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【华创机械李佳团队】李佳/鲁佩/赵志铭/娄湘虹/吴纬烨
华创机械核心股票池本周表现
投资要点
1.本周行情概览
本周机械设备指数上涨2.47%，沪深 300 指数上涨3.79%，创业板指上涨5.01%。机械设备在全部 28 个行业中涨幅排名第21 位。
剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）30.57倍，相比上周略有上升。
全部机械股中，本周涨幅前三位分别是华昌达、申科股份、玉龙股份，周涨幅分别为 18.99%、18.56%、15.46%。
2.主要行业动态
（一）油气板块：布油暴跌近7%创两年最大跌幅
（二）煤化工：神华浦景乙二醇项目入选2018国家重点研发计划
（三）工程机械：沃尔沃建筑设备与乐高联合推出自动化概念轮式装载机ZEUX
（四）轨道交通：国务院发文加强城市轨道交通规划建设管理，严控地方政府债务风险
（五）煤矿机械：2017年我国煤炭查明资源储量增长4.3%
（六）通用航空：辽宁沈阳大力推动通用航空全产业链发展
（七）智能制造：2018人工智能国际峰会在京召开 中美大咖论道AI+制造发展
（八）汽车轻量化：中国国际铝工业展、亚洲汽车轻量化展在上海举办
（九）锂电设备：高镍化，动力锂电池新风向
（十）OLED设备：LG投资计划通过反垄断审查，将于2019年建成投产
（十一）半导体设备：2018年半导体设备销售额将达627亿美元
3.风险提示：
下游需求不及预期，经济、政策环境变化
主要内容
一、本周行情概览
本周机械设备指数上涨
2.47%
，沪深
300
指数上涨
3.79%
，创业板指上涨
5.01%
。机械设备在全部
28
个行业中涨幅排名第
21
位。
剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）
30.57
倍，相比上周略有上升。
全部机械股中，本周涨幅前三位分别是华昌达、申科股份、玉龙股份，周涨幅分别为
18.99%
、
18.56%
、
15.46%
。
二、主要行业动态
（一）油气
板块
板：
布油暴跌近7%创两年最大跌幅
因利比亚宣布恢复东部原油出口，且沙特将原油产量提高到2016年底以来最高水平，两桶冷水齐齐泼向早前攀升至3年半新高的原油期货价格。周三布油暴跌近7%，创两年来最大单日跌幅；WTI跌幅为5%，创下一年来最差单日表现。
其他重点新闻：
中国-阿拉伯国家合作论坛第八届部长级会议于7月10日在北京举行，伊朗石油部长赞加内日前表示，尽管受到美国制裁威胁，伊朗的石油生产和出口并未发生重大变化。伊朗国家电视台援引赞加内的话说，伊朗已经对美国阻挠伊朗石油销售的企图采取有效应对措施。目前，这些维护伊朗石油出口不受影响的措施正在顺利推进。
投资建议：
1）
杰瑞股份
；2）
中海油服
。
（
二）煤化工：
神华浦景乙二醇项目入选2018国家重点研发计划
6月19日，中国科学院在大连化物所召开A类战略性先导科技专项“变革性洁净能源关键技术与示范”(以下简称“洁净能源”)启动会，宣布“洁净能源”先导专项正式启动。“洁净能源”专项以化石资源清洁高效利用与耦合替代、清洁能源多能互补与规模应用、低碳化多能战略融合为主线，部署了合成气下游及耦合转化利用、甲醇下游及耦合转化利用、高效清洁燃烧、可再生能源多能互补示范、大规模高效储能、核能非电综合利用、可再生能源制氢/甲醇，以及我国能源战略研究等八个方面研究内容。
投资建议：
1）空分设备核心供应商：
杭氧股份
；2）深冷技术核心供应商：
中泰股份
；3）煤化工压力容器供应商：
天沃科技
。行业其它相关标的：
陕鼓动力
、
东华科技
。
（三）工程机
械：
沃尔沃建筑设备与乐高联合推出自动化概念轮式装载机ZEUX
近日，沃尔沃建筑设备和乐高与一群孩子们合作，创造了一台未来的自动化概念轮式装载机——ZEUX。这款革命性的自动驾驶概念轮式装载机由沃尔沃建筑设备和乐高共同开发。同时，乐高将根据ZEUX推出一款全新的Lego Technic系列玩具，于今年八月份正式发售。“设计未来的建筑设备”，是两个团队的共同目标。
这次合作使得新型建筑设备的各类概念测试成为可能，包括功能、规模、设计和交互等方面，并且也让人工智能在大型工程机械中的应用更加人性化。在建筑设备的演变过程中，沃尔沃概念轮式装载机ZEUX的诞生是一次具有现实意义的进步，而由孩子组成的焦点小组在ZEUX的研发过程中帮了大忙。小组成员针对早期的设计图纸，向设计人员积极反馈，而他们的意见最终成就了ZEUX的一些新奇的特点。其中，ZEUX的两个主要亮点——“绘图无人机”和安装在车辆顶部的可调节相机升降臂——亦被称为“天眼”，都来自小组的创意。
投资建议：三一重工
（行业龙头，强者恒强）、
恒立液压
（国产液压泵阀唯一厂商，切入挖机有望放量）、
徐工机械、柳工、中联重科
。
（四）轨道交通：
国务院发文加强城市轨道交通规划建设管理，严控地方政府债务风险
国务院周五发布《关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》，要求严格建设申报条件，着力加强全过程监管，严控地方政府债务风险。
根据意见，申报地铁的城市，地方财政一般公共财政预算收入从100亿元以上大幅提高到300亿元以上，地区生产总值从1000亿元以上大幅提升至3000亿元以上。申报轻轨的城市，将地方财政一般公共财政预算收入从60亿元以上大幅提高到150亿元以上，地区生产总值从600亿元以上大幅提升至1500亿元以上。
强化项目建设和运营资金保障。城市政府应建立透明规范的资本金及运营维护资金投入长效机制，确保城市轨道交通项目建设资金及时足额到位。除城市轨道交通建设规划中明确采用特许经营模式的项目外，项目总投资中财政资金投入不得低于40%，严禁以各类债务资金作为项目资本金。
进一步加大财政约束力度，按照严控债务增量、有序化解债务存量的要求，严格防范城市政府因城市轨道交通建设新增地方政府债务风险，严禁通过融资平台公司或以PPP等名义违规变相举债。对举债融资不符合法律法规或未落实偿债资金来源的城市轨道交通项目，发展改革部门不得审批（核准）；对列入地方政府债务风险预警范围的城市，应暂缓审批（核准）其新项目。城市政府要合理控制城市轨道交通企业负债率，对企业负债率过高的应采取有效措施降低债务，并暂停开工建设新项目。
其他重点新闻：
近日，中国通号旗下通号工程局集团与湖南视觉伟业智能科技有限公司签订战略合作签约，共同为国内首家智能轨道交通联合实验室揭牌，为推进我国智能轨道交通建设贡献力量。
智能轨道交通联合实验室由通号工程局集团、湖南视觉伟业、北京交通大学、北京工商大学联合成立，旨在将大数据、云计算、物联网等更多人工智能前瞻技术应用到铁路安防建设中，致力于打造“铁路视频监控云平台系统”及“周界报警系统”，逐步实现铁路安防系统由之前的“人工完成工作”转变为由“智能化系统替代完成”的智慧升级宏伟目标，为智慧铁路建设提供更多技术保障。
实验室的建成将为承接国家智能轨道交通重大科研及产业化项目奠定良好基础。同时该实验室还将作为校企联合研究生培养基地，为国家智能轨道交通输送更多顶尖人才，推进轨道交通国际科技创新。
投资建议：
1）车辆及零部件：
中国中车
、
康尼机电
、
华铁股份
、
太原重工
等；2）轨道部件：
中铁工业
；3）信号系统：
辉煌科技
；4）检修及运维：
神州高铁
等。
（五）煤矿机械：
2017年我国煤炭查明资源储量增长4.3%
自然资源部10日下午召开新闻发布会，介绍了2017年全国矿产资源储量相关情况。2017年我国煤炭查明资源储量增长4.3%。
会议介绍，近五年来，煤炭勘查新增查明资源储量有所回升。2017年煤炭勘查新增查明资源储量815亿吨，明显高于2016年的607亿吨、2015年的390亿吨。2017年全国煤炭勘查新增超过50亿吨的煤炭矿区3个，全部分布在新疆。
其他重点新闻：
国家发改委网站7月12日公布了2018年6月份全国电煤价格指数情况。6月份全国电煤价格指数为528.57元/吨，在连续三个月回调之后有所反弹，环比增幅2.56%，同比涨幅7.67%。
分省来看，6月电煤价格指数排在前三位的是广西、江西及湖南，分别为721.96元/吨、677.83元/吨、649.64元/吨，环比分别上升0.69%、2.3%、1.46%，同比分别上升4.82%、2.27%、4.51%。
投资建议：郑煤机
、
天地科技
。
（六）通用航空：
辽宁沈阳大力推动通用航空全产业链发展
新华社沈阳７月１２日电（记者
石庆伟、于也童）第七届沈阳法库国际飞行大会将于８月１８日至２０日在沈阳通用航空产业基地暨法库财湖机场举行。“南有珠海航展、北有法库飞行大会”，已连续举办六届的飞行大会正吸引越来越多通用航空产业项目落户辽宁省沈阳市法库县，大力推进通用航空全产业链发展。
“要打造全产业链，无人机产业是重头戏，通用飞机生产制造是支撑。”法库县县长陈大为说。据介绍，沈阳通用航空产业基地是辽宁发展通用航空产业的核心区域，拥有全国最大的低空空域以及东北地区独有的无人机专用空域，是国家级“无人驾驶航空器检测基地”“无人驾驶航空器实训基地”。
据了解，沈阳通用航空产业基地正加快推进无人机公共服务平台建设。同时重点建设无人机检测中心、无人机大数据平台、无人机空中交通管理中心、无人机试飞基地、无人机专用风洞、通用飞机研发制造、通用航空高技术企业孵化基地，形成无人机研发、生产、销售、运营综合体，提高科技成果转化率，打造区域经济增长新支柱。
投资建议：威海广泰
、
隆鑫通用
、
川大智胜
、
四川九州
。
（七）智能制造：
2018人工智能国际峰会在京召开 中美大咖论道AI+制造发展
2018年7月13日下午，由电子城集团、联想控股主办，联想之星美国Comet Labs及创E+联合承办的，“AI＋制造”的创新之路——人工智能项目国际交流峰会在创E+酒仙桥社区举行。本次会议旨在搭建国际尖端科技项目交流对接平台，将海外人工智能等创新项目带入中国，期望国际上的尖端AI科技与中国企业在工业智能化与自动化升级、生产制造、投资等多个方面进行深入研讨，并探寻建立合作伙伴关系和落地中国市场的可能性，最终达到助力国内传统产业优化升级，加强对国内优质中小微科技企业孵化能力，推动国内外高精尖科技与前沿技术成果转化。
其他重点新闻：
日前，“中药智造十年行动计划”在智造中药高峰论坛上启动，中国工程院院士、天津中医药大学校长张伯礼表示，我国中医药现代化还处于初级阶段，要整体推动中药产业提质增效发展，需要搭乘信息化、人工智能的快车，大力推进中药智能制造。
36氪讯，中国工信部部长苗圩与德国经济和能源部长皮特·阿尔特迈尔在柏林举行会谈，就加强中德智能制造、自动驾驶等领域合作广泛交换意见，一致同意年内举行部门间对话，共同推动标准制定、技术研发及产业合作。双方共同签署了《关于自动网联驾驶领域合作的联合意向声明》。
投资建议：拓斯达、埃斯顿、机器人
。
（八）汽车轻量化：
中国国际铝工业展、亚洲汽车轻量化展在上海举办
7月12日，“2018中国汽车轻量化产业高峰论坛”在上海隆重举行，论坛以“新技术、新材料、新工艺“为主题，旨在降低汽车自身重量同时提高输出功率、降低噪声、提升操控性和安全性，并对汽车轻量化政策趋势发展、整车轻量化平台化设计方案、关键零部件轻量化技术开发及汽车轻量化多材料应用及成本控制分析等问题展开探讨。
投资建议：海源机械
。
（九）锂电设备
：
高镍化，动力锂电池新风向
近日，动力锂电池独角兽宁德时代斩获宝马汽车约40亿欧元意向采购大单，并计划投资2.4亿欧元在德建欧洲最大锂电池工厂，这被认为是中国动力电池走出去的标志事件；同时特斯拉也宣布将在上海规划建设年产50万辆纯电动整车的超级工厂。
目前，磷酸铁锂电池能量密度在150Wh/kg的水平，普通的三元锂电池NCM523和NCM622能量密度在160Wh/kg的水平，而以NCM811为代表的高镍三元锂电池未来能量密度将达到300Wh/kg以上。
考虑到钴作为三元电池正极材料的重要原材料，其价格在2017年快速上涨，从年初的每磅15美元，上涨到年底的每磅35.5美元，涨幅达到145%；而且在进入2018年之后涨势没有停歇。
因此，目前电池原材料价格上升，以及整车补贴水平下降，电池生产商面临上游和终端的双重压力，高镍三元材料成为最佳的解决方案。未来随着良品率的提升，高镍三元材料有望成为电池生产商的控制成本、获得超额收益的有效手段。
其他重点新闻：
据媒体报道，松下公司12日表示，愿意与特斯拉在中国建厂方面展开合作。目前松下是特斯拉的电池独家供应商，在中国的大连拥有一座工厂，但所产电池类型并不适用于特斯拉电动汽车，未来或将在上海另建电池工厂。不仅是松下与特斯拉的合作，宁德时代不久前也获得了来自宝马的定点信，表达采购动力电池产品的意向，技相关车型预计销售量对应电池需求量折算约40亿欧元；根据宁德时代招股书，公司拟投资98.6亿元建设动力锂电池生产基地。
投资建议：先导智能
、
科恒股份
。
（十）OLED设备：
LG投资计划通过反垄断审查，将于2019年建成投产
大洋网讯， LG Display 7月10日宣布，其在广州建立8.5代OLED面板生产线的投资计划已正式通过经营者集中反垄断审查，项目位于黄埔区、广州开发区，预计2019年下半年建成投产。广州正在打造“世界显示之都”，一举拿下中国首条大尺寸OLED面板生产线，为未来目标的实现如虎添翼。目前，全市显示产业规模最大的黄埔区、广州开发区正致力打造全国最大的新型显示产业基地，平板显示产业产值2020年有望达到3000亿元。
其他重点新闻：
根据IHS Markit最新数据显示，由于智能手机市场进入停滞期，液晶面板销量额下降，导致了OLED市场的良好局面。今年Q1季度，中小型面板市场规模略高于114亿美元，比上年同期127亿美元下滑9.8%。其中大部分原因来自智能市场需求的下滑。
投资建议：精测电子
、
联得装备
、
智云股份
、
大族激光
。
（十一）半导体设备：
2018年半导体设备销售额将达627亿美元
中国通信网报道，国际半导体协会（SMEI）近日发布了2018年半年度预测报告，预计2018年半导体设备销售额达627亿美元，同比增长10.8%，再创历史新高。2017年，全球半导体设备销售额为566亿美元。报告预计，到2019年还可以增长7.7%，达到676亿美元。
其他重点新闻：
据日本方面5月7日消息，目前日本半导体行业的支柱逐渐转移，由移动半导体转向了加密货币矿机半导体。
日本方面出现这样的趋势不难理解，在过去的10年中随着移动互联网兴起，手机、平板芯片取代桌面PC芯片，成为半导体行业的新星。时过境迁，智能手机需求开始饱和，市场增长乏力，开始出现当年PC芯片市场面临的困窘。此消彼长，加密货币挖矿产业则蓬勃发展，特别是以我国比特币大陆为代表的矿机芯片产业，已有成为半导体行业支柱的开始。
而日本面临的境况或许更加严峻，日本电子产品，特别是手机等移动电子产品早已经被韩国、中国超越，没有了往日的光辉。但在加密货币时代日本抢了先，成为当前全球最主要的市场。随着虚拟货币挖矿业对于半导体产品的需求正在急速增长，或将成为该行业新的支柱。
2018年5月4日，日本互联网巨头GMO计划斥资3.2亿美元投入比特币挖矿，希望通过自主研发芯片来分一杯羹。不过在矿机芯片市场格局已被中国把持，韩国三星也虎视眈眈的局面下，来自日本的企业想要后来者居上，还是有些难度。当然，随着加密货币行业的发展，挖矿也将不局限于PoW算力挖矿产品，所以新的机会还是有的。
投资建议：北方华创
、
晶盛机电
、
长川科技
。
三、风险提示
下游需求不及预期，经济、政策环境变化。
