水泥：本周全国水泥市场价格环比继续回落0.8%。价格下调区域主要有浙江、山东、广东、四川和重庆，幅度10-40元/吨；价格推涨区域为湖南和重庆，幅度20-50元/吨。十二月下旬，天气晴好，南方地区工程项目处于最后赶工阶段，市场需求相对稳定，重点区域水泥企业平均出货率为44%。价格方面，在最后需求期，部分地区企业为了增加出货量，导致价格继续松动下行，预计后期价格仍趋弱运行。
玻璃与玻纤：1）玻璃：本周国内浮法玻璃均价为1403.79元/吨，环比下跌9.30元/吨。本周浮法玻璃整体涨跌互现，市场成交好转，浮法厂库存总量减少。供应端，周内企业库存降幅比较大，区域间日度产销表现不一，多数区域浮法厂库存水平处于历史相对低位，供应压力整体不大；需求端，多数深加工仍存赶工订单，后续新增订单稍显不足，短期仍维持随用随采节奏，对原片价格形成支撑。短期来看，供需结构尚可，部分区域不乏继续推涨的可能。2）玻纤：粗纱市场价格暂稳维持，电子纱价格松动。本周国内无碱粗纱市场价格整体维稳运行，各池窑厂报价暂稳，实际成交量相对有限。本周无碱池窑粗纱市场多数池窑厂周内报价稳定，前期价格提涨后，新价陆续推进，但进程相对较慢，当前价格水平来看，部分刚需订单少量提货，中下游短期提货积极性一般。电子纱市场主因下游提货积极性一般，加之下游电子布库存仍存下，价格短期承压。
跨年之际关注预期重塑。跨年之际，关注国企在股权激励和市值管理的关键布局时间点，全行业24年报分红预期提升，2025年预算共性呈现出营收盈利温和提升与减少资本的特点，大宗行业淡季或表现出价格中枢同比提升的趋势。
玻璃加工/玻纤龙头持续价值回归。玻璃加工需求强韧性，龙头竞争力高壁垒，估值和股息充分优势，迎来持续价值回归；玻璃纤维板块确认价格拐点，龙头企业销售占比更高的高端粗纱以及电子纱/布明显需求和格局更优。推荐国内和美国基地扩产提速，带动全球份额持续提升推荐福耀玻璃；传统玻璃加工领域推荐原片成本优势明显，下游加工布局领先的信义玻璃与旗滨集团；推荐玻璃纤维龙头中国巨石、中材科技等。
风险提示：宏观政策风险；原材料成本风险。
文章来源
本文摘自：2024年12月26日发布的《跨年之际关注预期重塑》
鲍雁辛，资格证书编号；S0880513070005
花健祎，资格证书编号；S0880521010001
巫恺洋，资格证书编号；S0880123070145
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