24Q1各品牌流水顺利增长，库存和折扣保持健康
安踏体育公告24年一季度经营情况。分品牌来看，24Q1安踏品牌零售流水同比增长中单位数、FILA同比增长高单位数、其他品牌同比增长25~30%。
安踏品牌：在23Q1疫情管控放开带动所形成的高基数下，24Q1流水保持顺利增长，其中3月下旬安踏流水提升相对明显、超额达成。24年一季度末安踏库销比小于5个月、环比改善，库存持续优化；零售折扣24Q1线上、线下折扣环比均有改善。分渠道来看，安踏线上流水同比增长20~25%、环比明显改善。
FILA品牌：24年一季度末库销比小于5个月、环比改善，且为过去几个季度中最佳；零售折扣24Q1线上、线下折扣环比均有改善。分产品及渠道来看，FILA大货表现好于儿童、潮牌，主要系儿童及潮牌去年均有线下门店净关店影响；FILA电商渠道继续增长亮眼，线上流水24Q1同比增长25~30%。
其他品牌：零售流水保持较快增长，其中可隆流水增速快于迪桑特，可隆流水同比增长超50%、迪桑特同比实现两位数增长。
多品牌继续发力，产品/营销多点开花
安踏品牌一季度在全球发售欧文一代篮球鞋产品、全球化更进一步，并推出欧文正代篮球、将欧文元素融入球面，同时安踏品牌于2月与中国大学生篮球联赛签约，成为该赛事唯一指定运动装备赞助商、唯一指定用球赞助商。FILA品牌继续坚持顶级品牌、顶级商品、顶级渠道策略，提升专业运动、鞋类产品占比，并不断优化渠道结构。其他品牌中迪桑特定位高端户外运动品牌、功能性突出；可隆定位户外生活方式品牌，随着产品线丰富及渠道拓展，其流水保持较快增长。
风险提示：国内外需求持续疲软；库存积压；行业竞争加剧；电商渠道增速放缓；费用投入不当、小品牌培育或者AMER盈利改善不及预期。
