【市场】ASCO刚过 BMS市值就蒸发$43亿

2016年8月，Opdivo（nivolumab）非小细胞肺癌（NSCLC）单药治疗的临床试验结果不佳。这一不利消息一直影响着投资者对百时美施贵宝（BMS）的态度。虽然该公司在本周ASCO会议上公布了多项利好消息，投资者对此似乎仍持怀疑和观望。

昨日，施贵宝股价下跌至每股51.66美元，总市值蒸发43亿美元。Seeking Alpha指出，“造成此后果的最大可能原因是Opdivo和Yervoy在I期肺癌研究中的2年生存率数据；即使布里斯托尔宣布，IDO抑制剂关键研究将快速进行，但股价将可能不因此而获得改善。

此外，该公司在许多方面的进展令人费解。近日，EP Vantage与ASCO联合发布的一份报告评估了PD-1/PD-L1的组合疗法的情况。报告指出，目前有268个联合治疗试验（涉及默克制药Yervoy的Keytruda）和242项Opdivo临床试验，联合试验中和有86项研究中包含了Opdivo药物。

BMS排在默克公司之后，这也可以解释投资者的迟疑态度。

然而，并不是每个人都同意。巴克莱的吉奥夫·米彻姆最近一个投资者会议后写道，“CSO汤姆·林奇强调了2017年一季度研发战略的三个关键点：看Opdivo、Yervoy和其他下一代药物如何通过加强转化医学、探索癌症生物学、分析大数据来应用于更多的获得性的人群。”

“我们认为这是明显，BMS正在做一些真正有趣的科学尝试，并积极探索下一代药物如LAG-3，IDO和GITR。然而，投资者心目中感到怀疑的是，CheckMate-012两年的数据是否能够对CheckMate-227进行潜在的预测。毫无疑问，不仅仅是肺部药物市场的问题，而是如何在中期获得这一重要细分市场，否则投资者会认为这一投资和转型力度不够明确。”

Seeking Alpha指出，“在Keytruda-epacadostat非小细胞肺癌患者研究中发现的强烈反应率ECHO-202有可能被解读为未来Opdivo和Yervoy组合治疗策略的威胁，但凭借该数据下结论还为时过早；然而，BMS对外公布了公司对IDO抑制剂BMS-986205潜力的认可”。

BMS-986205为BMS内部开发的一种IDO抑制剂，并且将进行其他多项研究，其中包括在非小细胞肺癌。与Incyte公司的合作也将继续进行。Seeking Alpha写道，“在吸取了肺癌药物惨痛的教训后，IDO抑制剂的试验将尽可能做到全面覆盖。”

巴伦周刊写道，“无论是华尔街日报和巴伦周刊，我们都讲BMS试做价值型股票。2月份我们对公司股价进行了评估，考虑到Opdivo销售和公司的生产线等因素，当前股票可能存在抛售过度的情况。”

此外，有超过240个的正在进行的临床试验中使用了Opdivo，且只有1项试验结果阻碍着该药物应用于更大的市场，但投资者显然会担心该药物仍将作为组合药物中的一种，而不是一线治疗药物。

Seeking Alpha评论称，投资者有充分的理由担心BMS在一线肺领域布局过多而忽略了更广大的市场。ASCO大会上，默克留给投资者的印象是该公司有更多的接近市场组合药物产品，对BMS市场战略的这一看法将无法满足投资者寻求快速回报的心态。

来源：新浪医药新闻