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【计算机丨安永平】 汉得信息(300170):ERP行业复苏,云服务+智能制造开启公司发展黄金时代

方正证券研究  · 公众号  · 证券  · 2017-09-20 07:40

正文


观点


1. ERP行业复苏,公司将迎发展黄金时代。2016年以后,ERP软件行业需求逐渐回暖,2017上半年,金蝶国际、用友网络、鼎捷软件、SAP(亚太地区)的营业收入分别同比增长14.27%、26.01%、9.72%、15.48%,行业正在逐渐复苏。


2.深入解决客户痛点,云业务发展值得期待。云SRM专注解决供应商关系管理效率低下问题,汇联易专注解决差旅及费用报销管理问题。


3.发力智能制造,助力未来业绩腾飞。智能制造市场发展空间广阔。根据《“十二五”智能制造装备产业发展规划》,未来5至10年,中国智能制造装备行业增长率将达到年均25%。公司智能制造业务主要包括PLM和MES。


4.股权激励显雄心,高管增持展安全边际。2017年1月,公司控股股东及实际控制人陈迪清、范建震合计增持公司股份5,258,801股,成交均价约11.09元/股。公司高管的增持表明其对公司未来发展的强烈信心,且当前股价与高管的增持价格较为相近,当前股价安全边际较高。


盈利预测与估值:基于公司既具备高端 ERP 行业领先优势,又大力开拓云服务、智能制造等创新业务,未来发展潜力巨大。预计 2017-2019 将实现净利润 3.25 亿元、4.22 亿元、5.06 亿元,对应 EPS 分别为0.38、0.49、0.59 元。


风险提示:ERP 实施行业竞争加剧;云业务、智能制造业务拓展不及预期。



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