昨天的文章有个地方的数据有点儿问题，于是我上午删掉了。今天更正一下重新发上来，就不作别的更改了。没看到的可以补上，有心收藏的话，也可以留个底。
就是可惜了大家伙儿的精彩
留言
。好在我的后台是有留底的。
今天发文之前，还有几句话想说。
今天仍然是结构化演绎的一天，市场还在走劈叉。盘后看数据站的数据，发现有个数据很有意思，那就是A股上市公司的市值分布，见下图。
图中显示，目前市值30亿以内、30到50亿、50亿到100亿这三个区间的股票数目都是900多只。
也就是说市值100亿以下的股票已经接近3000只，占所有A股的四分之三。这一大坨股票是相当的拥挤。
在我印象中，这是市值100亿以下的股票数量最多的时期。好奇心起，为了验证，我拉了一下相关数据。果不其然。
下图是A股从2007年以来市值处于100亿以下的A股只数走势。就在这几天，
这个指标刚刚突破一个时间长达三年的整理平台，创了个新高
很明显，这个指标的走势与市场的走势是相反的。
如果这个指标向上走，市场肯定好不了，会比较难做。如果这个指标向下走，市场就会有不错的大面积机会。
如果你感觉到最近比较难做，那就对了，因为最近确实比较难做，是差不多整个市场都这样。结构性机会是有，但只集中在少数股票上。
一般来说，市值100亿是个坎。如果市值100亿以上，股票市值中的壳价值占比很低，股票的上涨主要靠业绩驱动。而市值100亿以下，壳价值占比很高，如果壳价值下跌，股票市值大概率就会下跌，公司的业绩反而不显。
最近市场大跌，主要就是这3000只100亿市值以下的股票大跌，起因大概就是因为前段时间退市新规出台，市场预期退市会大幅加速，壳价值会大幅贬损的缘故。
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下面是昨天的文章原文。
今年已经不剩几个交易日了。今年的行情，如果胆子不够大，是真的挣不着钱的。因为今年的行情，就是贵的更贵，便宜的更便宜。胆子不够大，恐高的话，就只能看着白天鹅在天上飞，自己不知不觉变成了癞蛤蟆在地上流口水，也就只能狠狠地骂两句，“总会掉下来的”，然而还是挣不了钱。
这种市况，虽然很多分析师嚷嚷这是价值投资，但别入戏太深，这更像是另一种形式的趋势投资。具体原因之前也说过很多次了，主要是来自场外的散户资金通过基金渠道杀进来，其实仍然是追涨杀跌，资金推动的市场。
趋势投资的特征，就是别管估值，始终追踪上涨的那一拨股票。今年回过头来看，可不就是这样的。上涨的那一小撮股票，始终在上涨。下跌的那一大坨股票，一直在下跌。这种追涨的策略，在量化交易里面，我们称之为动量策略。
最近，沪深300的动量因子，也就是相对强势的那个股票组合，已经创新高了，也就是图中绿线。如果今年，玩追涨的话，投资收益达到40%~50%不是难事。但如果方向搞错了，玩抄底，今年能保本就该烧高香了，图中红线，还在水下苦苦挣扎。逆势投资的今年很惨。
上个交易日说到的套利策略，是一方面融券卖出高市净率股票，另一方面融资买入低市净率股票。简单理解，融券就是加杠杆做空，融资就是加杠杆做多。
这样套利就是同时抄底逃顶了。抄底、逃顶，做一个就够苦逼的了，还同时做，这绝对是逆势投资
。咱虽然不敢这样做，但是真的有人敢。
我看了一眼，目前两市融券余额增幅占据前列的，基本上都是高市净率股票。
排名第一的是恒瑞医药，融券余额高达67亿。而且，
恒瑞医药还有个罕见的特征，那就是融券余额刚刚已经超过了这只股票的融资余额
。融资买入这只股票的，只有47亿。融券的资金，比融资的资金，要多了20亿。
简单说，
就是在这只股票上，加杠杆做空力量要比做多力量多出20亿
。
这在以前任何一只股票身上都是很少见的。
做空力量很强大，然并卵，这只股票在今年仍然涨了很多，刚刚过去的两周，更是勇创新高。那67亿的做空资金，也是亏成了狗。
但这不妨碍越上涨越做空。
恒瑞医药的融券余额在过去两周暴涨了17亿。这帮家伙，才是真刀真枪想去干翻这只股票的人。
105倍市盈率、21倍市净率的恒瑞医药，到底是不是高估了，他们在用钱来投票，用很多很多的钱来投票。
另外一只大白马五粮液，虽然没有恒瑞医药那么明显，但是力量对比也在显著发生变化。
五粮液的融资余额目前有60亿，融券余额只有37亿，做多力量明显还高于做空。但是
两者的趋势明显不同
。
从两者占流通市值比的走势来看，融资余额方面在震荡下跌，但是融券余额方面一直在上涨
。目测，融券超过融资，也就是两三个月的事。
在过去，融券业务在我们的A股里面规模一直都很小，可以说是微不足道，因为券源不好找。监管层对于融券做空一直很警惕。但是自从今年7月份开始，这一块在明显放松，
不仅仅是白马股的融券余额在暴涨，而是全市场的融券余额都在上涨。
下图中，两市融券余额已经来到了1300亿，比年初的60亿暴增了二十多倍。市场的多空力量对比正在显著发生变化。
在过去，只有股票上涨才能挣钱，但是现在，随着融券更容易更普及，股票下跌同样也能挣钱。目前，融券业务显然还没有达到最大容量，还在迅速上升中，这对市场的影响将会非常深刻。
一方面，这有利于提高市场定价的准确性，另外一方面，趋势投资将会越来越难做了
。
尽管市场趋势仍然在继续，但是暗流涌动之中，某些变化正在发生。保持警惕性，这个市场没有那么容易就能一直挣到的钱。
1、
衡水市财政局将持有的老白干集团10%股权无偿划给河北省财政厅。
周末很多解读说这厮又要高位出货了。其实这倒是冤枉老白干了。这次转让的是它的控股股东老白干集团的股权，不是上市公司老白干的股权。河北省财政厅就算想卖，也卖不出去。其实，这次老白干的操作与前一段时间泸州老窖的操作差不多，都是转让10%给省财政厅，最后还是帮社保基金代持的。
这种操作跟贵州茅台不一样。茅台前几天公告又无偿划转了4%的股权给贵州省国有资本管理公司。我们都记得茅台去年就干过同样的事情。那次也是无偿划转了4%的股份，好不容易熬过了限售期，今年第三季度这一个季度就卖了1.33%，只剩2.67%。这次又转让了4%，估计一年之后也是要卖的。
我估计贵州国资在第四季度就已经把之前的剩余股份卖的差不多了，手里最多只剩不到1%。这样加上这次的4%，就不会超过5%，以后减持也就不用公告了。
