金监局发布《小额贷款公司监督管理暂行办法》点评
联系人：刘欣琦/孙坤
本报告导读
《办法》出台是为了加强对小贷公司的监督管理，对小贷公司的经营行为做了规范，风险管理做了强化，头部机构更具优势。
事件：2025年1月17日，国家金融监督管理总局发布《小额贷款公司监督管理暂行办法》（以下简称《办法》）。
《办法》出台是为了加强对小额贷款公司的监督管理，促进行业稳健经营、规范发展。此前小额贷款行业存在一些不规范经营行为，如部分小贷公司存在变相出租出借牌照、违规开展业务等问题；小贷公司在业务经营中面临着信用风险、市场风险等多种风险，一些小贷公司风险管理能力不足，可能引发系统性金融风险。需要通过新规加强监管，规范经营行为。
《办法》对小贷公司的经营行为、风险管理等做了规范和强化。《办法》共7章、60条，涵盖总则、业务经营、公司治理与风险管理、消费者权益保护、非正常经营企业退出、监督管理、附则等内容。总则中明确了“网络小额贷款公司应当遵守本办法对小额贷款公司的各项规定”，但《办法》对网络小贷公司的准入要求并未做明确规定，2020年发布的《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》对网络小贷公司的准入要求（如全国性网络小贷公司注册资本不低于50亿元等）是否会通过其他新规落实值得关注。经营行为方面，明确网络小额贷款公司对单户用于消费的贷款余额不得超过人民币 20 万元，和持牌消金公司一致，符合预期；此外严禁出租出借牌照等违规“通道”业务。风险管理方面，首次明确90天以上贷款划分为不良贷款，对不良贷款和不良率的界定更加清晰。
《办法》出台有望推动小贷行业更好满足小微企业、个体工商户、农户和个人消费者等群体的融资需求。《办法》的出台有助于完善小额贷款公司监管制度，引导行业提高风险管理和合规经营水平。进而推动小贷行业提升服务质效，更好满足小微企业、个体工商户、农户和个人消费者等群体的融资需求。尤其是互联网小贷公司，政策的不确定性消除，办法的落地为其明确了业务方向，在合规经营的前提下，通过小额分散的方式，更好服务个体工商户、个人消费者等客群。
投资建议：《办法》对合规经营和风险管理做了规范和强化，头部机构合规及风控能力更强，看好头部机构未来机会。
风险提示：互联网小贷准入要求的不确定性，行业不良率大幅波动。
本公众订阅号(微信号: 欣琦看金融 )为国泰君安证券研究所非银金融研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人刘欣琦具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880515050001。本订阅号不是国泰君安证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰君安证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰君安证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰君安证券研究所正式发布的研究报告为准。本订阅号所载内容仅面向国泰君安证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰君安证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰君安证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为国泰君安证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰君安证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰君安证券研究所保留追究一切法律责任的权利。
