今天分享的是AR 专题系列 深度研究报告：《AR专题：AI落地最佳载体，硬件&生态共驱发展》

（报告出品方： 中泰证券 ）

报告共计： 40 页

硬件&生态共振，AI+AR演进趋势清晰：

• 行业有望迎来新一轮增长：AR销量基数尚低，未来2-3年有望迎来需求拐点。现阶段以分体式AR为主，未来将向集成度更高、更轻便的一体式AR演进。

• 眼镜是AI最佳载体：眼镜是GPT-40等多模态AI大模型的最佳载体，Meta Ray-Ban搭载Llama3多模态大模型，打响AI眼镜第一枪，AI+AR演进趋势清晰。

• 产业链核心：AR产业链包括光学显示、感知交互、主控芯片等核心器件，以及配套外设、软件等。

AR光学：技术持续迭代，光波导方案潜力大：

• AR光学持续迭代升级：AR光学的性能评价指标包括FOV视场角、透光率、EyeBox、出瞳距离、光学效率、畸变、体积厚度等。早期棱镜、离轴反射方案技术简单，但短板明显，难以在C端普及。自由曲面方案和BirdBa方案均基于曲面光学，是现阶段成熟度较高的产方案，其中BirdBah方案在消费级市场更为普及。光波导方案体积小重量轻，接近普通眼镜的形态，透光率高，EyeBox更大，是消费级AR的终极方案，具备在C端放量的潜力，目前量产难度高、视场角小等问题仍待突破。

• AR光学核心问题：阵列光波导成像效果优秀，二维扩瞳解决了光机体积与视场角、EyeBox的矛盾，但量产难度大，明暗条纹影响美观。表面浮雕光波导量产难度较低，但存在彩虹效应、视场角小、光效低、漏光等问题。体全息光波导理论优势明显，但材料&工艺要求高。

AR显示：多方案并存，MicroLED前景广阔：

• AR显示多方案并存：LCoS和DLP属于光调制显示器，显示效果中等偏上，但存在体积大等问题。MicroOLED和MicroLED属于自发光微型显示器，成像效果优秀，但量产难度/成本高。

• MicroLED各项参数优势显著：MicroLED是基于LED的微型显示技术，每个像素均可自主发光，MicroLED有高密度和低密度之分，应用于ARVR的是高密度MicroLED，PPI>2000，LED颗粒尺寸仅1-10um。MicroLED核心优势在于亮度高、响应速度快、体积小、灵活性高、低功耗、使用寿命长等。

• MicroLED量产技术仍待突破：AR MicroLED不涉及巨量转移技术，但存在侧壁效应、红光效率低、全彩化技术复杂等难点。

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