【金工】市场小市值风格明显，PBROE组合超额显著——量化组合跟踪周报20250111（祁嫣然/张威）

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量化市场跟踪

大类因子表现：

本周全市场股票池中，动量因子获取正收益1.27%，市场表现为动量效应；市值因子和非线性市值因子分别获取负收益-0.49%、-0.41%，市场表现为小市值风格；残差波动率因子和杠杆因子分别获取负收益-0.41%、-0.38%；其余风格因子表现一般。

单因子表现：

沪深300股票池中，本周表现较好的因子有单季度营业收入同比增长率 (2.20%)、单季度营业利润同比增长率 (1.50%)、单季度ROA同比(1.41%)。表现较差的因子有市盈率因子(-2.47%)、下行波动率占比(-1.86%)、市净率因子(-1.63%)。

中证500股票池中，本周表现较好的因子有5日反转(1.29%)、标准化预期外收入(1.12%)、成交量的5日指数移动平均 (1.02%)。表现较差的因子有市盈率因子(-2.35%)、动量调整小单(-2.14%)、市盈率TTM倒数 (-2.04%)。

流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有ROIC增强因子(3.38%)、单季度ROA同比(2.84%)、单季度净利润同比增长率(2.69%)。表现较差的因子有市净率因子(-1.56%)、市盈率因子 (-0.88%)、下行波动率占比 (-0.79%)。

因子行业内表现：

本周，基本面因子在各行业表现较为一致，净资产增长率因子、净利润增长率因子、每股净资产因子和每股经营利润TTM因子在汽车、电子、电气设备行业正收益较为一致。估值类因子中， EP因子和BP因子在多数行业取得负收益。残差波动率因子和流动性因子在多数行业取得正收益。市值风格上，本周综合、银行行业大市值风格显著。

PB-ROE-50组合跟踪：

本周PB-ROE-50组合在各股票池中超额收益明显。中证500股票池中获得超额收益2.29%，中证800股票池中获得超额收益2.28%，全市场股票池中获得超额收益2.95%。

机构调研组合跟踪：

本周私募调研跟踪策略获取负超额收益。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益-0.64%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益-0.12%。

大宗交易组合跟踪：

本周大宗交易组合相对中证全指获取正超额收益，大宗交易组合相对中证全指获得超额收益1.67%。

定向增发组合跟踪：

本周定向增发组合相对中证全指获取正超额收益，定向增发组合相对中证全指获得超额收益0.39%。

风险分析： 报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。