蔚来2023Q3财报业绩会纪要

逍遥投资笔记 · 公众号 · · 2023-12-06 17:14

正文

一、整体介绍

三季度情况：

2023年第三季度，蔚来共计交付55432辆，同比+75.4%，据中汽中心数据，成交价30万以上电动汽车市场蔚来排名第一，市场份额超过45%。9月发布全新升级EC6,蔚来第二代平台完成切换，8款产品全面进入纯电高端市场，2023年10-11月共计交付32033辆，同比+32.2%，2023Q4预计交付4.7-4.9万辆。

毛利率表现：

高售价车型占比提升、零部件价格下降、规模效应提升等因素影响，整车毛利率提升至11%。

研发与运营：

9月21日，蔚来全面呈现12大技术前瞻，发布中国首个整车全域操作系统以及自研激光雷达主控芯片杨戬，体现行业领先体系化研发能力。

智驾驾驶：

11月15日推出高速服务区领航换电功能beta，累计29座高速换电站已经支持PSP高速领航换电功能，11月开启城区增强领航辅助对先锋用户开放部分使用，近期智能驾驶沟通会上将分享更多信息与计划。

销售服务与补能网络：

目前已有468家蔚来中心和蔚来空间，覆盖152个城市，314家服务中心和62家交付中心，覆盖217座城市，充电网络方面，累计布局2226座换电站，11000根目的地充电桩，超过3200万次换电补能服务，11月与长安汽车以及吉利控股签订换电协议，未来将于更多伙伴一起展开合作。

新款车型：

NIO DAY将于2023年12月23日在西安举办，蔚来将发布一款全新旗舰车型，这款车是蔚来技术创新的结晶之作，将成为全球智能电动汽车的技术标杆。

未来展望：

未来两年将是汽车行业变革期竞争最激烈的阶段，我们将调整公司关键目标，专注于高效执行和体系能力的提升，在3个品牌9款车型如期上市的前提下，我们将持续变革内部工作流程和分工，聚焦于能够提升公司财务表现的项目投入，全面提升组织效率和资源使用效率。

二、Q&A环节

Q：公司换电优势？合作伙伴目前进展？

换电与云服务非常像，都具有网络效应非常强并且需要长期的投资建设，经过五年多的运营，我们认为已经具备了开放的能力。换电优势：中国城市用户居住在公寓中一半以上用户很难有条件安装充电桩，换电的体验是最好的，并且第二品牌的用户无法使用充电桩的比例更高，换电合作：换电开放后中国企业都非常积极，目前有两家宣布签约，其他几家也在谈判的过程中。

Q：换电业务对公司财务影响？是否会有持续CapEX投资？

换电长期来说是可以持续并且具备盈利能力，NIO power在资产投资方面需要一定CapEX支出，我们用第三方采购蔚来的换电站硬件后交给蔚来运营方式开展合作，目前有几十个合作伙伴建设换电站后进入到我们的网络运营，未来将来是一个持续的对外合作方式。另外我们80%多的电量是由蔚来以外的品牌的用户使用，充电业务基本已经盈亏平衡，投资者对NIOPower分拆感兴趣，未来也不排除这个可能性。

Q：自主造车对公司的影响？

公司自己制造的制造成本将下降约10%。

Q：公司组织调整目标以及后续投入重点？

组织调整：我们合并了重复的工作岗位并且进行了低效岗位的改革，在三年内不能提升公司财务表现的项目投入将削减或推迟，例如电池的自制，未来我们会研发电芯和pack，但是将委托别人生产，用这种方式来降本。蔚来还是会坚持三个高优先级：1）核心关键技术：公司将持续投入来确保技术和产品的领先优势，全新旗舰车型在很多技术是全球领先；2）销售服务网络：如果不扩张销售网络，对于应对市场竞争来说是不足够的，公司在江苏、浙江、上海三地的销量占总销量超过50%，继续扩张销售和服务网络将给后续的持续销量提升增加机会；3）三大品牌九款核心产品上市：目前很多的投入正在进行的过程中，这些产品在不远的将来会逐步跟大家见面。

Q：公司后续车型价格策略？

四季度价格战非常激烈，很多BBA车型有超过1/3价格下降，蔚来品牌策略是保持价格稳定并且持续提升毛利率，在这个基础上通过销售和服务体系效能的提升来改善销量，我们不会用降低毛利率去降价的方式来换取销量。

Q：公司后续经营现金流情况？裁员对财务方面影响？

如果蔚来销售额继续增长，运营现金流也会持续增加。三季度有裁员和砍掉的项目，抛去裁员补偿预计2024年能省下20亿人民币的成本。

Q：阿尔卑斯是否会和蔚来共享换电网络以及销售渠道等？

换电网络将会有NIO专用网络和共享网络，共享网络中NIO、阿尔卑斯可以使用，并且将开放给第三方，销售网络方面不会共用门店，但是一部分服务网络设备会共用。

Q：2024年是否车型改款？后续是否继续建设充电网络？

车型改款：NT2.0产品会有小改款，但不会有大的改动，总体会保障质量和供应链稳定。充电网络：换电站网络已经初步建立，接下来会建设共享网络，另外根据NIO用户需求补充网络，具体数量在进行最后需求预测。

Q：公司是否已经完成销售团队建设？

公司目前销售顾问已经达到5700人左右，其中超过3000人是近期刚入职，前面一个半月培训之后才会开始销售车辆，形成销售能力还需要时间，超过6个月的成熟销售人员的销能是不错的，所以还需要一些耐心，接下来会建立更好的考核和培训机制后会逐步发挥出能力。

Q：城市NOA功能落地情况？

目前超过先前6万公里里程数目标，进展超预期，公司已经具备在100个城市对先锋用户开放测试的能力，近期将逐步邀请用户进行试用，城区领航辅助方面我们会一步步落地。蔚来每一辆车标配4个Orin芯片和传感器，在建立数据闭环体系后迭代能力是非常快的，和同行相比是我们独特的优势。

Q：海外是否是战略重心之一？目前运营进展情况如何？

目前欧洲5个国家已经开业6家NIO House，8家NIO Space，2家多功能服务中心，54家社团服务中心，30座左右换电站，目前依旧是在业务的早期，并没有把量放在第一位，所以销量占比还是比较低的。

Q：公司销量主要影响的因素？后续趋势如何？

主要有两大原因：1）客户转换：如果看高端纯电市场份额，30万以上纯电市场占有率在45%，意味着公司在高端纯电市场非常稳定，（更多纪要加微：Syfbbd123）但是高端油车用户转变为电车用户具有难度，需要有一些耐心。2）基础设施：长三角的很多城市销量超过BBA燃油车销量，3个省有700多座换电站，基础设施对用户来说有一定重要性，但是全国2000多座换电站覆盖还不够。后续趋势：高端市场燃油用户往纯电转换会提速，基础设施建设方面我们会继续建设换电站，24年对我们会更加好一些。

Q：换电伙伴是否需要对车型做生产改造？

换电伙伴会基于电池包来开发车型，并且会选择一些车型对底盘做改造来适配电池包，总体开发费用不会特别高，同时需要一定周期。