【公司·东方雨虹】邱友锋：防水龙头、市占率持续提升

公司市占率提升，收入表现继续靓丽。目前全国前50大地产商中约有50%是公司地产直销的战略集采客户，后续新集采客户的开拓仍有不小空间；工程渠道合伙人模式成功绑定优质经销商，后者积极性显著提升；民建渠道对接家装零售，保持快速增长。

2017Q1毛利率表现优于预期，近期油价有所调整，后续公司成本压力有望缓解。

“买入”评级。2017年提升防水市占率仍为公司首要目标，渠道、管理层积极性强，全年收入持续快速扩张可期；多元化"再造一个雨虹"落子建筑装饰涂料，后续在已有地产客户、零售渠道的布局值得期待。可转债发行已获批文，进展正常。

风险提示：需求大幅下滑、原材料价格大幅上涨、新领域放量不达预期。