事件：
公司发布公告：由于近期钛矿等原材料价格上涨，自即日起，公司硫酸法金红石型钛白粉产品销售价格在原价基础上对国内各类客户上调500元人民币/吨，对国际各类客户上调50美元/吨。
评论：
1、我们判断行业开启新一轮提价，公司售价上调符合预期。
我们在9月5日发布报告《钛白粉开启新一轮提价，长期看好公司竞争力提升》对行业做出基本判断，本次公司钛白粉价格上调，完全符合我们预期。这一次提价为公司2017年第7次上调，上调幅度500元/吨，和本轮其他厂商提价幅度相当，金红石型钛白粉报价重回19000元/吨。
2、钛精矿价格有望上涨，出口保持良好势头。
四川地区钛精矿不含税价格1450-1550元/吨，比起7月初价格有200-250元的上涨，在成本端对钛白粉价格构成支撑。目前钛精矿生产商陆续恢复生产，但市场供应依然紧张，矿商多停止报价，少接新订单，多以服务老订单为主。短期看，攀西地区近期现货或持续紧张，我们预计钛精矿价格会继续上涨。
出口方面，量：2017年1、2、3、4、5、6、7月钛白粉单月出口量分别为5.93万吨、5.21万吨、6.87万吨、6.48万吨、7.28万吨、7.85万吨和6.88万吨，分别同比增长14.05%、16.69%、12.67%、16.49%、2.16%、22.96%和8.28%。2017年1-7月累计出口46.52万吨，同比增长12.90%，出口量保持稳定增长。价：科幕R-103、R-104报价执行27000元/吨；R105报价执行在25500元/吨。欧洲钛白粉价格持续上涨，供需紧张，价格或将超过3000欧元/吨，国内外产品价差在拉大，8月底国内钛白粉出口价格出现反弹，整体而言，钛白粉出口形势保持良好。
3、维持对公司“强烈推荐-A”的投资评级。
公司盈利受益于钛白粉产品价格的上调，在钛白粉行业景气中实现净利润高速度增长，另外我们也看好公司长期的发展。20万吨氯化法钛白粉项目保障公司继续拥有内生性增长，在钛矿收购上有所突破，保障公司在产业链一体化布局实现外延式增长，同时公司前期股东减持股份预披露公告补充公告中显示，减持价格不低于22元，减轻市场对减持的担心。我们本次上调公司盈利预测，预计公司17-19年每股收益1.48元、1.68元和1.82元，相应PE分别为12.7倍、11.2倍、10.3倍，维持投资评级不变。
4、风险提示
备忘录项目中途变更风险；钛白粉行业价格走势低于预期风险。
以上内容均为报告摘要。
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