天风通信唐海清：字节持续推动 AI 产业布局，重视产业链核心标的

天风研究 · 公众号 · 证券 · 2024-12-15 17:00

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字节跳动作为国内互联网大厂中的巨头厂商，具备几大竞争优势：①体量大营收高，有强大经营支撑；②具备较强算法能力；③重视 AI，持续布局及投入；④强大的产业链生态布局；⑤在 AI 硬件侧发力。我们认为，字节 AI产业链是值得重点关注的。

字节持续布局 AI

字节跳动自 2023 年开始布局 AI 大模型，至今已上线了超过 10 款 AI 应用，并且在聊天助手类、视频类、社交类等多种类，以及海内外均进行了布局，字节持续重视 AI 产业的布局，有望带动字节 AI 产业链相关厂商需求上量，有望充分受益。

豆包 MAU 持续增长，全球前二国内第一

根据 AI 产品榜 11 月榜，豆包 MAU 已达到近 6000 万，目前仅次于 ChatGPT 排名全球第二，在国内榜单显著领先位于榜首。豆包 MAU 增长情况良好，产业链尤其算力基础设施、硬件侧有望受益。此外，国内其他 AI 应用如智谱、文小言、KIMI 等 MAU 均有不错的增长。

看好字节跳动在 AI 领域持续投入

字节 AI 相关产业链梳理，重视核心标的

AIDC: 润泽科技（机械组联合覆盖），建议关注：秦淮数据、城地香江等；

交换机：紫光股份（计算机组联合覆盖），建议关注：锐捷网络；

液冷：英维克（机械组联合覆盖）、申菱环境（家电组覆盖）等；

光模块：中际旭创，建议关注：光迅科技等；

应用：彩讯股份、梦网科技等；

物联网：移远通信、广和通、美格智能等，建议关注：乐鑫科技。

风险提示：AI 产业发展迭代不及预期，字节 AI 进展布局不及预期，豆包 MAU 增长速度与客户粘性不及预期，AI 应用发展不及预期导致资本开支投入不及预期，产业链竞争激烈等风险

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