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梅森投研 · 公众号 · 投资 · 2024-12-15 21:37

主要观点总结

本文主要讲述了一个不太喜欢社交的人对新兴行业，特别是豆包的研究。作者通过研究豆包发现了时代变化带来的机遇和挑战，并举例说明了一些半导体领域的转变，如SOC芯片企业的崛起和硬件价值链的重新分配。同时，作者通过博通公司的例子，解释了ASCI芯片在AI时代的需求和定制芯片的趋势。最后，作者表达了对豆包的看好，并提醒投资者注意市场变化。

关键观点总结

关键观点1: 作者对新兴行业的兴趣和对豆包的研究。

作者喜欢独处并专注于研究新行业，特别是在研究豆包时发现了时代变化的机遇和挑战。

关键观点2: 半导体领域的转变。

传统半导体企业增长放缓，而一些SOC芯片企业却迎来主升浪。这表明硬件的价值链在重新分配，机会在往小处、往精细化走。

关键观点3: 博通公司的例子和ASCI芯片的需求。

博通公司因其ASIC方向在AI时代的无限潜力，股价大涨。作者通过博通的例子解释了ASCI芯片在AI时代的大量需求和定制芯片的趋势。

关键观点4: 定制芯片的趋势和硬件炒作。

AI带来的电子产品、物联网等将以定制化芯片为主，这表明普通玩家也可以跻身主流赛道。博通的逻辑强化了豆包硬件的炒作，但投资者应注意非豆包概念的ASCI概念的风险。

关键观点5: 作者对豆包的看法和提醒。

作者看好豆包，但提醒投资者注意市场变化，特别是在大盘行情方面要谨慎。

正文

作为一个不太喜欢社交的人来说，我喜欢独处，尤其是专心的去研究新行业；

周末我在研究豆包；

大家也知道，豆包很重要，这点我在《它，会是下一个华为吗》中说过，它可能将复刻HW给AI硬件端带来的行情。

但当我研究豆包，我欣喜的发现时代真的在改变，在悄无声息中发生着迅猛的变化，这种变化给我们带来了无限的机遇和挑战；

你不研究，还真的不知道；

你不理解，更很难接受：

我举个最简单的例子：

比如大家之前所熟悉北方华创、圣邦股份、韦尔股份、闻泰科技等，他们在半导体领域占据着非常重要的大环节，但这些并不涨，而大家并不熟悉的一些SOC芯片企业譬如恒玄、中科蓝讯等却步入了主升浪；

以前我们要寻找大而不倒；

但随着AI时代的来领，硬件的价值链在重新分配；

其实不光是投资，包括实体经济也是；

机会再往小处走，在往精细化走；

.........

在我研究豆包的硬件端时；

博通刚好出了个4季报，并且阐述了一个宏大的故事，让其股价大涨24%，市值直接飙升至1万亿美元，市场意识到博通所代表的ASIC方向将在AI时代有无限潜力；

博通阐述的就是ASCI芯片将在AI时代有大量需求；

博通这家企业是网络通讯芯片、物联网芯片、以太网交换芯片等无线通讯芯片领域的全球龙头，是曾经差点吃掉高通的巨无霸的存在；

由于研究了豆包，博通讲的故事一说我就明白了；

数据来源：iFind

AI核心芯片从大类别上可以分为CPU/GPU/FPGA/ASIC这4大类别：

从CPU到ASCI，通用性越来越低，专用性越来越强，ASCI芯片就是针对特定场景的专用芯片，寒武纪就是ASCI芯片，你可以用在AI算力端，却无法再电脑上使用，而英伟达的GPU通用性是比较强的，因此周五博通大涨的同时，英伟达大跌；

而AI大模型需要先有训练端，再有推理端；

训练端的技术含量高，需要芯片的图像处理（GPU）或者张量处理（TPU），主要用通用芯片，推理端的技术含量低，需要减少图形处理单元，增加算力单元，因此可以用专用芯片，而博通就与谷歌一起，自己干ASCI芯片做服务器；

当然，字节与寒武纪，类似于博通和谷歌，事实证明市场拔高寒武纪估值是正确的；

由于大模型的不断成型；

未来训练端的需求会减少；

而推理端的需求会变多；

因此未来定制化的ASCI芯片的需求会逐步爆发出来，谷歌/阿里/百度/字节等这类做大模型的企业会根据自身的要求，去做ASCI芯片：

博通拥有大量的IP；

其它的产品多元化、定制化强；

这也是博通成为万亿美元市值企业的底气所在；

博通表示ASIC相关的AI业务将在未来三年实现每年翻倍增长；

........

说句实话，我并不希望博通这个故事发酵；

因为博通的故事发酵的时候，我正在研究【润欣科技】，我已经看到了定制化路线未来的前景，看到了半导体硬件端价值量重塑的逻辑；

结果这个逻辑被博通个爆出来了；

要知道没有博通这事，我也是打算今天分享这个逻辑给大家的，可惜因为博通全市场发酵了：

其实定制化芯片不光是AI服务器的趋势，AI带来的电子产品、包括物联网等也将以定制化芯片为主；