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两大国资运营平台力挺，央国企ETF布局提速

证券市场周刊 · 公众号 · · 2024-12-16 18:22

正文

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央国企主题 ETF 目前份额规模及净值规模分别较年初的增长，不及权益类 ETF 同期增速。不过，从数据上看，在中国国新与中国诚通等两大国资运营平台的助力下，央国企 ETF 布局正在提速。

易强 / 文

2024 年 12 月 2 日，嘉实、工银瑞信及富国等 3 家基金公司同时申报了一款国企主题 ETF 。如果这款产品获批并成功发行，权益类 ETF （含股票 ETF 及跨境 ETF 两大类）的品种将增至 381 种，央国企主题 ETF 则将增至 20 种。

新申报的这款 ETF 跟踪的是中证诚通国企数字经济指数（下称“国企数字经济指数”）。这只指数是中国诚通控股集团（下称“中国诚通”）定制的一款指数。

因此，这款 ETF 的申报不止代表基金公司的布局思路，也代表了国有资本投资运营公司的意愿。

截至 12 月 10 日，上市央国企主题 ETF 有 40 只，规模合计 472 亿元，较年初增长 25.87% 。这些产品跟踪 19 种指数，其中 4 种是国新投资公司定制的指数。后者是中国国新控股公司（下称“中国国新”）的全资子公司。中国国新与中国诚通都是国有资本运营公司。

2024 年 1 月 24 日，在国务院新闻发布会上，国资委产权管理局负责人谢小兵表示，国资委已经推动央企把上市公司的价值实现相关指标纳入到上市公司的绩效评价体系中，“在此基础上，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核。”

跑赢同类的国企数字经济指数

中证指数官网信息显示，国企数字经济指数是中国诚通定制的一款指数，发布时间是 2023 年 8 月，其目的是“进一步支持落实数字经济发展战略，展现资本市场服务实体经济高质量发展中的国企担当。”

根据中证指数官网发布的通稿，上述指数的发布是对二十大报告有关“加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群”等指示的相应。

为反映国企数字经济主题上市公司证券的整体表现，贯彻中央重要决策部署 , 中证指数公司与中国诚通控股集团有限公司合作开发了国企数字经济指数，“是全市场第一只以国企数字经济为主题的特色指数。”

根据《指数编制方案》，上述指数选取国有企业上市公司或国有资本能施加重大影响的上市公司中业务涉及电子、半导体、软件开发、云计算、通信设备、数据中心以及电信运营等行业的 50 只上市公司证券作为指数样本，着重展现国资国企在落实数字经济发展战略中的情况与成效。

从行业分布来看，国企数字经济指数涵盖 4 个行业，即信息技术、通信服务、可选消费及工业（中证一级行业分类），截至 12 月 10 日，权重分别为 82.42% 、 15.73% 、 1.66% 及 0.19% 。

同期，该指数前十大权重股依次是中芯国际、北方华创、中微公司、寒武纪、中科曙光、海光信息、浪潮信息、沪硅产业、科大讯飞及海康威视，合计权重 54.98% 。

根据东方财富 Choice 数据，截至 12 月 10 日，国企数字经济指数 2024 年以来涨幅为 36.95% ，超出中证数字经济指数 9.51 个百分点。

跟踪后者的上市 ETF 有 2 只，即华安数字经济 ETF 与鹏扬数字经济 ETF 。这两只 ETF 也是市场上唯二的数字经济主题 ETF ，规模分别为 2.63 亿元和 9.58 亿元。

中证指数官网信息显示，中证数字经济指数发布于 2020 年 11 月，选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，也是 50 只成分股。

估值水平方面，截至 12 月 10 日，国企数字经济指数 PE （ TTM ）为 28.98 倍， PB （ LF ）为 2.52 倍，中证数字经济指数分别为 70.27 倍和 5.82 倍。

两大国资运营平台深度参与

根据中证指数官网信息，除了国企数字经济指数，中国诚通定制的指数还有央企红利指数、央企科技创新指数、央企 ESG 指数、国企战略新兴产业指数等。

其中，央企科技创新指数及央企 ESG 指数已经有相关 ETF 产品，分别是融通央企科创 ETF 及融通央企 ESGETF 。这两只 ETF 都成立于 2024 年下半年，前者成立于 8 月 22 日，后者成立于 11 月 25 日， 12 月 9 日刚刚上市。

融通央企 ESGETF 的持有人结构在某种程度上可以反映出包括中国诚通在内的机构投资者助力提升央企市值的意愿。

根据融通基金 12 月 4 日发布的《上市交易公告书》，中国诚通持有 4 亿份，占到融通央企 ESGETF 上市前夕份额规模的 45.66% 。其他持有较多份额的机构投资者类型主要是险资、券商及券商资管产品。这些机构投资者所持份额合计 6.13 亿份，占到该 ETF 份额规模的 69.94% 。

其中还有一家机构值得一提，即中兵财富资产管理公司，其所持份额为 800 万份，占到融通央企 ESGETF 份额规模的 0.91% ，是后者第十大持有人。

根据中兵财富资产管理公司官网信息，公司是中国兵器工业集团旗下唯一的资本运营与资产管理平台，其使命是“通过市场化、规范化、专业化运作方式，推进产业资本与社会金融资本的有效融合”。中国兵器工业集团也是国资委全资持有的央企。

作为融通央企科创 ETF 及融通央企 ESGETF 的基金管理人，融通基金是中国诚通的控股孙公司。中国诚通持有诚通证券 98.24% 股权，后者持有融通基金 60% 股权。

除了中国诚通，国资委旗下另一家国有资本运营平台即中国国新也有深度参与公募基金市场。

根据中证指数官网信息，国新投资至少定制了 9 款指数，比如央企现代产业、央企现代能源、央企科技引领、央企股东回报、国新港股通央企综指、国新央企小盘、国新央企 ESG 成长 100 、国新港股通央企红利、国新央企综指等。

其中，央企现代能源、央企科技引领、央企股东回报、国新港股通央企综指等 4 款指数已经有相应的 ETF 产品。从成立时间上看，前三种 ETF 各有 3 只，成立于 2023 年 5 月至 7 月间，后一种也是 3 只，皆成立于 2024 年 6 月。

跟踪上述 4 种指数的 12 只 ETF 主要出自景顺长城、广发、南方、易方达、银华、汇添富、嘉实、招商、工银瑞信、博时等 10 家基金公司，其中，广发及南方各 2 只。截至 12 月 6 日，这 12 只 ETF 规模合计 95.75 亿元。

持有人结构上，上述 4 种 ETF 以机构投资者为主，截至上半年末，机构投资者所持份额合计 45.47 亿份，占到份额总规模的 54.32% 。

其中，央企股东回报 ETF 机构投资者所持份额占比最高，为 76.18% ，央企现代能源 ETF 为 75.36% ，央企科技引领 ETF 及国新港股通央企红利 ETF 分别为 46.60% 和 48.82% 。

扩容提速

截至 12 月 10 日，上市央国企主题 ETF 有 40 只，跟踪的指数共计 19 种，其中 14