都在涨，但离历史高位还有距离。

4. 公募基金股票投资比例上升，但还没到最高点。

资金热度是高了，但还没疯狂。

如果后续政策给力，可能再来一波，否则就得震荡回调。

外资那边也开始撤了，高盛的报告说，海外对冲基金正在抛售中国股票，不仅减了多头仓位，还加了空头仓位。

外资都撤了，内资还能指望吗？

今天过后，估计很多人的想法又要变了。其实80%的人还没回本，甚至有26%的人亏了30%以上。

现在真正影响情绪的，是政策面。

市场对财政刺激的预期在降低，从10万亿降到2万亿。

瑞银预测，短期内可能只会有一个「较温和」的政策，规模在1.5到2万亿之间。

野村则预测，这周六可能不会公布新增国债规模，可能会动用历史结存的2万亿。

另外，大家好像对这周六的发布会都不太期待了， 担心周六发布会不及预期，周一会大跌，所以今天先卖出避险， 这可能就是今天市场惨淡的原因。