4月份来，股市又涨了一阵。前几天3月社融数据超预期增长后，高喊牛市第二轮启动的声音，变得响亮。
赚大钱的机会似乎马上又来了，但无马哥看法有点不一样。
正好今天，有两个非常重要的消息出来，也加强了我的看法—— 牛市第二波没那么快到来。
一个是由国家统计局发布的第一季度经济运行数据，包括GDP、投资、消费等；另一个，则是直接关系到会不会再次降准放水的央行决定。
前者是经济基本面，后者事关资金宽松程度，都会直接影响后续的股市行情。目前来看，两者都是中规中矩，并没有超预期的表现。
这对未来一段时间可能有何影响，适合如何操作？下面无马哥就结合最新数据来聊一聊。
无马哥多次提到过： 股市能否涨，主要看三方面——基本面是否好转、资金面是否宽裕、市场情绪是否乐观？
今年一季度的大涨，并无基本面的支撑，主要是一月份资金面开始改善（1月社融数据超预期大涨），以及中美贸易谈判取得积极进展等因素下，市场情绪开始复苏。
之前无马哥也分析到，后续市场能否继续上涨，很大程度上看基本面的复苏程度，而这主要看4月份发布的，宏观上一季度GDP等数据，和微观上一季度上市公司财报。
今天宏观数据出来了。一季度GDP增长6.4%，跟去年四季度增长持平，比预期的6.3%略高；一季度固定资产投资增长6.3%，社会消费品零售总额增长8.3%。
单独看数字可能没看出什么，但记住一点： 这几个重要增长数字，都很平淡，跟市场已有预期基本一致。
符合预期就意味着，已经包含了预期因素的股价，不会因这些新消息大起大落。所以，数据出来后，今天A股基本上风平浪静，上证指数围绕昨天收盘点位，小幅地颠来倒去。
再看微观的基本面。一季度财报目前还未全部出来，但从两市已披露业绩预告的一千多家公告来看，整体业绩预喜的比例，达到55.71%。
也就是说大部分公司业绩还不错，这样算基本面好转吗？
不比不知道，一比吓一跳。股市大跌的去年，同期的业绩预喜率为60.89%，比现在还高。
所以说， 目前基本面并没有明显改善，基本面的底部还未确立。 我看了份国泰君安最近一份研报，基于大量数据分析，预测A股的盈利底大概率要到三季度才出现。
那么资金面呢，还能持续明显宽松吗？
毕竟，年初这轮行情的最大推动力，来自对资金面宽松的预期。
资金面是否宽松，主要体现在社融规模增长上，社融规模也就是金融企业对实体经济的资金“输血”量。央行上周五发布的数据来看，2019年一季度社会融资规模增量累计为8.18万亿元，比上年同期多2.34万亿元。
3月份的社融数据，再次大幅超出市场预期。很多四月牛市第二波的口号，也是在这个数据出来后喊起，大家似乎期待两个月前大幅上涨行情的重演。
但这次恐怕要误判了。
3月份的社融规模超预期增长，有特定的季节性、阶段性特征，并不可持续。
比如政府年初鼓励小微融资导致企业短贷大增，一二线房地产回暖支撑居民长贷，地方专项债提早发行等因素。像地方政府的专项债，一年预算就那么多，早发了，后面必然就少了。
所以不奇怪，周一的股市，跳空高开后，一路下滑，最后变绿了。
就像无马哥 上周说的 ，中国未来很可能不会像过去一样，为了刺激经济而大放水，货币政策形势已大变。
今天央行的操作，也印证了这点。
今天有3665亿的巨额MLF到期（MLF即中期贷款便利，是央行向社会提供货币流动性的一种手段），流动性将缩减，如何应对引起市场关注。
之前市场预期央行可能会降准“放水”，但这次央妈采用了不一样的手段——开展1年期MLF操作2000亿元，同时短期逆回购1600亿元。
明显看出来，央行如今在“放水”这件事情上，要慎重得多了。而这，也减少了股市二次大涨的一大理由。