今天分享的是 低空经济专题系列 深度研究报告：《 低空经济专题：低空之境，无限未来 》

（报告出品方： 中国银河证券研究院 ）

报告共计： 42 页

核心观点

何为“低空经济”，何为“低空”?低空经济是以有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。通用航空是低空经济的主体产业，无人机是低空经济也是通用航空的主导产业。所谓“低空”，通常指真高1000米以下的空域，根据不同地区特点和实际需要可延伸至3000米。低空经济作为新质生产力的代表，正迎来产业政策端共振，未来有望发展成国民经济增长新引。

政策红利密集释放，低空经济有望秉风而起。顶层设计方面，低空经济作为战略新兴产业首次出现在中央经济工作会议和两会政府工作报告中。从地方支持来看，已有27个省(区、市)将低空经济写人2024年政府工作报告，呈现百舸争流新局面。根据中国民航局数据，2023年我国低空经济规模约 5000 亿元，预计2025 年低空经济市场规模 1.5 万亿元，2035 年有望达到 3.5 万亿元，十年复合增速约为8.8%。

复制新能源汽车发展路径，低空产业新载体 eVTOL 将迎蓬勃发展。我国在新能源领域崭露头角，并实现在汽车产业弯道超车。《绿色航空制造业发展纲要(2023-2035年)》指出到 2035 年，我国要建成绿色航空制造体系，新能源航空器成为发展主流。我们认为，未来通用航空制造业有望复制新能源车领域的成功发展路径，实现在通航/低空产业的弯道超车。eVTOL作为新的载体，有望承载该使命，迎接城市空中新蓝海。根据赛迪顾问，2023 年中国 eVTOL 产业规模 9.8 亿元，随着多机型适航认证的加速推进，预计到 2026 年产业规模将达 95.0亿元，3年复合增速 113%。

数字低空将成为数字经济增长新引鼙。随着人工智能、云计算、大数据、5G、数字孪生等信息通信技术的飞速发展，数字低空将助力数字经济从平面空间向立体空间拓展，国民经济渗透率进一步提升。智能融合低空系统可将低空空域转变为数字孪生空域，实现空域建模、时空计算、数据融合等功能，进而实现城市低空的“重新开发”’，完成数字化产业增收，创造出新的GDP增长点。依托低空经济庞大的体量，叠加强有力的政策加持，数字低空有望成为数字经济增长新引。

低空经济作为新质生产力，“低空+”有望催生万亿市场。无人航空器为主要载体，“低空+UAM”市场空间广阔。根据MorganStanley预测，2025-2035年，UAM载货场量将率先迎来快速增长，载人场景将于2035 年逐步进人爆发期，军事应用场景则贯穿始终。中性预测场景下，2040 年全球 UAM 市场规模将达1万亿美元，2050年达9万亿美元，其中美国/中国市场分别为 2.512 万亿美元。此外，“低空+流”“低空+应急“低空+旅游”等应用场景也处于爆发前夜。

何为“低空经济”?何为“低空”!

根据《低空经济与通用航空、无人机、UAM 的关系分析》国家发改委郭辰阳、戴万忠、中国航空运喻协会日移宏，低空经济是以有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。低空经济、通用航空与无人机产业三者关系的本质与核心可概括为:通用航空是低空经济的主体产业，无人机是低空经济的主导产业，同时也是通用航空的主导产业。低空经济涉及军用、警用、民用，涵盖农业、工业、服务业，贯通制造、飞行、保障、服务，具有“多领域、跨行业、全链条”的特点。

低空经济中所谓的“低空”，通常指真高 1000米以下的空域，根据不同地区特点和实际需要可延伸至 3000米。低空经济作为新质生产力的代表，正迎来产业政策端共振，未来有望发展成国民经济增长的新引擎。