主要观点总结
本文介绍了海通证券财富管理总部盈投顾团队打造的策略服务品牌“盈策略”，及其为投资者提供的专业交易策略、资产配置、热点分析、深度资讯等服务。文章包括上周ETF市场复盘、本周ETF投资策略、热门指数点评及分类ETF估值表等内容。
关键观点总结
关键观点1: “盈策略”品牌介绍
海通证券财富管理总部盈投顾团队打造的策略服务品牌，秉持“以客户为中心”的买方投顾理念，整合投研和交易资源，为投资者提供专业服务。
关键观点2: 上周ETF市场复盘
主要宽基指数中，仅上证50指数微幅上涨，上证指数和沪深300跌幅较小。行业主题指数中，家电和银行涨幅靠前，农林牧渔、医药和传媒跌幅较大。全球及大类资产方面，标普500、道指、纳指、恒指和黄金等小幅上涨，原油、美元指数等下跌。
关键观点3: 本周ETF投资策略
市场策略方面，上周市场延续震荡整理，交投平淡。政策进入密集落地期，但政策效果仍需时间观察。投资者需保有耐心，指数中期有估值修复的需求。配置方面，可聚焦代表大盘价值的中证A50指数，同时关注行业主题如红利类板块、电力、运营商等类公用事业以及自主可控领域的“科技蓝筹”等。
关键观点4: 中证银行指数分析
介绍了中证银行指数的投资逻辑、指数概况、基本面变化、股息率、估值等方面。指出该指数是银行业整体表现的反映，具有性价比，但需注意经济下行和利率下行等行业资产质量和息差收窄超预期的风险。
关键观点5: 中证动漫游戏指数分析
分析了政策动态、行业动态以及新游戏引发关注潮等因素对中证动漫游戏指数的影响。指出该指数作为行业主题指数，历史上波动率较大，阶段性催化因素较多，可采用网格交易策略把握波动机会。但需注意游戏行业监管和宏观经济风险。
正文
编者按：“盈策略”是由海通证券财富管理总部盈投顾团队倾力打造的策略服务品牌，秉持“以客户为中心”的买方投顾理念，整合投研和交易资源，为投资者提供专业的交易策略、资产配置、热点分析、深度资讯等服务，内容涵盖
ETF、基金定投与可转债等品种和领域。
ETF市场周报包括上周ETF市场复盘、本周ETF投资策略、热门指数点评及分类ETF估值表等。
市场整体表现：
上周市场延续调整。主要宽基
指数中，仅上证50指数微幅上涨，上证指数和沪深300跌幅较小，跌幅靠前的是北证50、中证1000和中证2000。行业主题指数中，涨幅居前的是家电和银行,跌幅较大的是农林牧渔、医药和传媒。全球及大类资产方面，标普500、道指、纳指、恒指和黄金等小幅上涨，原油、美元指数等下跌。
ETF涨跌幅：
国内ETF中，银行类ETF继续上涨，家电、金融地产ETF也涨幅居前，游戏、生物医药、影视、农业、医疗等ETF跌幅超过5%；跨境ETF中，日经225ETF继续反弹，德国ETF、法国ETF也小幅上涨。
ETF份额及规模变化：
上周ETF份额增加185亿份，
日均成交额略有减少。份额方面，
跟踪沪深300的ETF份额继续增加，本周续增96亿份，份额增加较多的还有科创50、中证医疗、中证1000等。市场磨底阶段，行业热点轮动较快，代表性较强的宽基类ETF持续受到市场资金关注度较高。
图
表1：中信一级行业指数表现（%）
数据来源：
wind，截至2024年8月23日。
图表2：全球主要指数和大类资产表现（%）
数据来源：
wind，截至2024年
8
月23
日
。
市场策略：
上周市场延续震荡整理，交投平淡。海外市场方面，美联储9月降息落地概率增加，外部信号更为清晰。国内来看，政策进入密集落地期，但政策效果仍需时间观察，本周是半年报披露高峰期，市场情绪整体仍偏谨慎，短期仍需等待市场信号的出现。整体来看，地量磨底阶段，投资者仍需保有耐心，指数中期有估值修复的需求，静待价格和宏观数据等更多积极信号的出现以及扩内需政策的效果显现。
指数和ETF重点关注：
板块配置上，布局受益于扩内需政策方向以及中期成长性趋势较为明确的行业，短期看低估或超跌板块，待估值修复后，市场风格仍在科技蓝筹等方向。
配置方面，长期布局可聚焦代表大盘价值的中证A50指数；行业主题方面，红利类板块经历调整后再迎机会，如电力、运营商等类公用事业仍可作为底仓配置，同时关注有催化因素的自主可控领域的“科技蓝筹”等。此外，震荡行情中对行业主题的投资可使用网格交易等策略，获取波动的收益。
指数概况：
中证银行指数是按照中证行业分类，选取中证全指样本股中的银行业股票，反映银行业的整体表现。
投资逻辑：
今年银行板块上涨近20%，中证银行指数创年内新高，且国有大型银行的涨幅高于中小银行。银行板块逆势创新高，主要是在市场风险偏好下降、稳增长预期等背景的共振下，整体业绩稳健且分红率较高的银行板块受到市场资金的关注。从基本面来看，金融监管局公布的上半年银行监管指标显示：今年上半年商业银行资产规模同比增加6.6%，净利润1.3万亿元，同比增长0.4%，净息差1.54%，不良率1.56%，拨备覆盖率209.32%。信贷增速放缓和贷款利率的下降所带来的营收水平的承压是拖累盈利增长的重要因素，虽重定价压力在1季度已集中释放，后续季度营收和盈利压力缓解与否仍与贷款需求的恢复情况以及资产端定价水平变化息息相关，基本面的变化仍需保持观察。
股息率来看，中证银行指数近12个月的股息率为5.02%，相对于无风险资产收益率，其性价比较高。估值方面来看，中证银行指数PE-TTM为5.87倍，PB为0.64，近10年百分位分别是38%和25%，仍处于较低水平。
风险提示
：
经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升；利率下行导致行业息差收窄超预期等。
图表3：指数历史表现
数据来源：
wind，截至2024年
8
月16
日
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