电视中，几位大佬频频举杯，但又似乎心事重重，隆重的仪式感仍掩饰不住各种仓促。
“几个地产大佬聚在一起，能有什么好事？”如燕撇嘴道。
“妙哉，一笔交易，造就了三位行业第一。”狄公道。
“大人高明。如今，三家公司除了保留原来的房地产公司身份之外，如今已分别成了全国的影业文化老大、文创园区老大、酒店业老大。”元芳回过味来。
“第一第二咱管不了，只要房价别再飞涨就好了。”说完，如燕扬起手机，对着电视按了一下，画面瞬时消失。
“我看，促成今天这笔交易的，这位老兄功不可没。”元芳道。
如燕看了看手中的手机，问元芳：“你说的是乐视，贾老板？”
“对呀，昨天乐视开股东大会，讨债的人都堵上门去了。”元芳道：“听说融创孙老板从他手里接过来的，是一个特别大的窟窿。”
“我也听说此人争议极大，你们说，乐视到今天这种局面，贾老板到底是创业失败，还是压根就是一个骗局呢？”狄公问道。
“我认为贾老板还是一个有梦想、有激情的创业者，他的问题只是企业战略过于激进、管理过于粗放而已。”如燕道。
“我看很多投资人在抱怨，乐视通过制造概念吸引投资者入场，股价一路上涨40多倍，但贾老板等原始股东从2012年开始不断套现，赚的盆满钵满，留下众多机构和散户接盘，损失惨重，如今看来，压根就是一场‘庞氏骗局’。”元芳道。
“你们知道什么叫‘庞氏骗局’吗？”狄公问道。
“简单说，‘庞氏骗局’就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象而骗取更多的投资。”元芳解释道。
“贾老板可没有强调自己的公司有多赚钱，投资者们都是因为认同老贾的愿景去投资的。”如燕道。
“乐视用来吸引投资者的，不是利息或股息，而是股价升值的预期。你说大家都认同老贾的愿景才去投资的，我看贾老板自己却忙着‘套现’，显然对自己的愿景并没有太多认同。”
“你说贾老板是‘套现’，且不说‘套现’这一行为本身是市场规则所允许的，更何况贾老板‘套现’的目的，也不是为了个人挥霍，而是为了解决企业资金紧缺的燃眉之急，这恐怕与庞氏骗局“借新还旧”的属性，还是有本质区别的。“如燕争辩道。
“如果要解决企业发展资金缺乏问题，正确的做法应该是‘增资’，而不是‘套现’。就拿最近这次孙老板的入股来说，绝大部分的钱，最后进了老贾的口袋，而没进乐视的帐户。所以，乐视资金紧张的局面，并未因为孙老板的资金到账而得到缓解。”元芳道。
“可能是汽车板块更缺钱吧。”如燕道。“你知道FF91超级汽车吗？技术好像比特斯拉还要厉害，要真的成功的话，也是好事呀。”如燕道。
“这家公司如果成功，和贾老板本人在世界富豪榜上的排名关系很大，但对于乐视的财务报表不会有任何影响。”元芳淡淡地说道：“贾老板这次去美国操持的法拉第·未来（FaradayFuture,FF）公司，是他自己私人投资的，和乐视公司没有半毛钱的关系。”
“这么说来，贾老板还涉及‘同业竞争’？”狄公问道。
“就是，以乐视的资源能力，能造好一种车就不错了，但乐视的汽车生态，有好几十家企业，其中有乐视投资的，也有贾老板自己投资的，而且大部分不是全资就是控股，这样可能比较方便后期的资本运作。不过，如今乐视中国的几个汽车小镇，现在都还荒在那里呢。”
▲浙江德清乐视超级汽车工厂，至今还未有开工动向
“既然资金紧张，好钢就要用在刀刃上。集中优势兵力投放到美国项目上，争取打翻身仗，也有道理呀。”如燕道：
“在中国多个项目资金紧缺的情况下，拿中国资本市场‘套现’来的资金，跑去美国发展项目，会不会令人感觉比较奇怪的。况且，美国的融资业那么发达，如果ＦＦ９１项目的前景真的那么看好，为什么不直接在美国当地融资？”元芳反问道。
“不管怎么说，我还是不相信乐视生态是庞氏骗局。”如燕道。
“庞氏骗局是一个局，因为骗局本身是不创造财富的，因此从‘做局’的第一天开始，就注定有‘破局’这一天的。而乐视的“七大生态”，至少是有巨额的真金白银投入，各种生态之间也确实也存在巨大的想象空间，因此，我也不主张武断地认定乐视生态就是一个庞氏骗局。”狄公道。
如燕闻言，得意地看了元芳一眼，道：“怎么样？我说的没错吧？”
元芳正欲开口，狄公示意其噤声，继续说道：“乐视是乐视，但要说贾老板个人，就不是那么好说了。”
“难道贾老板和乐视不是一回事吗？”如燕问道。
“曾几何时，贾老板就是乐视，乐视就是贾老板，但经历过一系列的股权变化，如今贾老板在乐视系的权益已经微乎其微了，乐视已经进入全面“去贾化”的阶段。同时，贾老板在这一连串的套现、变卖、质押，以及最后被司法冻结的情形看，确实有很多值得质疑和诟病之处。”
这下轮到元芳得意了，只听他说道：“大人真是一针见血，贾老板基本的套路就是制造概念——投资公司——注入业务——推升估值——高位套现，而且，为了推升或维持估值，乐视网涉嫌贿赂证监会人员“带病上市”；被质疑夸大销售数据，涉嫌财务造假；多位股东高位套现，未完成承诺无息借款给乐视网，涉嫌虚假陈述。”
“除了你说的这几点之外，还有大量关联交易所形成的转移定价问题。如果这一切行为的目的，都是为了推升估值，与后来的的‘减持套现’行为相挂钩，那贾老板的动机，就很不好说了。”
“反正贾老板这两天就要回来了，等他回来，这些事情不都清楚了吗？”如燕道。
狄公与元芳对视一眼后，两人会心而笑。
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作者：洋杨大观，法律读库“狄仁杰探案”系列文章作者。微信公众号“洋杨大观 ”。文章仅代表作者观点，配图来自网络。微信公众号“洋杨大观 ”。
