LPG：快速拉涨，反弹还是反转？

数据来源：钢联，紫金天风期货

数据来源：彭博 ，紫金天风期货

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• 本周二开始受PG2412主力合约期价上涨及在现货价格整体波动不大的背景下，主要地区民用气对12合约基差周内多有回落。

• 注：PG2412合约最后交易日为2024/12/26。

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• 截至11月19日，华东-华南民用气现货区域价差为-165元/吨，较前一周-127.5元/吨；华南-山东民用气现货区域价差为150元/吨，较前一周-80元/吨；华东-山东民用气现货区域价差为-15元/吨，较前一周-207.5元/吨。

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• 截至11月19日，中东-北美丙烷区域价差为208.12美元/吨，较前一周+1.11美元/吨；远东-中东丙烷区域价差为-4.75美元/吨，较前一周-5.75美元/吨；远东-北美丙烷区域价差为203.37美元/吨，较前一周-4.64美元/吨。

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• 近期液化气进口利润在成本端回落以及国内供应有所减量的的情况下倒挂程度收窄明显。

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• 截至11月15日，中国炼厂原油常减压装置开工率为69.31%，较前一周上涨0.18个百分点；中国主营炼厂原油开工率为74.88%，较前一周无变化；中国独立炼厂原油常减压装置开工率60.83%，较前一周上涨0.47个百分点。

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• 据隆众资讯，上周鲁清石化民用外销、福海创装置异常停销、联盟石化停工，整体来看国内供应略有回落。

• 本周内蒙神华存检修可能，预计周内国内商品量仍有下降可能，总量在56.3万吨左右。

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数据来源：钢联，Kpler、紫金天风期货

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• 近期中东湾租船需求低迷，一些船东选择前往美湾寻求从休斯顿到千叶的长途航行中获得更高的每日时间租船等价收入（TCE），中东地区的船只数量减少反而对中东运费有所支撑。

• 上周初美湾运费上涨导致出口美湾货物到东亚的利润空间收窄；近期大西洋地区船只数量较充足，美湾到东亚的套利机会减少，短期运费仍承压。

数据来源：Kpler、紫金天风期货

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数据来源：Kpler、同花顺、紫金天风期货

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• 全国目前共37套PDH装置，截至11月15日,PDH装置开工率为67.25%，较前一周回落5.21个百分点。

• PDH制丙烯毛利周内回落明显、PDH制PP毛利周内小幅回落。

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• 根据隆众资讯，上周天津渤化、东华茂名停工检修，河北海伟石化PDH装置短暂停工，近期山东利华益维远PDH装置有停工检修可能，预计本周国内PDH开工率仍有所下降。

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